智通财经 APP 获悉，光大证券近日发表研报展望 AH 股市走向，该机构表示 A 股节后有望继续上行，配置方向上，建议重点关注 TMT 主线。港股观点：关注 “哑铃” 型配置美联储降息周期开启，如可关注科技成长及高股息占优的 “哑铃” 策略。光大证券主要观点如下：9 月 A 股港股市场继续上涨9 月 A 股主要指数涨多跌少，行业端分化明显。受市场情绪好转、产业趋势催化等因素影响，9 月 (截至 25 日)，A 股主要指数大多出现上涨，其中创业板指涨幅最大，而上证 50 跌幅最大。9 月各行业涨幅分化较为明显。受产业事件催化、市场情绪抬升等因素影响，电力设备、电子、传媒等行业表现较好。9 月港股市场震荡上行。9 月受海外降息落地、国内风险偏好回暖等因素影响，港股市场整体走势震荡上行。截至 2025 年 9 月 25 日，恒生科技、恒生综合指数、恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港 35 指数的涨幅分别为 12.4%、6.2%、5.6%、5.5%、0.7%。A 股观点：节后市场有望继续上行。历史来看，国庆节后随着市场交易热度的回暖，市场通常表现较好。对于本轮行情而言，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回到上行区间。配置方向上，建议重点关注 TMT 主线。流动性驱动行情下，行情中期 TMT 更容易成为主线，本轮或许也会如此。TMT 板块当前存在较多催化，如产业趋势持续有进展、美联储降息周期开启等，自身也存在上行动力。从近期板块轮动的情况来看，TMT 已经有所占优，未来行情或将延续。港股观点：关注 “哑铃” 型配置美联储降息周期开启，港股未来或继续震荡上行。港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。此外，尽管港股已经连续多月上涨，但是整体估值仍然偏低，长期配置性价比仍较高。在 AI 产业趋势持续发展，以及美联储降息周期开启背景下，港股市场未来或许将继续震荡上行。可关注科技成长及高股息占优的 “哑铃” 策略。1) 关注中美大博弈背景下国内扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念。2) 关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司。3) 继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。风险提示：政策推进不及预期;中美关系大幅恶化;发生超预期风险事件。

恒生综合指数

恒生科技指数

光大证券近期研报指出，A 股在国庆节后有望继续上行，建议关注 TMT 主线。港股方面，建议采用 “哑铃” 策略，重点关注科技成长及高股息股票。9 月 A 股主要指数普遍上涨，行业表现分化明显，电力设备、电子和传媒等行业表现较好。港股在海外降息和国内风险偏好回暖的影响下，整体震荡上行。

- 光大证券展望 A 股和港股市场，预计节后 A 股将继续上行。  
- 9 月 A 股主要指数涨多跌少，港股受降息影响震荡上行。  
- 建议关注 TMT 主线及高股息策略，风险包括政策不及预期。

光大证券：A 股节后有望继续上行 港股关注科技成长及高股息占优的 “哑铃” 策略

光大证券：A 股节后有望继续上行港股关注科技成长及高股息占优的 “哑铃” 策略