<p>到现在为止，你已经听到了这个消息。在坚持了九个月的利率不变后，拒绝降低或（惊讶！）提高利率，联邦公开市场委员会终于在上周采取了行动。</p>
<p>它将目标利率下调了 0.25%，至 4% 至 4.25% 的区间。</p>
<p>FOMC 还表示，如果情况没有改善，愿意在接下来的两次会议上以类似幅度降低利率。这两次会议定于十月和十二月举行。这可能会导致利率在 2025 年底前降至 3.5%。在 2026 年和 2027 年进一步降息——每年可能再降 0.25%——最终可能导致 FOMC 目标利率降至 3%。</p>
<p>以下是上述所有内容对 <strong>Oracle</strong>(ORCL -1.60%) 股票投资者的好消息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQxMDEvb3JhY2xlX2xvZ29fb25fYnVpbGRpbmdfb3JjbC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQxMDEvb3JhY2xlX2xvZ29fb25fYnVpbGRpbmdfb3JjbC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>Oracle 是一家大公司</h2>
<p>Oracle 公司是美国最大的科技公司之一。其市值为 8770 亿美元，过去 12 个月内，Oracle 的收入为 590 亿美元，盈利为 126 亿美元，其中约 86% 的收入来自于云端数据库软件的提供。</p>
<p>这些数字非常庞大。它们使 Oracle 的市盈率超过 71 倍（这很高），年销售额接近 15 倍。诚然，分析师预测 Oracle 的年盈利增长率接近 20%。但即便如此，很难说 Oracle 不是一只非常昂贵的股票。</p>
<p>除了一个原因。</p>
<h2>Oracle 是一家前景光明的大公司</h2>
<p>软件是 Oracle 目前最大的业务。但随着时间的推移，Oracle 将越来越多地成为一家人工智能公司——Open AI 将是其最大的客户。</p>
<p>两周前，Oracle 与 OpenAI 签署了一项价值 3000 亿美元的协议，租赁服务器容量以支持后者的人工智能服务。该协议跨越五年，承诺将 Oracle 的新人工智能业务单独推向每年约 600 亿美元——这一数字超过了 Oracle 目前所有业务的总收入。</p>
<p>换句话说，这份合同将在五年内使 Oracle 的收入翻倍。即使公司的其他业务完全停止增长，这也基本上保证了 Oracle 的 20% 增长率。</p>
<p>这还不算 Oracle（可能）在 TikTok 上获得巨额股份的影响。</p>
<h2>Oracle 的光明未来是有代价的</h2>
<p>然而，Oracle 必须解决一个问题才能实现这一目标。正如《华尔街日报》上周指出的，为了享受 OpenAI（和 TikTok）承诺带来的未来收入，Oracle 必须首先在其网络基础设施上进行 “重大投资”，以支持所有将要流入的数据。</p>
<p>Oracle 已经在其人工智能能力上进行了相当 “重大投资”。我们知道这一点，因为根据 S&amp;P Global Market Intelligence 的数据，Oracle 在 2023 年时每年产生近 120 亿美元的自由现金流。但去年，这一自由现金流数字变为负值——并不是因为经营现金流减少（实际上，它增长了 11%，达到了 208 亿美元），而是因为资本支出在一年内超过了 212 亿美元，增长了三倍以上。</p>
<p>结果：资本支出超过了经营现金流，Oracle 开始在 35 年来首次出现现金流出。</p>
<p>2024 年可能是第一次发生这种情况，但根据《华尔街日报》，这不会是最后一次。实际上，引用华尔街分析师的观点，该报预测 Oracle 在未来三年内将烧掉 “近 290 亿美元”，到 2029 年才会再次实现自由现金流为正。</p>
<h2>为什么 Oracle 投资者应该喜欢低利率</h2>
<p>这意味着 Oracle 将迅速消耗掉目前银行中的 110 亿美元，并可能需要增加其超过 1110 亿美元的债务负担。</p>
<p>偿还这笔债务每年已经让 Oracle 支付 36 亿美元的利息费用。因此，增加另外 180 亿美元（例如）的债务负担将逻辑上使公司的利息成本增加约 16%。</p>
<p>然而，如果利率从 4.25% 降至 4%、3.75% 和 3.5%，那么所有这些降息的净效果将使 Oracle 的利息支出减少 18%。因此，得益于美联储降息，Oracle 可能能够筹集到所有新债务，以资助其不断扩大的人工智能业务——并在此过程中节省资金。</p>
<p>美联储的降息时机对 Oracle 来说再好不过了。</p>

