小摩：升龙源电力目标价至 8.8 港元 维持 “增持” 评级

摩根大通发布研报称，上调龙源电力 2025 至 2027 财年盈利预测，以反映今年迄今的风力发电趋势及第二季度营运情况。新公布的 2035 年风能 + 太阳能容量目标 3,600 吉瓦提升了龙源电力的长期展望。电力价格监管及限电的不确定性可能改善，因监管机构试图吸引资本支出。基于 0.85 倍的目标市净率 (原本 0.75 倍)，小摩将龙源电力目标价上调 16% 至 8.8 港元;维持 “增持” 评级。小摩表示，国家方面宣布，到 2035 年，中国风能及太阳能目标为 3,600 吉瓦，龙源电力作为中国容量最大的风电场营运商，将从容量增长中受益。风能/太阳能电场的电价监管存在不确定性，以及限电的周期性逆风。然而，随着监管机构的发展方向，小摩认为这些问题将有所改善，以吸引资本支出部署容量。结合 2025 年第二季度观察到的各种营运趋势，小摩将龙源电力 2025 至 2027 财年盈利预测上调 5% 至 6%。