和泓服务集团（HKG:6093）的疲软收益实际上比表面上看起来要好

和泓服务集团有限公司 (HKG:6093) 的股票表现强劲，尽管上周发布了疲软的财报。然而，我们认为该公司显示出一些迹象，表明情况比看起来更有希望。

人工智能即将改变医疗保健。这 20 只股票正在从早期诊断到药物发现等各个方面进行工作。最棒的是——它们的市值都在 100 亿美元以下——现在仍然有机会提前投资。

SEHK:6093 收益和收入历史 2025 年 9 月 26 日

深入了解和泓服务集团的收益

许多投资者可能没有听说过 现金流的应计比率，但它实际上是衡量公司在特定时期内利润有多少是由自由现金流（FCF）支持的有用指标。要计算应计比率，我们首先从某一时期的利润中减去 FCF，然后将该数字除以该时期的平均运营资产。这个比率告诉我们公司有多少利润没有得到自由现金流的支持。

这意味着负的应计比率是好事，因为它表明公司带来的自由现金流超过了其利润所暗示的水平。虽然应计比率高于零并不令人担忧，但我们确实认为当公司有相对较高的应计比率时值得注意。引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年的一篇论文，"应计较高的公司未来往往盈利能力较差"。

截至 2025 年 6 月的 12 个月内，和泓服务集团的应计比率为-0.12。因此，其法定收益远低于自由现金流。实际上，在过去的 12 个月中，它报告的自由现金流为 8700 万人民币，远超过其报告的 1790 万人民币的利润。值得注意的是，和泓服务集团去年有负的自由现金流，因此今年产生的 8700 万人民币是一个令人欢迎的改善。然而，这并不是唯一需要考虑的因素。应计比率反映了异常项目对法定利润的影响，至少在某种程度上。

查看我们对和泓服务集团的最新分析

注意： 我们始终建议投资者检查资产负债表的强度。点击这里查看和泓服务集团的资产负债表分析。

异常项目对利润的影响

和泓服务集团的利润在过去 12 个月中因异常项目减少了 2000 万人民币，这帮助其实现了高现金转换，正如其异常项目所反映的那样。在这些异常项目中如果包含非现金费用，我们会期待看到强劲的应计比率，而这正是本案例中发生的情况。虽然由于异常项目的扣除在第一时间令人失望，但仍有一线希望。我们查看了数千家上市公司，发现异常项目往往是一次性的。而且，毕竟，这正是会计术语所暗示的。如果和泓服务集团不再出现这些异常费用，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润将在未来一年内增加。

我们对和泓服务集团利润表现的看法

总之，和泓服务集团的应计比率及其异常项目表明，其法定收益可能相对保守。基于这些因素，我们认为和泓服务集团的收益潜力至少和看起来一样好，甚至更好！考虑到这一点，除非我们对风险有透彻的理解，否则我们不会考虑投资于某只股票。为此，您应该了解我们发现的和泓服务集团的 5 个警示信号（其中 1 个可能是严重的）。

在我们对和泓服务集团利润性质的审查后，我们对该公司感到乐观。但如果您能够专注于细节，总会有更多的发现。例如，许多人认为高股本回报率是良好商业经济的指标，而其他人则喜欢 “跟随资金”，寻找内部人士正在购买的股票。虽然这可能需要您进行一些研究，但您可能会发现这份 免费 的高股本回报率公司集合，或这份内部持股显著的股票列表对您有帮助。