甲骨文

<p>美联储已将利率下调 0.25%，并可能在即将召开的会议上进一步降息。这对市值 8770 亿美元的甲骨文公司来说是个利好，该公司正通过与 OpenAI 达成 3000 亿美元的交易向人工智能转型。然而，甲骨文面临着基础设施方面的重大投资挑战，导致其自由现金流为负。较低的利率将有助于降低甲骨文的债务服务成本，使其能够以更实惠的方式资助人工智能扩展。美联储的时机对甲骨文的增长前景是有利的</p>

<p>By now, you've heard the news. After nine months of holding the line on interest rates, refusing to either lower them or (gasp!) raise them, the Federal Open Market Committee finally made its move last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>到现在为止，你已经听到了这个消息。在坚持了九个月的利率不变后，拒绝降低或（惊讶！）提高利率，联邦公开市场委员会终于在上周采取了行动。</p>
</div><p>It lowered its target interest rate by 0.25%, to a range from 4% to 4.25%.</p>
<div class="lb-trans"><p>它将目标利率下调了 0.25%，至 4% 至 4.25% 的区间。</p>
</div><p>The FOMC also expressed a willingness, if conditions don't improve, to lower rates by similar amounts in each of its next two meetings. These meetings are scheduled to take place in October and December. This could end up lowering interest rates as far as 3.5% through the end of 2025. Further cuts in 2026 and 2027 -- there's a chance rates will fall by another 0.25% each year -- could ultimately lead to a 3% FOMC target rate.</p>
<div class="lb-trans"><p>FOMC 还表示，如果情况没有改善，愿意在接下来的两次会议上以类似幅度降低利率。这两次会议定于十月和十二月举行。这可能会导致利率在 2025 年底前降至 3.5%。在 2026 年和 2027 年进一步降息——每年可能再降 0.25%——最终可能导致 FOMC 目标利率降至 3%。</p>
</div><p>Here's why all of the above is good news for investors in <strong>Oracle</strong>(ORCL -1.60%) stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是上述所有内容对 <strong>Oracle</strong>(ORCL -1.60%) 股票投资者的好消息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQxMDEvb3JhY2xlX2xvZ29fb25fYnVpbGRpbmdfb3JjbC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F834101%2Foracle_logo_on_building_orcl.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Oracle's a big stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Oracle 是一家大公司</h2>
</div><p>Oracle Corporation is one of America's biggest tech companies. With a market capitalization of $877 billion, Oracle earned $12.6 billion on $59 billion in revenue over the last 12 months, with about 86% of revenue coming from the provision of database software hosted on the cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 公司是美国最大的科技公司之一。其市值为 8770 亿美元，过去 12 个月内，Oracle 的收入为 590 亿美元，盈利为 126 亿美元，其中约 86% 的收入来自于云端数据库软件的提供。</p>
</div><p>These are very large numbers. They value Oracle at more than 71 times trailing earnings (which is a lot), and nearly 15 times annual sales. Granted, analysts forecast a fast earnings growth rate of nearly 20% annually for Oracle. But even so, it's hard to argue that Oracle is anything but a very expensive stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些数字非常庞大。它们使 Oracle 的市盈率超过 71 倍（这很高），年销售额接近 15 倍。诚然，分析师预测 Oracle 的年盈利增长率接近 20%。但即便如此，很难说 Oracle 不是一只非常昂贵的股票。</p>
</div><p>Except for one thing.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了一个原因。</p>
</div><h2>Oracle's a big stock with a bright future</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Oracle 是一家前景光明的大公司</h2>
</div><p>Software is Oracle's biggest business <em>today.</em> But as time goes on, Oracle will become more and more an artificial intelligence company -- with Open AI as its biggest customer.</p>
<div class="lb-trans"><p>软件是 Oracle 目前最大的业务。但随着时间的推移，Oracle 将越来越多地成为一家人工智能公司——Open AI 将是其最大的客户。</p>
</div><p>Two weeks ago, Oracle inked a $300 billion deal to lease server capacity to OpenAI to support the latter's AI services. Stretched over a five-year timespan, the deal promises to grow Oracle's new AI business alone to about $60 billion per year -- a sum larger than all the revenue Oracle gathers across all of its businesses, combined, today.</p>
<div class="lb-trans"><p>两周前，Oracle 与 OpenAI 签署了一项价值 3000 亿美元的协议，租赁服务器容量以支持后者的人工智能服务。该协议跨越五年，承诺将 Oracle 的新人工智能业务单独推向每年约 600 亿美元——这一数字超过了 Oracle 目前所有业务的总收入。</p>
</div><p>In other words, this single contract will double Oracle's revenue in five years' time. It basically guarantees Oracle a 20% growth rate, even if the rest of the company's businesses stop growing entirely.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，这份合同将在五年内使 Oracle 的收入翻倍。即使公司的其他业务完全停止增长，这也基本上保证了 Oracle 的 20% 增长率。</p>
