甲骨文与 Meta Platforms 和 OpenAI 的云计算交易使得这只 “十大巨头” 成长股成为当前的首选买入股票的三个理由

甲骨文（ORCL -2.72%）的股价在 9 月 10 日的一个交易日内飙升了 36%，原因是该公司宣布计划在五年内将甲骨文云基础设施（OCI）的收入增加超过 14 倍。但这一消息在波涛汹涌的市场中仅仅是一个小浪花。

报道称，甲骨文与 Meta Platforms（META -0.65%）正在就一项 200 亿美元的云计算交易进行谈判。同时，甲骨文与 OpenAI 正在基于其 3000 亿美元的合作伙伴关系，推出五个专为人工智能（AI）定制的新数据中心。

尽管估值昂贵，但这就是为什么甲骨文在"十位巨头"中继续脱颖而出，成为最佳 AI 股票之一的原因，这个"十位巨头"是"七大奇迹"加上 博通、甲骨文和 Netflix。

图片来源：Getty Images。

1. 甲骨文正在构建未来的 AI 数据中心

像 亚马逊（AMZN 0.78%）网络服务（AWS）、微软（MSFT 0.88%）Azure 和 谷歌（GOOG 0.21%）（GOOGL 0.28%）云一样的云巨头，服务于各种通用计算客户。然而，甲骨文的数据中心专门为 AI 设计。

甲骨文是一个很好的例子，说明缺乏先发优势并不是致命的障碍。甲骨文的数据中心更新更快。它在短短几年内将上线超过 70 个数据中心，这就是为什么它预计 OCI 的增长将在 2027 财年达到拐点。

在高性能计算方面，OCI 的速度远远快于其他替代方案——为 AI 工作流节省客户的时间和金钱。甲骨文通过将其数据库服务的本地版本嵌入到三大云中来提升性能，从而实现这一优势。这就是为什么我预测到 2031 年甲骨文将成为 AI 的顶级云服务，成为风险承受能力强的投资者最佳的云计算股票之一。

2. 甲骨文与领先的超大规模云服务商达成重大交易

甲骨文正在 AI 领域赢得高价值合同，从 Meta Platforms 到 OpenAI。报道称，甲骨文与 Meta 的 200 亿美元交易涉及一项多年协议，用于训练和部署 Meta 的 AI 模型。

OpenAI 的交易是甲骨文五年路线图的支柱。但这取决于 OpenAI 筹集资金——因为 OpenAI 不太可能在短期内实现自由现金流正增长。

幸运的是，这似乎不是问题。OpenAI 计划从非营利组织转型为公共利益公司，这是一种具有慈善和社区影响要求的公司，而不是单纯追求利润的目标。在 9 月 22 日，英伟达（NVDA 0.27%）宣布对 OpenAI 进行高达 1000 亿美元的投资，以推动下一代 AI 模型的发展。这对甲骨文来说是个好消息，因为其云增长依赖于 OpenAI 的财务稳定性。

在 9 月 23 日，OpenAI 表示将与甲骨文和 软银 合作，在其星际 AI 基础设施平台下建立五个新的 AI 数据中心。在那份新闻稿中，OpenAI 将与甲骨文的 4.5 吉瓦（GW）星际能力合作伙伴关系的金额定为超过 3000 亿美元。该公司还表示，星际的能力将接近 7 GW，并在未来三年内投资超过 4000 亿美元，并在年底前达到 5000 亿美元的承诺投资，或 10 GW 的承诺能力。这个 10 GW 的数字与英伟达在其战略合作伙伴关系公告中使用的数字相同，旨在随着每个 GW 的部署逐步投资于 OpenAI。

这对甲骨文来说都是好消息，甲骨文将与英伟达合作开发 OpenAI 的数据中心和云计算基础设施。这一强强联合的合作关系为甲骨文的持续盈利增长提供了明确的前景。这也证明了其激进的资本支出增加和杠杆化资产负债表的合理性。

3. 甲骨文继续扩大与 AWS、Azure 和 Google Cloud 的合作关系

甲骨文投资论点的一个重要方面是，其竞争对手也是其客户。AWS、微软 Azure 和谷歌云是甲骨文通过 OCI 的多云服务的主要客户。

多云使客户能够在多个云提供商之间管理工作负载，同时利用甲骨文的数据库。其理念是通过将 AI 带到数据集上，而不是将数据集带到云提供商，从而最小化数据移动。这又回到了甲骨文将其数据库的本地版本嵌入到三大云提供商中，从而降低延迟成本和合规风险。

AI 是一个令人兴奋的投资机会，因为它通过大型语言模型在文本、图像、音频、视频和代码中解锁了利用数据的新方式。通过将数据集带到源头，而不是四处移动，AI 模型可以更快、更低成本地运行，这帮助甲骨文赢得业务，即使客户使用的是竞争对手的云提供商而不是 OCI。

甲骨文的溢价价格是值得的

甲骨文是一家纯粹的企业对企业公司。它没有像亚马逊、微软或 Alphabet 那样有很多复杂的业务和面向消费者的部门。它可以通过提供其集成的云、数据库和企业软件服务套件，或利用其数据库服务与其他云巨头合作来赢得业务。

仅基于多云，甲骨文在与 Meta 和 OpenAI 的公告之前就已经有了一个引人注目的投资论点。但这些交易将甲骨文提升到一个新的水平，展示了其下一代数据中心的价值以及其为企业提供交叉销售机会的能力。

近年来，甲骨文的股价大幅上涨。以 46.1 倍的预期收益率来看，它远非便宜。然而，对于那些相信甲骨文将在未来几年内在 OpenAI 的数据中心建设中发挥关键作用的投资者来说，这个价格可以说是值得的。