2025 年稳定币数据全景：增长、应用及新监管

数字资产结合了传统货币的稳定性和区块链技术的灵活性——这不再是梦想，而是一个快速发展的现实。从中央银行到初创企业，稳定币生态系统已成长为数字经济的基石。本文从数据的角度分析了稳定币的关键里程碑和前沿发展，突显了它们的影响和未来轨迹。关键数据摘要到 2025 年中，总稳定币市场市值达到 2517 亿美元。它们在超过 50 个国家被积极使用，特别是在高通胀或银行服务有限的地区，如尼日利亚、阿根廷和越南。Tether（USDT）继续主导稳定币市场，流通供应量约为 1120 亿美元，占总稳定币市场市值的约 68%。它的日交易量约为 200-250 亿美元。在监管支持下，USD Coin（USDC）的市场地位预计将在 2025 年进一步巩固。Dai（DAI）流通量约为 67 亿美元，保持在去中心化稳定币中的领先地位。稳定币在以太坊交易中的使用越来越多，增强了它们在去中心化金融（DeFi）中的角色。增长驱动因素和核心用例：预计到 2025 年，稳定币的采用将显著增加，Chainalysis 报告显示新兴市场的年增长率更高。稳定币在跨境转账中的使用越来越普遍，一些平台报告称超过 50% 的汇款量由稳定币驱动。稳定币汇款服务费用降低 30-60%，全球平均约为 2-3%，而传统银行汇款费用为 6%。零售采用正在激增，消费者使用稳定币进行电子商务支付，费用低至 0.1%，远低于信用卡收取的 3.5%。全球各国中央银行继续探索稳定币的整合，美国已推出 GENIUS 法案等监管框架。到 2025 年，代币化的现实世界资产（RWA）将超过 100 亿美元，稳定币将成为主要的结算层。到 2025 年，DeFi 的总锁定价值（TVL）将达到 1236 亿美元，稳定币贡献约 40%。稳定币利率和链上分布以太坊主导稳定币市场，持有 65.4% 的总供应量。

Base，一个新兴的公链，占 5.6%。 Arbitrum、BNB Chain 和 Solana 各占 3.7%。 Sonic 占 3.1%，Polygon 和 Avalanche 分别占 2.5% 和 1.9%。在收益方面，42% 的稳定币池年化收益率（APY）低于 5%；约 32.1% 的池提供 5-10% 的 APY，这是最常见的中等收益范围；21% 的池提供更高的 APY，10-15%；仅有 4.9% 的池提供超过 15% 的 APY 溢价。（数据来源：Datawallet）

中心化稳定币

• Tether（USDT）以超过 1120 亿美元的流通量和约 68% 的市场份额保持其主导地位。
• Circle 的 USDC 在 2025 年第一季度达到了 24.3% 的市场份额，市值为 640 亿美元，并获得了更多的机构支持。Pax Dollar（USDP）流通量预计在 2025 年达到 13 亿美元，采用持续增长。Binance USD（BUSD）的市场集中度正在增加，流通量在 2025 年降至约 40 亿美元。传统金融整合加深，Visa 和 Mastercard 在超过 10 个全球网络上支持稳定币支付。到 2025 年中，中心化稳定币将占总稳定币市场的约 90%。预计到 2025 年，将有约 12 个国家承认中心化稳定币用于跨境贸易。去中心化稳定币：去中心化稳定币的市场份额预计将从 2023 年的 18% 增加到 2025 年的 20%。Dai（DAI）将在 2025 年超过 100 亿美元的市值，成为去中心化稳定币的领导者。Reserve Protocol（RSV）流通量约为 5 亿美元，主要受拉丁美洲采用的推动。MakerDAO 等平台的安全性增强使与稳定币相关的漏洞减少了 30%。
• LUSD 等流动性良好的抵押衍生稳定币的稳步增长反映了更广泛的 DeFi 整合。

全球参与显著扩大了用户在去中心化稳定币平台上的参与度。去中心化模型的抵押率保持在约 160% 的健康水平。

市场市值和分布

到 2025 年中期，稳定币市场总市值达到了创纪录的 2520 亿美元。五大主要稳定币 USDT、USDC、DAI、BUSD 和 TUSD 占据了总市值的约 90%。去中心化稳定币如 DAI 和 FRAX 占市场市值的 20%。

