<p>特朗普的 “能源主导” 议程对该行业造成压力</p>
<p>私募股权和公用事业公司关注被低估的清洁能源项目</p>
<p>作者：Pooja Menon 和 Sumit Saha</p>
<p>2023 年 9 月 26 日（路透社）- 特朗普政府迅速撤回对可再生能源的支持，导致美国小型太阳能和风能公司之间的整合和资产出售，因为它们急于维持生存，行业内部人士和分析师表示。</p>
<p>特朗普总统的《一项伟大的美丽法案》（OBBBA）对税收抵免进行了改革，并大幅缩短了太阳能和风能项目的资格窗口，这是其 “能源主导” 议程的一部分，重点关注石油、天然气、煤炭和核能，这与其前任乔·拜登的绿色能源政策形成了鲜明对比。</p>
<p>“由于最近的一系列联邦举措，包括最近通过的税收法案（OBBBA），取消了投资税抵免，可能会导致整合，” 康涅狄格州 Altus Power 的首席执行官 Gregg Felton 表示。</p>
<p>根据 KPMG 的数据，2025 年上半年，清洁能源交易激增至 63 笔，总价值约 340 亿美元，</p>
<p>而 2024 年下半年约有 57 笔交易，价值约 70 亿美元。</p>
<p>更令人担忧的是，允许项目使用或出售抵免以降低建设成本的《通货膨胀削减法》在今年早些时候被撤回，而绿色项目的贷款担保在去年 12 月底被取消。</p>
<p>IDC 能源洞察的高级研究主任 John Villali 表示，压缩的截止日期和减少的支持可能迫使小型企业合并、组建合资企业或出售资产以求生存。</p>
<p>美国能源部在 9 月 24 日表示，计划取消超过 130 亿美元的绿色能源资金，进一步暗淡了此类项目的前景。</p>
<p>这紧随其后的是在 5 月份取消了超过 37 亿美元的资金，涉及 24 个在拜登任内批准的绿色能源项目，包括德克萨斯州一家埃克森美孚（XOM.N）炼油厂的项目。</p>
<p>Sunnova Energy（NOVAQ.PK）最近失去了 29.2 亿美元的贷款担保。</p>
<p>联邦贷款的取消可能会推动公用事业行业的并购，特别是针对困境中的清洁能源资产，InPipe Energy 的首席执行官 Gregg Semler 表示。</p>
<h3>精明的买家在等待</h3>
<p>私募股权公司和公用事业公司已经开始关注。</p>
<p>在 8 月底，CBRE 投资管理公司同意收购 ClearGen，这是一家由黑石（BX.N）支持的清洁能源开发和管理公司，在 14 个州拥有超过 250 个项目。</p>
<p>行业内的干扰是普遍的，但灵活的开发商和市场敏感的投资者仍将找到机会，ClearGen 首席执行官 Rob Howard 表示。</p>
<p>大型公用事业公司和财务状况更强、风险承受能力更高的私募股权投资者正在抢购被低估的资产。</p>
<p>“我们在买方一侧……积极与绿地开发商和其他能源公司进行交易，” 独立电力生产商 Agilitas Energy 的首席执行官 Barrett Bilotta 表示。</p>
<p>该公司计划在今年进行更多的并购公告，此前在 8 月份收购了罗德岛的一项太阳能项目，并在 6 月份收购了西弗吉尼亚州和马里兰州的两个水电项目。</p>

NOVA

NOVAQ

<p>特朗普的能源政策导致美国太阳能和风能行业出现了一波整合和资产出售，因为较小的公司在适应减少的联邦支持方面面临困难。最近的税收改革和对绿色能源资金的削减促使清洁能源交易激增，私募股权和公用事业公司瞄准被低估的项目。行业领导者预测，许多较小的公司将需要合并或出售资产以求生存，而较大的参与者则在这个困境市场中积极寻求收购机会</p>

