尽管天能动力国际（HKG:819）的收益在过去三年中有所下降，但本周市场对其的乐观情绪有所增加

低成本指数基金使得实现平均市场回报变得简单。但总体来看，许多股票的表现不及市场。例如，天能动力国际有限公司（HKG:819）在三年内的股价回报为 40%，落后于同期市场回报。另一方面，最近一年 23% 的涨幅无疑是令人满意的。

由于这一周对天能动力国际的股东来说表现强劲，我们来看看长期基本面的趋势。

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虽然市场是一个强大的定价机制，但股价反映的是投资者情绪，而不仅仅是基础业务表现。评估公司情绪变化的一个有缺陷但合理的方法是将每股收益（EPS）与股价进行比较。

在过去三年中，天能动力国际未能实现每股收益的增长，下降了 9.6%（年化）。

因此，目前市场似乎并不关注 EPS 增长。由于 EPS 的变化似乎与股价的变化没有相关性，值得关注其他指标。

股息仅为 1.8%，我们怀疑这对支撑股价的作用不大。你可以想象长期股东对收入下降趋势（每年下降 5.7%）的感受。唯一明确的是，天能动力国际的股价与其历史基本数据之间的相关性很低。可能需要进一步研究！

公司的收入和收益（随时间变化）在下图中展示（点击查看具体数字）。

SEHK:819 收益和收入增长 2025 年 9 月 30 日

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股息情况如何？

除了衡量股价回报外，投资者还应考虑总股东回报（TSR）。TSR 包括任何分拆或折扣融资的价值，以及任何股息，假设股息被再投资。可以说，TSR 提供了股票产生回报的更全面的图景。在天能动力国际的情况下，过去三年的 TSR 为 64%。这超过了我们之前提到的股价回报。显然，股息支付在这种差异中起到了重要作用！

不同的视角

天能动力国际的股东在这一年中上涨了 27%（包括股息）。但这一回报仍低于市场。好的一面是，这仍然是一个收益，且显然比过去五年中约 3% 的年损失要好。可能业务正在稳定。与其他公司相比，天能动力国际是否便宜？这三个估值指标可能会帮助你做出决定。

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请注意，本文中引用的市场回报反映了目前在香港交易所交易的股票的市场加权平均回报。