<p>表面上，最受欢迎的两种稳定币 <strong>Tether</strong>(USDT -0.04%) 和 <strong>USDC</strong>(USDC 0.01%) 之间没有太大区别。它们都与美元的价值保持 1:1 的挂钩，并且可以随时轻松兑换成现金。无论你在投资组合中持有这些稳定币多久，你的投资始终价值 1 美元。</p>
<p>然而，并非所有稳定币都是平等的。它们在使用方式、维持价值的方式以及监管和审计方面存在一些微妙的差异。让我们更仔细地看看这些差异如何影响选择购买哪种稳定币的决策。</p>
<h2>稳定币的使用案例</h2>
<p>如果你是一位长期的加密货币交易者，你可能对 Tether 比对 USDC 更为熟悉。Tether 是首个官方的美元挂钩稳定币，早在 2014 年就已推出。它也是最大的稳定币。</p>
<p>例如，Tether 的市值约为 1720 亿美元，而 USDC 的市值为 740 亿美元。每天，Tether 的交易量远远超过 USDC。</p>
<p>对于高频加密货币交易者来说，这一点很重要。Tether 提供的流动性超过 USDC，并且在更多的加密货币交易所进行交易。因此，如果你试图在各种交易平台之间快速转换不同的加密货币对，选择 Tether 可能更合适。但如果你是一位长期的买入并持有的投资者，这一点可能并不重要。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0ODYvZGlnaXRhbC1kb2xsYXIuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0ODYvZGlnaXRhbC1kb2xsYXIuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>通过将稳定币借出到集中式加密货币交易所或去中心化金融（DeFi）协议中，也可以赚取被动收入。在这方面，Tether 可能略占优势。通常，找到 Tether 的高收益选项比找到 USDC 的要容易一些。在某种程度上，这反映了持有 Tether 的风险高于持有 USDC，而这正是事情变得非常有趣的地方。</p>
<h2>透明度和监管问题</h2>
<p>在透明度和监管信任方面，USDC 显然是赢家。自推出以来，Tether 一直受到其不透明的报告标准和储备质量的担忧困扰。事实上，Tether 甚至在美国因虚假陈述其稳定币储备的质量而面临法律监管行动。</p>
<p>为了确保稳定的 1:1 挂钩，稳定币的储备应以现金或高质量的现金等价物（如短期国债）形式存在。但在过去，Tether 使用过商业票据、商品和其他加密货币来支持其稳定币。这引入了 Tether 失去与美元挂钩的真实风险。</p>
<p>Tether 曾多次失去其挂钩，最引人注目的例子是在 2018 年，当时 Tether 的价值跌至 0.90 美元以下。这并不是说 USDC 也不能失去与美元的挂钩。在 2023 年，美国地区银行危机的高峰期，人们担心在倒闭的硅谷银行中的美元储备可能无法支持 USDC。</p>
<p>但总体而言，USDC 通常因其透明度和遵循最高监管标准而受到赞誉。与每季度报告储备的 Tether 不同，USDC 每月报告一次。因此，可以说 USDC 保持其挂钩的可能性大于 Tether，尤其是在波动的交易条件下。</p>
<p>此外，USDC 的发行方 <strong>Circle Internet Group</strong>(CRCL -4.94%) 现在是一家在纽约证券交易所上市的公司。相比之下，Tether 的所有者是一家与中国大陆和台湾有模糊关系的香港公司，目前在英属维尔京群岛开展业务。</p>
<h2>一美元就是一美元……就是一美元？</h2>
<p>需要注意的是，稳定币不应被视为传统的长期投资，USDC 对于长期、买入并持有的美国投资者来说是更好的选择。虽然 Tether 更广泛可用并提供更大的流动性，但 USDC 拥有更值得信赖和透明的所有权结构。这提供了对其储备的更大可见性，使其更受美国大型金融机构的信任。</p>
<p>但稳定币的规则在今年夏天随着《天才法案》的通过而发生了变化。这项开创性的稳定币立法可能为稳定币打开新的投资机会，这些机会在今天是不存在的。例如，Tether 最近宣布推出一种全新的稳定币（称为 Tether USAT），将符合美国市场的新监管指南。</p>
<p>但目前，所有稳定币并不相同，我将我的资金投入 USDC，而不是 Tether。</p>

CRCL

<p>这篇文章比较了两种流行的稳定币，Tether（USDT）和 USDC，突出了它们之间的差异。Tether 的市值为 1720 亿美元，提供了更多的流动性和交易选项，适合高频交易者。然而，USDC 因其透明度和合规性而受到赞誉，拥有更值得信赖的所有权结构。尽管 Tether 在其储备方面面临审查，但 USDC 被视为美国投资者更安全的长期投资。最近通过的 Genius 法案可能会改变稳定币的格局，但目前，USDC 在稳定性和信任度上被推荐优于 Tether</p>

<p>On the surface, there's not a big difference between the two most popular stablecoins, <strong>Tether</strong>(USDT -0.04%) and <strong>USDC</strong>(USDC 0.01%). They are both pegged 1-to-1 to the value of the U.S. dollar, and can be easily exchanged for cash at any time. Your investment in these stablecoins will always be worth $1, regardless of how long you hold them in your portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>表面上，最受欢迎的两种稳定币 <strong>Tether</strong>(USDT -0.04%) 和 <strong>USDC</strong>(USDC 0.01%) 之间没有太大区别。它们都与美元的价值保持 1:1 的挂钩，并且可以随时轻松兑换成现金。无论你在投资组合中持有这些稳定币多久，你的投资始终价值 1 美元。</p>
</div><p>However, not all stablecoins are created equal. There are some subtle differences in how they can be used, how they maintain their value, and how they are regulated and audited. Let's take a closer look at how that affects the decision of which stablecoin to buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，并非所有稳定币都是平等的。它们在使用方式、维持价值的方式以及监管和审计方面存在一些微妙的差异。让我们更仔细地看看这些差异如何影响选择购买哪种稳定币的决策。</p>