</div><p>That's before we even consider the effect of Oracle (maybe) taking a huge stake in TikTok.</p>
<div class="lb-trans"><p>这还不算 Oracle（可能）在 TikTok 上获得巨额股份的影响。</p>
</div><h2>Oracle's bright future comes at a price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Oracle 的光明未来是有代价的</h2>
</div><p>However, there's one wrinkle Oracle must iron out for this to happen. As <em>The Wall Street Journal</em> pointed out last week, in order to enjoy the future revenue that OpenAI (and TikTok) promise to bring, Oracle must first make &#34;substantial investments in its network infrastructure&#34; to support all the data that will be coursing through it.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Oracle 必须解决一个问题才能实现这一目标。正如《华尔街日报》上周指出的，为了享受 OpenAI（和 TikTok）承诺带来的未来收入，Oracle 必须首先在其网络基础设施上进行 “重大投资”，以支持所有将要流入的数据。</p>
</div><p>Oracle has already been making pretty &#34;substantial investments&#34; in its AI capacity. We know this because, according to data from S&amp;P Global Market Intelligence, as recently as 2023, Oracle was generating nearly $12 billion in annual free cash flow. But last year, that FCF number turned negative -- not because operating cash flow decreased (in fact, it <em>increased</em> 11%, to $20.8 billion), but because capital spending more than <em>tripled</em> to $21.2 billion over the course of a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 已经在其人工智能能力上进行了相当 “重大投资”。我们知道这一点，因为根据 S&amp;P Global Market Intelligence 的数据，Oracle 在 2023 年时每年产生近 120 亿美元的自由现金流。但去年，这一自由现金流数字变为负值——并不是因为经营现金流减少（实际上，它增长了 11%，达到了 208 亿美元），而是因为资本支出在一年内超过了 212 亿美元，增长了三倍以上。</p>
</div><p>Result: Capital spending outstripped operating cash flow, and Oracle began burning cash for the first time in 35 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>结果：资本支出超过了经营现金流，Oracle 开始在 35 年来首次出现现金流出。</p>
</div><p>2024 may have been the first time this happened, but according to the <em>Journal</em>, it won't be the last. Indeed, citing Wall Street analysts, the paper predicts that Oracle will burn &#34;nearly $29 billion&#34; over the next three years, turning FCF-positive again only in 2029.</p>
<div class="lb-trans"><p>2024 年可能是第一次发生这种情况，但根据《华尔街日报》，这不会是最后一次。实际上，引用华尔街分析师的观点，该报预测 Oracle 在未来三年内将烧掉 “近 290 亿美元”，到 2029 年才会再次实现自由现金流为正。</p>
</div><h2>Why Oracle investors should love low interest rates</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么 Oracle 投资者应该喜欢低利率</h2>
</div><p>This means Oracle will rapidly burn through the $11 billion it currently has in the bank, and probably need to add to its debt load, which currently stands in excess of $111 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>这意味着 Oracle 将迅速消耗掉目前银行中的 110 亿美元，并可能需要增加其超过 1110 亿美元的债务负担。</p>
</div><p>Servicing that debt load already costs Oracle $3.6 billion a year in interest expense. Adding another $18 billion (for example) to the debt load would therefore logically increase the company's interest costs by about 16%.</p>
<div class="lb-trans"><p>偿还这笔债务每年已经让 Oracle 支付 36 亿美元的利息费用。因此，增加另外 180 亿美元（例如）的债务负担将逻辑上使公司的利息成本增加约 16%。</p>
</div><p>However, if interest rates fall from 4.25% to 4% to 3.75% to 3.5% by the end of this year, the net effect of all those cuts would be to reduce Oracle's interest expense by 18%. So, thanks to the Federal Reserve cutting interest rates, Oracle can probably raise all the new debt it needs to fund its expanding artificial intelligence business -- and save money in the process.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果利率从 4.25% 降至 4%、3.75% 和 3.5%，那么所有这些降息的净效果将使 Oracle 的利息支出减少 18%。因此，得益于美联储降息，Oracle 可能能够筹集到所有新债务，以资助其不断扩大的人工智能业务——并在此过程中节省资金。</p>
</div><p>The Fed's interest rate cut couldn't possibly have come at a better time for Oracle.</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储的降息时机对 Oracle 来说再好不过了。</p>
</div>

The Fed's Interest Rate Drama Has Only Just Begun. Here's 1 Big Reason Oracle Investors Should Be Excited.

- 美联储将目标利率下调 0.25%，至 4% 至 4.25% 区间。  
- Oracle 与 OpenAI 签署 3000 亿美元协议，预计未来五年收入将翻倍。  
- 利率下降将降低 Oracle 的利息支出，助力其 AI 业务扩展。  

美联储的利率戏剧才刚刚开始。以下是甲骨文投资者应该感到兴奋的一个重要原因