民生证券：维持小米集团-W“推荐” 评级 17 系列跨代高端升级
民生证券维持小米集团-W“推荐” 评级，预计 2025-2027 年营业收入分别为 5092.95 亿、6409.08 亿、7496.53 亿元，归母净利润为 444.41 亿、640.47 亿、818.32 亿元。小米 17 系列高端化转型有望提升销量，汽车定制服务将提高利润率。9 月 25 日，小米发布小米 17 系列及其他新产品，搭载新技术和高性能处理器，续航表现优异。
智通财经 APP 获悉，民生证券发布研报称，维持小米集团-W(01810)“推荐” 评级，预计公司 2025-2027 年分别实现营业收入 5092.95/6409.08/7496.53 亿元，归母净利润 444.41/640.47/818.32 亿元。该行看好高质量、高性价比的小米 17 系列有望实现较好的销量，助力小米高端化转型，此外，随着小米汽车定制化服务展开，该服务有望提升汽车业务的利润率，增厚公司利润。
9 月 25 日，小米召开雷军年度演讲及新品发布会，推出小米 17 系列，小米平板 8 系列，以及小米电视 SPro Mini LED 2026、米家冰箱 Pro、米家三区洗衣机 Pro 等一系列新产品。此外，小米推出汽车定制服务，为车主提供独特的精心设计。
报告中称，小米 17 系列全新升级，全新技术加持高端化转型。小米 17 起售价 4499 元，屏幕采用全新 M10 发光材质 6.3 英寸 OLED 屏幕。性能方面，搭载全新第五代骁龙 8 至尊版处理器，采用第三代 3nm 制程工艺，性能对比上一代提升 20%，AI 性能提升 37%，AI 能效提升 16%。续航方面，搭载 7000 毫安时的小米金沙江电池，支持 100w 有限秒充和 50w 无线闪充。
该行指，小米 17Pro 和小米 17Pro Max 分别售价 4999/5999 元起，且首次采用异性叠片电池技术。全系电池采用五年长寿命设计，在小米澎湃/G2 电源管理芯片的支持下，经过 2000 次完整充放电循环后，电池容量依然保持 80% 以上。