</div><h2>Stablecoin use cases</h2>
<div class="lb-trans"><h2>稳定币的使用案例</h2>
</div><p>If you are a longtime crypto trader, chances are that you are more familiar with Tether than with USDC. Tether was the first official dollar-pegged stablecoin, launching all the way back in 2014. And it is easily the largest.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你是一位长期的加密货币交易者，你可能对 Tether 比对 USDC 更为熟悉。Tether 是首个官方的美元挂钩稳定币，早在 2014 年就已推出。它也是最大的稳定币。</p>
</div><p>For example, Tether has a market cap of about $172 billion, while USDC's is $74 billion. On a daily basis, there is much more trading in Tether than in USDC.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，Tether 的市值约为 1720 亿美元，而 USDC 的市值为 740 亿美元。每天，Tether 的交易量远远超过 USDC。</p>
</div><p>For high-frequency crypto traders, this matters. Tether offers more liquidity than USDC, and trades on more cryptocurrency exchanges than USDC. So if you are trying to move very quickly out of different cryptocurrency pairs across a variety of trading platforms, Tether may make more sense. But if you are a long-term, buy-and-hold investor, this likely doesn't matter.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于高频加密货币交易者来说，这一点很重要。Tether 提供的流动性超过 USDC，并且在更多的加密货币交易所进行交易。因此，如果你试图在各种交易平台之间快速转换不同的加密货币对，选择 Tether 可能更合适。但如果你是一位长期的买入并持有的投资者，这一点可能并不重要。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0ODYvZGlnaXRhbC1kb2xsYXIuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F834486%2Fdigital-dollar.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>There are also ways to earn passive income with stablecoins, such as by lending them out via centralized cryptocurrency exchanges or decentralized finance (DeFi) protocols. Here too, Tether may have a slight advantage. It is typically easier to find higher-yielding options for Tether than for USDC. To some extent, this reflects the higher risk of holding Tether than USDC, and that's where things get really interesting.</p>
<div class="lb-trans"><p>通过将稳定币借出到集中式加密货币交易所或去中心化金融（DeFi）协议中，也可以赚取被动收入。在这方面，Tether 可能略占优势。通常，找到 Tether 的高收益选项比找到 USDC 的要容易一些。在某种程度上，这反映了持有 Tether 的风险高于持有 USDC，而这正是事情变得非常有趣的地方。</p>
</div><h2>Transparency and regulatory issues</h2>
<div class="lb-trans"><h2>透明度和监管问题</h2>
</div><p>In terms of transparency and regulatory trust, USDC is the clear winner. Since its debut, Tether has been plagued by concerns over its opaque reporting standards and the quality of its reserves. In fact, Tether has even faced legal regulatory action in the U.S. for misrepresenting the quality of its stablecoin reserves.</p>
<div class="lb-trans"><p>在透明度和监管信任方面，USDC 显然是赢家。自推出以来，Tether 一直受到其不透明的报告标准和储备质量的担忧困扰。事实上，Tether 甚至在美国因虚假陈述其稳定币储备的质量而面临法律监管行动。</p>
</div><p>To ensure a stable 1-to-1 peg, stablecoin reserves should be in the form of cash or high-quality cash equivalents (such as short-term Treasury debt). But, in the past, Tether has used everything from commercial paper to commodities to other cryptocurrencies to back its stablecoin. This introduces the very real risk of Tether losing its peg to the U.S. dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了确保稳定的 1:1 挂钩，稳定币的储备应以现金或高质量的现金等价物（如短期国债）形式存在。但在过去，Tether 使用过商业票据、商品和其他加密货币来支持其稳定币。这引入了 Tether 失去与美元挂钩的真实风险。</p>
