<p>美联储首选的通胀指标在八月份没有显示出降温迹象，依然顽固地保持在高位，再次引发市场对激进降息预期是否真正合理的质疑。</p>
<p>根据美国经济分析局周五发布的数据，个人消费支出价格指数——美联储的主要通胀指标——在八月份同比上涨了 2.7%。</p>
<p>这一数据略高于七月份的 2.6%，并且是自 2025 年二月份以来的最高水平。月度 PCE 通胀从七月份的 0.2% 加速至 0.3%。</p>
<p>剔除波动较大的食品和能源价格的核心 PCE 年率保持在 2.9% 不变。按月计算，核心 PCE 保持在 0.2%。这两个数据均符合分析师的预期。</p>
<h2>消费支出激增，收入稳健</h2>
<p>美国消费者在八月份继续表现出强劲的消费能力。个人支出较上月激增 0.6%，超出预期的 0.5%，并创下自三月份以来的最大增幅。</p>
<p>然而，这种强劲的表现可能会使通胀保持高位。</p>
<p>个人收入增加了 957 亿美元，或 0.4%，超出预期的 0.3%。这一增速与七月份相同，表明尽管利率较高，工资和收入仍在稳步增长。</p>
<h2>美联储十月份还会降息吗？</h2>
<p>尽管通胀水平远高于美联储 2% 的目标，市场对美联储将继续降息的信心日益增强。</p>
<p>根据 CME 集团的 FedWatch 工具，报告发布后，美联储在 10 月 29 日会议上降息 25 个基点的概率跃升至 88%，高于前一天的 80%。市场还预计 12 月份有 64% 的机会再降息一次。</p>
<p><strong>Clark Bellin</strong>，Bellwether Wealth 的总裁兼首席投资官表示，尽管通胀 “仍然远高于” 美联储的目标，但看起来 “足够稳定以应对较低的利率。” 他相信美联储将在十月份的会议上降息。</p>
<p>尽管通胀压力依然存在，其他人也表示同意。金融通讯《Kobeissi Letter》指出，尽管 “PCE 通胀是自 2025 年 2 月以来的最高水平”，但美联储 “将继续降息”。</p>
<p>但并非所有人都看到明确的路径。Schaeffer’s Investment Research 的分析师指出，“强劲的需求使经济保持稳定”，但警告称 “劳动力市场的裂缝和关税” 可能会使美联储的下一步行动复杂化。</p>
<h2>市场反应：股市上涨</h2>
<p>投资者似乎对通胀数据反应平淡。</p>
<p>周五，标准普尔 500 指数期货在盘前交易中上涨了 0.5%。道琼斯工业平均指数上涨了 0.3%，而以科技股为主的纳斯达克 100 指数上涨了 0.5%，因为符合预期的通胀数据支持了降息的叙述。</p>
<p>先锋标准普尔 500 ETF（NYSE: VOO）本月迄今上涨了 2.4%。</p>
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<p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>

<p>美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数在 8 月份同比保持在 2.7% 的高位，这引发了对预期降息合理性的担忧。个人支出增长了 0.6%，个人收入上升了 0.4%。尽管通胀超过了美联储 2% 的目标，但市场对 10 月份会议降息的预期已上升至 88%。一些分析师认为美联储将会降息，而另一些则对潜在的经济复杂性表示谨慎。在报告发布后，股指期货上涨，显示出投资者的乐观情绪</p>

<p>The Federal Reserve's preferred inflation gauge showed no signs of cooling in August, remaining stubbornly high and reigniting questions over whether the market’s aggressive rate-cut bets are truly justified.</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储首选的通胀指标在八月份没有显示出降温迹象，依然顽固地保持在高位，再次引发市场对激进降息预期是否真正合理的质疑。</p>
</div><p>The Personal Consumption Expenditures price index — the Fed's go-to inflation metric — rose 2.7% on a year-over-year basis in August, according to data released Friday by the U.S. Bureau of Economic Analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据美国经济分析局周五发布的数据，个人消费支出价格指数——美联储的主要通胀指标——在八月份同比上涨了 2.7%。</p>
</div><p>That was slightly above July's 2.6% and marked the highest reading since February 2025. Monthly PCE inflation accelerated to 0.3%, from 0.2% in July.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一数据略高于七月份的 2.6%，并且是自 2025 年二月份以来的最高水平。月度 PCE 通胀从七月份的 0.2% 加速至 0.3%。</p>
</div><p>The Core PCE, which strips out volatile food and energy prices and is closely watched for its signal on underlying inflation trends, remained steady at 2.9% annually. On a month-over-month basis, it remained at 0.2%. Both figures matched analyst expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>剔除波动较大的食品和能源价格的核心 PCE 年率保持在 2.9% 不变。按月计算，核心 PCE 保持在 0.2%。这两个数据均符合分析师的预期。</p>
</div><h2>Spending Jumps, Income Solid</h2>
<div class="lb-trans"><h2>消费支出激增，收入稳健</h2>
</div><p>American consumers showed continued strength in August. Personal spending surged 0.6% from the prior month, exceeding expectations of 0.5% and notching the sharpest increase since March.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国消费者在八月份继续表现出强劲的消费能力。个人支出较上月激增 0.6%，超出预期的 0.5%，并创下自三月份以来的最大增幅。</p>
