“科技投资大师” 警告：AI 估值飙升 “令人不安”，英伟达千亿押注 OpenAI 让人想起互联网泡沫

曾因押注英伟达、特斯拉和亚马逊而声名鹊起的英国知名科技投资者 James Anderson，如今对 AI 领域的估值狂欢发出了警告。

据英国《金融时报》最新报道，James Anderson 本周表示，尽管直到近一两个月他尚未看到明显的泡沫迹象，但 OpenAI 在不到一年内估值从 1570 亿美元飙升至 5000 亿美元，以及其竞争对手 Anthropic 的估值在过去六个月里几乎增长两倍至 1700 亿美元。

他认为，这种估值跳升的规模和速度 “令人不安”。并且，英伟达计划向其大客户之一 OpenAI 巨额投资的举动，让他联想到了互联网泡沫时期盛行的 “供应商融资” 模式。

而 Anderson 的言论伴随着实际行动。他所管理的基金 Lingotto Innovation Strategy 已在今年早些时候减持了英伟达的头寸，而这家芯片巨头曾是该基金的最大持仓。

历史的回响：警惕 “供应商融资” 模式

Anderson 的担忧集中在英伟达与 OpenAI 之间潜在的 1000 亿美元巨额投资上。

他将此与 2000 年前后的历史进行了类比，当时电信设备制造商通过大举借贷来资助其客户建设互联网光纤网络，这种模式最终被证明是不可持续的。

“我必须说，‘供应商融资’ 这个词，对于我这个年纪的人来说，并不会带来美好的回忆，” Anderson 表示。他补充说，尽管当前的情况 “不完全像 1999-2000 年许多电信供应商的做法，但它确实有某些相似之处”。

Anderson 同时强调自己仍然是英伟达的 “巨大崇拜者”，但这笔因其循环结构和不确定性而受到批评的交易，让他 “比以前更有理由感到担忧”。

从头号重仓到减持：投资策略的转变

Anderson 的警告并非空谈，其投资组合的变化印证了他的审慎态度。他与 Morgan Samet 共同管理的 Lingotto Innovation Strategy 基金，已将对英伟达的持仓从第一位下调。

据报道，该基金目前的第一大重仓股已变为中国电池制造商宁德时代。这一调仓发生在今年早些时候，Lingotto 减持了英伟达，而宁德时代的股价自 5 月在香港上市以来则大幅上涨。

这一立场与 Anderson 去年的乐观预测形成了 “鲜明反差”。他当时曾表示，最乐观的情况下，英伟达的市值可能达到两位数的万亿美元。如今，这家芯片制造商的市值约为 4.4 万亿美元。

着眼早期投资，布局未来赛道

尽管对近期 AI 估值表示担忧，Anderson 和他的团队仍在积极布局早期科技投资。由 Agnelli 家族控股公司 Exor 建立的 Lingotto 投资管理公司，正进一步向早期科技投资领域拓展。

Anderson 的合伙人 Morgan Samet 表示，Lingotto 投资管理公司现在将投资从种子期到上市后的初创企业。

她补充说，她尤其看好自动驾驶汽车和人工智能在医疗保健领域的机遇，并认为 “你需要更早地介入，才能弄清楚未来的发展方向”。