<p>Trump’s “energy dominance” agenda weighs on sector</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普的 “能源主导” 议程对该行业造成压力</p>
</div><p>Private equity, utilities eye undervalued clean energy projects</p>
<div class="lb-trans"><p>私募股权和公用事业公司关注被低估的清洁能源项目</p>
</div><p>By Pooja Menon and Sumit Saha</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Pooja Menon 和 Sumit Saha</p>
</div><p>Sept 26 (Reuters) - The Trump administration’s rapid retreat from renewable energy has kicked off consolidation and asset sales among smaller U.S. solar and wind power companies as they scramble to stay afloat, industry insiders and analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>2023 年 9 月 26 日（路透社）- 特朗普政府迅速撤回对可再生能源的支持，导致美国小型太阳能和风能公司之间的整合和资产出售，因为它们急于维持生存，行业内部人士和分析师表示。</p>
</div><p>President Donald Trump’s One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) has overhauled tax credits and sharply shortened eligibility windows for solar and wind projects as part of an “energy dominance” agenda focused on oil, gas, coal and nuclear, in a sharp departure from the green energy-focused policies under his predecessor Joe Biden.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普总统的《一项伟大的美丽法案》（OBBBA）对税收抵免进行了改革，并大幅缩短了太阳能和风能项目的资格窗口，这是其 “能源主导” 议程的一部分，重点关注石油、天然气、煤炭和核能，这与其前任乔·拜登的绿色能源政策形成了鲜明对比。</p>
</div><p>“There’s likely to be consolidation due to a variety of federal moves of late, including the recently passed tax bill (OBBBA) which eliminates investment tax credits,” said Gregg Felton, CEO of Connecticut-based Altus Power.</p>
<div class="lb-trans"><p>“由于最近的一系列联邦举措，包括最近通过的税收法案（OBBBA），取消了投资税抵免，可能会导致整合，” 康涅狄格州 Altus Power 的首席执行官 Gregg Felton 表示。</p>
</div><p>Clean energy deals surged to 63 with a combined value of around $34 billion in the first half of 2025, according to KPMG,</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 KPMG 的数据，2025 年上半年，清洁能源交易激增至 63 笔，总价值约 340 亿美元，</p>
</div><p>versus roughly 57 deals worth about $7 billion in the second half of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>而 2024 年下半年约有 57 笔交易，价值约 70 亿美元。</p>
</div><p>Compounding the worries, the Inflation Reduction Act, which had allowed projects to use or sell credits to lower construction costs, was rolled back earlier this year, while loan guarantees for green projects were scrapped in late December.</p>
<div class="lb-trans"><p>更令人担忧的是，允许项目使用或出售抵免以降低建设成本的《通货膨胀削减法》在今年早些时候被撤回，而绿色项目的贷款担保在去年 12 月底被取消。</p>
</div><p>The compressed deadlines and reduced support could force smaller players to merge, form joint ventures, or sell assets to survive, said John Villali, senior research director at IDC Energy Insights.</p>
<div class="lb-trans"><p>IDC 能源洞察的高级研究主任 John Villali 表示，压缩的截止日期和减少的支持可能迫使小型企业合并、组建合资企业或出售资产以求生存。</p>
</div><p>The U.S. Energy Department said on September 24, it intends to cancel more than $13 billion in funds for green energy, further darkening the outlook for such projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国能源部在 9 月 24 日表示，计划取消超过 130 亿美元的绿色能源资金，进一步暗淡了此类项目的前景。</p>
</div><p>That followed axing in May of more than $3.7 billion in funding for 24 green energy projects approved under Biden, including one at an ExxonMobil (XOM.N) refinery in Texas.</p>
<div class="lb-trans"><p>这紧随其后的是在 5 月份取消了超过 37 亿美元的资金，涉及 24 个在拜登任内批准的绿色能源项目，包括德克萨斯州一家埃克森美孚（XOM.N）炼油厂的项目。</p>
</div><p>Sunnova Energy (NOVAQ.PK) recently lost a $2.92 billion loan guarantee.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sunnova Energy（NOVAQ.PK）最近失去了 29.2 亿美元的贷款担保。</p>
</div><p>The cancellation of federal loans will likely drive M&amp;A in the utility sector, particularly for distressed clean energy assets, said Gregg Semler, CEO of InPipe Energy.</p>
<div class="lb-trans"><p>联邦贷款的取消可能会推动公用事业行业的并购，特别是针对困境中的清洁能源资产，InPipe Energy 的首席执行官 Gregg Semler 表示。</p>
</div><h3>SAVVY BUYERS AWAIT</h3>
<div class="lb-trans"><h3>精明的买家在等待</h3>
</div><p>Private equity firms and utilities are already circling.</p>
<div class="lb-trans"><p>私募股权公司和公用事业公司已经开始关注。</p>
</div><p>In late August, CBRE Investment Management agreed to acquire ClearGen, a clean energy developer and manager backed by Blackstone (BX.N) with more than 250 projects across 14 states.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 8 月底，CBRE 投资管理公司同意收购 ClearGen，这是一家由黑石（BX.N）支持的清洁能源开发和管理公司，在 14 个州拥有超过 250 个项目。</p>
</div><p>Disruptions are industry-wide but nimble developers and market-aware investors will still find opportunities, ClearGen CEO Rob Howard said.</p>
<div class="lb-trans"><p>行业内的干扰是普遍的，但灵活的开发商和市场敏感的投资者仍将找到机会，ClearGen 首席执行官 Rob Howard 表示。</p>
</div><p>Larger utilities and private equity investors with stronger balance sheets and risk tolerance are lapping up the undervalued assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>大型公用事业公司和财务状况更强、风险承受能力更高的私募股权投资者正在抢购被低估的资产。</p>
</div><p>“We are on the buy side…actively dealing with greenfield developers and other energy companies,” said independent power producer Agilitas Energy CEO Barrett Bilotta.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们在买方一侧……积极与绿地开发商和其他能源公司进行交易，” 独立电力生产商 Agilitas Energy 的首席执行官 Barrett Bilotta 表示。</p>
</div><p>The company plans more M&amp;A announcements this year after having acquired a solar project in Rhode Island in August and two hydropower projects in West Virginia and Maryland in June.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司计划在今年进行更多的并购公告，此前在 8 月份收购了罗德岛的一项太阳能项目，并在 6 月份收购了西弗吉尼亚州和马里兰州的两个水电项目。</p>
</div>

Trump's energy pivot accelerates US solar and wind power mergers, asset sales

- 特朗普政府的能源主导政策导致美国可再生能源公司整合与资产出售。  
- 2025 年上半年清洁能源交易达 63 笔，价值约 340 亿美元。  
- 私募股权和公用事业公司正关注被低估的清洁能源项目。  

特朗普的能源政策转变加速了美国太阳能和风能行业的并购和资产出售