</div><p>That strength, however, may keep inflation sticky.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，这种强劲的表现可能会使通胀保持高位。</p>
</div><p>Personal income rose by $95.7 billion, or 0.4%, beating estimates of 0.3%. The pace was identical to that of July, suggesting steady wage and income gains despite a high-interest-rate environment.</p>
<div class="lb-trans"><p>个人收入增加了 957 亿美元，或 0.4%，超出预期的 0.3%。这一增速与七月份相同，表明尽管利率较高，工资和收入仍在稳步增长。</p>
</div><h2>Will The Fed Still Cut Rates In October?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美联储十月份还会降息吗？</h2>
</div><p>Despite inflation running well above the central bank's 2% target, markets have grown increasingly confident that the Federal Reserve will move ahead with interest rate cuts.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管通胀水平远高于美联储 2% 的目标，市场对美联储将继续降息的信心日益增强。</p>
</div><p>According to CME Group's FedWatch tool, the probability of a 25-basis-point rate cut at the Fed's Oct. 29 meeting jumped to 88% following the report, up from 80% the day prior. Markets are also pricing in a 64% chance of an additional cut in December.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 CME 集团的 FedWatch 工具，报告发布后，美联储在 10 月 29 日会议上降息 25 个基点的概率跃升至 88%，高于前一天的 80%。市场还预计 12 月份有 64% 的机会再降息一次。</p>
</div><p><strong>Clark Bellin</strong>, president and CIO at Bellwether Wealth, said that while inflation is “still firmly above” the Fed's target, it appears “stable enough to handle lower interest rates.” He believes the Fed is on track to lower rates at the October meeting.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Clark Bellin</strong>，Bellwether Wealth 的总裁兼首席投资官表示，尽管通胀 “仍然远高于” 美联储的目标，但看起来 “足够稳定以应对较低的利率。” 他相信美联储将在十月份的会议上降息。</p>
</div><p>Others agree, even as inflation pressures remain. Financial newsletter The Kobeissi Letter noted that while “PCE inflation is at its highest since February 2025,” the Fed “will keep cutting rates.”</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管通胀压力依然存在，其他人也表示同意。金融通讯《Kobeissi Letter》指出，尽管 “PCE 通胀是自 2025 年 2 月以来的最高水平”，但美联储 “将继续降息”。</p>
</div><p>But not all see a clear path. Analysts at Schaeffer’s Investment Research noted that “strong demand keeps the economy steady,” yet warned that “labor cracks and tariffs” may complicate the Fed's next steps.</p>
<div class="lb-trans"><p>但并非所有人都看到明确的路径。Schaeffer’s Investment Research 的分析师指出，“强劲的需求使经济保持稳定”，但警告称 “劳动力市场的裂缝和关税” 可能会使美联储的下一步行动复杂化。</p>
</div><h2>Market Reaction: Stocks Move Higher</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市场反应：股市上涨</h2>
</div><p>Investors appeared to take the inflation data in stride.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者似乎对通胀数据反应平淡。</p>
</div><p>Futures on the S&amp;P 500 rose 0.5% in premarket trading on Friday. The Dow Jones Industrial Average gained 0.3%, and the tech-heavy Nasdaq 100 climbed 0.5%, as the in-line inflation figures supported the narrative of a rate cut.</p>
<div class="lb-trans"><p>周五，标准普尔 500 指数期货在盘前交易中上涨了 0.5%。道琼斯工业平均指数上涨了 0.3%，而以科技股为主的纳斯达克 100 指数上涨了 0.5%，因为符合预期的通胀数据支持了降息的叙述。</p>
</div><p>The Vanguard S&amp;P 500 ETF (NYSE: VOO) is up 2.4% month-to-date.</p>
<div class="lb-trans"><p>先锋标准普尔 500 ETF（NYSE: VOO）本月迄今上涨了 2.4%。</p>
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</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>
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美联储的关键通胀指标依然高企：降息是否存在风险？