<p>要点：</p>
<ul>
<li>美国股指下跌：标准普尔 500 指数领跌</li>
<li>医疗保健板块在标准普尔各行业中下跌幅度最大；能源板块领涨</li>
<li>欧洲 STOXX 600 指数下跌约 0.7%</li>
<li>美元上涨；黄金、原油下跌；比特币下跌约 1.9%</li>
<li>美国 10 年期国债收益率达到 3 周高点，约为 4.20%</li>
</ul>
<p>美国资金争夺战可能是国债市场方向的关键</p>
<p>华盛顿关于继续为联邦政府提供资金的争斗可能对美国国债市场产生重大影响，因为这将为明年的预算和债券收益率的方向定下基调，FHN Financial 表示。</p>
<p>美国</p>
<p>“停摆斗争和临时拨款法案只是 2026 年预算战争中的第一场战斗。这项临时拨款法案将延长资金至 11 月，在此期间国会希望通过必要的拨款法案来弥补预算。然而，临时拨款法案将定下基调，” FHN 首席经济学家 Chris Low 在一份报告中表示。</p>
<p>“预算斗争对债券市场至关重要，” Low 表示。“华尔街相信国会和总统将再次允许预算膨胀。如果是这样，长期利率将会上升。如果国会能够让赤字的增长速度不超过 GDP，长期收益率可能会下降。这确实是非常重要的。”</p>
<p>与此同时，BMO 资本市场的分析师指出，如果政府停摆推迟了包括就业数据在内的关键经济数据发布，这可能会使美联储下个月再次降息的可能性更大。</p>
<p>“我们认为，~92% 的降息概率中隐含的论点是，如果停摆导致美联储在 10 月 29 日时获得的信息不完整或失真，那么就会越来越难以证明不进行 25 个基点的降息，” BMO 分析师 Vail Hartman 和 Ian Lyngen 在一份报告中表示。</p>
<p>美国中央银行上周首次自去年 12 月以来降息，联邦储备政策制定者表示他们预计在 10 月和 12 月将继续降息。</p>
<p>（Karen Brettell）</p>
<p>*****</p>
<p>早前市场动态：</p>
<p>周四数据洪流：GDP、失业救济申请、耐用品订单等 点击此处</p>
<p>华尔街连续第三天下滑，降息预期减弱 点击此处</p>
<p>零售投资者在华尔街上涨时保持稳定 点击此处</p>
<p>人工智能投资主题：风险潜伏，但不是泡沫 点击此处</p>
<p>花旗关于欧盟汽车：‘没有任何行业是不可投资的’ 点击此处</p>
<p>欧洲股市疲软，维持窄幅区间 点击此处</p>
<p>欧洲开盘前：期货稳定，市场等待催化剂 点击此处</p>
<p>股票稍作喘息 点击此处</p>