</div><p>Tether has lost its peg multiple times, with the highest-profile example being back in 2018, when the value of Tether sank below $0.90. That's not to say that USDC can't also lose its peg to the dollar. In 2023, at the very peak of the U.S. regional banking crisis, there was concern that dollar reserves in failing Silicon Valley Bank might not be available to back USDC.</p>
<div class="lb-trans"><p>Tether 曾多次失去其挂钩，最引人注目的例子是在 2018 年，当时 Tether 的价值跌至 0.90 美元以下。这并不是说 USDC 也不能失去与美元的挂钩。在 2023 年，美国地区银行危机的高峰期，人们担心在倒闭的硅谷银行中的美元储备可能无法支持 USDC。</p>
</div><p>But overall, USDC is generally lauded for its transparency and adherence to the highest regulatory standards. Unlike Tether, which reports on its reserves quarterly, USDC reports on a monthly basis. So there's arguably a greater likelihood of USDC holding its peg than Tether, especially during choppy trading conditions.</p>
<div class="lb-trans"><p>但总体而言，USDC 通常因其透明度和遵循最高监管标准而受到赞誉。与每季度报告储备的 Tether 不同，USDC 每月报告一次。因此，可以说 USDC 保持其挂钩的可能性大于 Tether，尤其是在波动的交易条件下。</p>
</div><p>Moreover, the issuer of USDC, <strong>Circle Internet Group</strong>(CRCL -4.94%), is now a publicly traded company on the New York Stock Exchange. By way of contrast, the owner of Tether is a Hong Kong-based company with murky ties to mainland China and Taiwan, now doing business in the British Virgin Islands.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，USDC 的发行方 <strong>Circle Internet Group</strong>(CRCL -4.94%) 现在是一家在纽约证券交易所上市的公司。相比之下，Tether 的所有者是一家与中国大陆和台湾有模糊关系的香港公司，目前在英属维尔京群岛开展业务。</p>
</div><h2>A dollar is a dollar... is a dollar?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一美元就是一美元……就是一美元？</h2>
</div><p>With the caveat that stablecoins should not be thought of as traditional long-term investments, USDC is the better buy for long-term, buy-and-hold U.S.-based investors. While Tether is more widely available and offers greater liquidity, USDC has a more trusted and transparent ownership structure. This offers greater visibility into its reserves and makes it more trusted by big U.S. financial institutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>需要注意的是，稳定币不应被视为传统的长期投资，USDC 对于长期、买入并持有的美国投资者来说是更好的选择。虽然 Tether 更广泛可用并提供更大的流动性，但 USDC 拥有更值得信赖和透明的所有权结构。这提供了对其储备的更大可见性，使其更受美国大型金融机构的信任。</p>
</div><p>But the rules of the road for stablecoins just changed this summer with the passage of the Genius Act. This groundbreaking stablecoin legislation could open up new investment opportunities for stablecoins that simply do not exist today. For example, Tether recently announced the launch of a brand-new stablecoin (known as Tether USAT) that will meet all the new regulatory guidelines for the U.S. marketplace.</p>
<div class="lb-trans"><p>但稳定币的规则在今年夏天随着《天才法案》的通过而发生了变化。这项开创性的稳定币立法可能为稳定币打开新的投资机会，这些机会在今天是不存在的。例如，Tether 最近宣布推出一种全新的稳定币（称为 Tether USAT），将符合美国市场的新监管指南。</p>
</div><p>But for now, all stablecoins are not created alike, and I'm putting my money into USDC, not Tether.</p>
<div class="lb-trans"><p>但目前，所有稳定币并不相同，我将我的资金投入 USDC，而不是 Tether。</p>
</div>

更好的稳定币购买选择：Tether (USDT) 与 USDC