中金：“机器换人” 已迎来关键机遇期 智慧农业、农机步入快车道

智通财经 APP 获悉，中金发布研报称，落实 “藏粮于地、藏粮于技” 战略，智能农业装备是关键抓手，“机器换人” 已迎来关键机遇期。随着农业劳动力减少、土地流转带来产业需求提升，政策将智慧农业、智能农机提至新的战略高度，立足中国国情农情的智能农业装备龙头，依托打磨成熟的领先科技、更落地的农业服务和更完整的生态，已步入快车道。

中金主要观点如下：

智能农业装备为粮食安全保障核心抓手，产业与政策机遇共振。1) 保障粮食安全，藏粮于地提供基础、藏粮于技贡献弹性：25 年中央一号文件将 “智能农机、智慧农业” 列入 “农业新质生产力”，智能农业装备是核心抓手;2) 智能农机和农业无人机为核心赛道：智能拖拉机和收获机均存较大技术升级空间;农业无人机是契合我国 “大国小农”、“矮秆作物占比高” 特色农情的中国式农机。24 年中国农机/农业无人机规模约 3,000/29 亿元。

人口城镇化、科技突破、政策扶优，“机器换人” 势在必行。1) 人口：农村劳动力减少且成本提升、装备成本下降，机器换人产业化拐点已至。我国 “耕种管收” 的 “管” 环节机械化率最低，该行测算植保无人机有望助力我国节省年度打药成本超千亿人民币;2) 科技：传统农机向大型化、高端化、智能化转型，24 年我国大马力、动力换挡、智能拖拉机渗透率 10.7%/3.7%/3.8%;3) 政策：农机补贴政策向优机优补倾斜，2024 年我国农机购置补贴回升并创历史新高至 246 亿元，20-24 年 CAGR 为 10%。

立足中国国情农情，智能农业装备龙头科技筑基、服务精耕、生态串联，打造天地空一体化智慧农业生态。格局：技术壁垒高、服务护城河深、生态黏性强，24 年我国农业无人机/智能农机/农机 CR3 为 88%/71%/48%。

风险

研发创新不及预期，粮价低迷，行业竞争加剧。