第一地平线

蒙特利尔银行

<p>华盛顿正在进行的资金争夺战将对美国国债市场产生重大影响，影响债券收益率和联邦预算。FHN Financial 的首席经济学家 Chris Low 强调，这次资金延续的结果将为未来的预算谈判定下基调。BMO 资本市场的分析师警告称，政府关门可能会延迟关键经济数据，可能导致美联储下个月再次降息。目前，美国 10 年期国债收益率已达到约 4.20% 的三周高点</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要点：</p>
</div><ul>
<li>U.S. equity indexes drop: S&amp;P 500 leads declines</li>
<li>Healthcare down most among S&amp;P sectors; energy leads gains</li>
<li>Euro STOXX 600 index falls ~0.7%</li>
<li>Dollar up; gold, crude slip; bitcoin down ~1.9%</li>
<li>U.S. 10-Year Treasury yield at 3-week high at ~4.20%</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>美国股指下跌：标准普尔 500 指数领跌</li>
<li>医疗保健板块在标准普尔各行业中下跌幅度最大；能源板块领涨</li>
<li>欧洲 STOXX 600 指数下跌约 0.7%</li>
<li>美元上涨；黄金、原油下跌；比特币下跌约 1.9%</li>
<li>美国 10 年期国债收益率达到 3 周高点，约为 4.20%</li>
</ul>
</div><p>US FUNDING BATTLE MAY BE KEY TO TREASURY MARKET DIRECTION</p>
<div class="lb-trans"><p>美国资金争夺战可能是国债市场方向的关键</p>
</div><p>A battle in Washington to continue to fund the federal government may have large consequences for the U.S. Treasury market, as it will set the tone for next year's budget and the direction of the bond yields, according to FHN Financial.</p>
<div class="lb-trans"><p>华盛顿关于继续为联邦政府提供资金的争斗可能对美国国债市场产生重大影响，因为这将为明年的预算和债券收益率的方向定下基调，FHN Financial 表示。</p>
</div><p>The U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国</p>
</div><p>“The shutdown fight and CR are only the first battle in the bigger 2026 budget war. This CR would extend funding through November, during which time Congress hopes to pass the necessary appropriations bills to make up the budget. Nevertheless, the CR will set the tone,” Chris Low, chief economist at FHN said in a report.</p>
<div class="lb-trans"><p>“停摆斗争和临时拨款法案只是 2026 年预算战争中的第一场战斗。这项临时拨款法案将延长资金至 11 月，在此期间国会希望通过必要的拨款法案来弥补预算。然而，临时拨款法案将定下基调，” FHN 首席经济学家 Chris Low 在一份报告中表示。</p>
</div><p>“The budget fight is essential to the bond market,” Low said. “Wall Street is convinced Congress and the President will allow the budget to balloon again. If it does, long-term rates will rise. If Congress can keep the deficit from growing faster than GDP, long-term yields will likely drop. It really is that important.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“预算斗争对债券市场至关重要，” Low 表示。“华尔街相信国会和总统将再次允许预算膨胀。如果是这样，长期利率将会上升。如果国会能够让赤字的增长速度不超过 GDP，长期收益率可能会下降。这确实是非常重要的。”</p>
</div><p>Analysts at BMO Capital Markets, meanwhile, note that if a government shutdown postpones key economic releases including jobs data it could make it even more likely that the Federal Reserve cuts rates again next month.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，BMO 资本市场的分析师指出，如果政府停摆推迟了包括就业数据在内的关键经济数据发布，这可能会使美联储下个月再次降息的可能性更大。</p>
</div><p>“Our sense is that embedded within the ~92% odds of a rate cut next month is the argument that a shutdown that leaves the Fed with an incomplete or distorted set of information on October 29th would make it increasingly difficult to justify not following-through with the quarter-point cut,” BMO analysts Vail Hartman and Ian Lyngen said in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们认为，~92% 的降息概率中隐含的论点是，如果停摆导致美联储在 10 月 29 日时获得的信息不完整或失真，那么就会越来越难以证明不进行 25 个基点的降息，” BMO 分析师 Vail Hartman 和 Ian Lyngen 在一份报告中表示。</p>
</div><p>The U.S. central bank last week cut rates for the first time since December and Fed policymakers indicated they expected rate cuts to follow in October and December.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国中央银行上周首次自去年 12 月以来降息，联邦储备政策制定者表示他们预计在 10 月和 12 月将继续降息。</p>
</div><p>(Karen Brettell)</p>
<div class="lb-trans"><p>（Karen Brettell）</p>
</div><p>*****</p>
<div class="lb-trans"><p>*****</p>
</div><p>EARLIER ON LIVE MARKETS:</p>
<div class="lb-trans"><p>早前市场动态：</p>
</div><p>THURSDAY DATA DOWNPOUR: GDP, JOBLESS CLAIMS, DURABLE GOODS, ET AL CLICK HERE</p>
<div class="lb-trans"><p>周四数据洪流：GDP、失业救济申请、耐用品订单等 点击此处</p>
</div><p>WALL STREET SLIDES FOR THIRD DAY AS RATE CUT BETS EASE CLICK HERE</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街连续第三天下滑，降息预期减弱 点击此处</p>
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<div class="lb-trans"><p>零售投资者在华尔街上涨时保持稳定 点击此处</p>
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<div class="lb-trans"><p>花旗关于欧盟汽车：‘没有任何行业是不可投资的’ 点击此处</p>
</div><p>EUROPEAN SHARES SOFT, REMAIN IN NARROW RANGE CLICK HERE</p>
<div class="lb-trans"><p>欧洲股市疲软，维持窄幅区间 点击此处</p>
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<div class="lb-trans"><p>欧洲开盘前：期货稳定，市场等待催化剂 点击此处</p>
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</div>

美国的资金争夺战可能成为国债市场走向的关键因素