• 以太坊仍然是领先的稳定币持有者，占供应量的约 70%。
• BNB 链排名第二，占约 15%。稳定币在去中心化金融（DeFi）应用中的使用约为 600 亿美元，突显了其强大的实用性。亚洲和非洲的区域采用贡献了全球稳定币交易量的近 50%。交易量和用户采用：预计稳定币在 2024 年将处理超过 5.7 万亿美元的交易，2025 年第一季度将激增 66%。超过 80% 的稳定币活动集中在以太坊和 BNB 链网络上。稳定币占加密交易所总交易量的 40%。全球稳定币钱包地址数量超过 5 亿，新兴市场年增长率达到 30%。企业对稳定币的使用预计将增长约 25%，特别是在跨境支付和供应链结算方面。（稳定币的平均汇款费用已降至 2.5%，而传统银行汇款费用为 5%。）全球超过 25,000 家商户接受稳定币进行在线交易。USDC 稳定币储备组成现金和政府货币市场基金占储备的 61%，确保了高流动性和稳定性。洋基 CD 占 13%，通过国际银行存款实现多样化。美国国债占 12%，反映了对安全政府债券的依赖。商业票据占 9%，提供了对短期企业债务的敞口。企业债券占 5%。市政债券仅占 0.2%。

(数据来源：Swyftx Learn)

监管动态与合规性

截至 2025 年中期，包括美国、英国、新加坡和香港在内的 12 个国家和地区已推出专门的稳定币监管框架。十家中央银行已宣布与稳定币提供商合作，以实现跨境中央银行数字货币（CBDC）互操作性。

约 80% 的顶级稳定币项目符合反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）标准。约 90% 的稳定币项目定期发布储备审计报告，增强了发行者的透明度。欧盟的加密资产市场（MiCA）指令已全面生效，为其成员国的稳定币发行者设定了合规标准。2025 年 7 月通过的美国 GENIUS 法案建立了联邦许可和合规框架，要求 1:1 资产支持、审计和储备透明度。香港的新规将于 2025 年 5 月生效，要求稳定币发行者获得许可。稳定币使用分布：DeFi 和交易占总稳定币活动的 67%，主导市场。汇款占 15%，突显了其在跨境转账中的作用。通胀对冲占 10%，用于在不稳定经济中保值。商户支付占 5%，反映了其在零售和商业中的逐步采用。其他用途占 3%。

(数据来源：Econofact)

学术研究与文献

超过 30% 的主流金融博客和期刊中的加密相关内容涉及稳定币。超过 50% 的区块链相关书籍包含专门章节讨论稳定币。

关于稳定币的学术出版物增加了 18%，预计 2025 年将有超过 200 篇新研究论文。关于算法稳定币的白皮书数量增加了三倍，重点关注混合去中心化抵押模型。2024 年哈佛商业评论的一项研究发现，60% 的机构投资者偏好稳定币；麻省理工学院数字货币倡议继续强调稳定币在促进金融包容性方面的作用；斯坦福大学已建立稳定币和数字资产实验室，以促进监管创新。近期发展：稳定币已被纳入 FedNow 系统，为美国企业提供近乎即时的结算。亚马逊已启动试点项目，接受稳定币进行全球电子商务交易；万事达卡已将稳定币支持扩展到部分商户，并将其整合到现有的基于卡的基础设施中，覆盖超过 1.5 亿商户；黑石已将稳定币纳入其投资组合，显示出机构信心。以太坊的上海升级使稳定币的可扩展性和处理速度翻倍。Ripple 的流动性中心扩大了对稳定币的支持，以加速跨境支付。此外，印度农村地区的区块链支付试点项目稳定币交易量增长了 60%。结论：稳定币市场已巩固其作为数字经济基石的地位，连接传统金融与区块链。从跨境支付到 DeFi，甚至机构金融的整合，稳定币不再是小众工具，而是全球金融基础设施的重要组成部分。随着技术进步和更清晰的监管，稳定币无疑将在塑造未来全球金融生态系统中继续发挥关键作用。