招商证券国际：上调阿里巴巴-W 目标价至 198 港元 重申其为中国互联网首选标的

智通财经 APP 获悉，招商证券国际发布研报称，重申阿里巴巴-W(09988) 为中国互联网中的首选标的，基于 SOTP 估值，上调目标价 25%，由 159 港元升至 198 港元，仍有 14% 的上升空间。该行继续看好集团稳健的执行力、业务协同，以及凭借全栈技术与产品布局成为 AI 关键受益者。故维持其 “增持” 评级。

报告表示，由于阿里巴巴资本开支预算上调及强劲需求，该行将其 2026-2027 财年云业务收入预测分别上调 3%/7%，料收入同比增 27%/25%，利润率则保持稳定。同时，基于强劲需求及持续的 AI 产品创新和市场领先地位，该行上调阿里巴巴 2027-2028 财年收入及核心净利润预测幅度不超 1%。