黄金涨势动能续上？德银：除了央行 “淘金热”，ETF 需求强势回归

德银指出，黄金价格因强劲的 ETF 需求和央行采购而上涨，周一达每盎司 3800 美元。ETF 需求回归，影响黄金价格的程度比 2021 至 2024 年高出 50%。分析师 Michael Hsueh 表示，央行和 ETF 投资者是黄金的主要买家，预计美联储的宽松政策将推动 2026 年 ETF 持有量上升。尽管珠宝需求波动，硬币和铸币需求对价格影响较小，回收黄金供应则敏感。ETF 增持对金价上涨至关重要，资金流入停止可能带来下行风险。