五年后亚马逊的股价会达到什么水平？

亚马逊(AMZN -1.09%) 的股价在过去五年中仅上涨了 42%（截至 9 月 26 日），这显著落后于整体市场。然而，这并非一直如此，因为该公司的股价在过去 10 年和 20 年中分别飙升了 738% 和 10,320%。

这家高质量的公司应该引起每位长期投资者的关注。这个 “七大奇迹” 股票在五年后会是什么样子？在考虑股价可能的走向之前，首先要考虑的是业务的未来形态。

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AWS 的持续增长

过去十年中最强大的长期趋势之一是云计算的崛起，企业将其 IT 工作负载从本地转移到更灵活和更具成本效益的解决方案。亚马逊网络服务（AWS）在这一过程中处于领先地位。仅在第二季度（截至 6 月 30 日），其收入就达到了 309 亿美元，营业收入为 102 亿美元。

首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）认为，未来还有巨大的发展空间。他表示，超过 85% 的 IT 支出仍然是在现场进行的。

在过去几年中，各行各业的公司都在关注人工智能（AI），并试图找出利用这一技术提高效率、生产力以及更专注于客户和最终用户的方法。这就是 AWS 再次发挥作用的地方。人工智能的出现提供了更可持续的需求，因为公司需要使用 AWS 工具来构建自己的 AI 应用程序。

在第二季度，AWS 占整个公司的收入的 18% 和营业收入的 53%。展望未来五年，我怀疑这两个指标会更高。考虑到 AWS 的令人印象深刻的增长轨迹，这可能是一个安全的假设。

不要忘记在线购物

当我们展望 2030 年的亚马逊时，显然在线购物将仍然是业务的关键部分。这并不是一个有争议的观点。它在整体零售行业中主导了这一细分市场，这种情况不会很快改变。在美国，几乎每 10 美元的在线消费中就有 4 美元是在亚马逊市场上进行的。

而且显然还有更多的增长空间。根据圣路易斯联邦储备银行的数据，即使在过去几十年电子商务支出上升之后，实体零售在美国整体行业中仍占 84%。并不是所有的支出都在向线上转移，但仍有大量扩展潜力。

亚马逊将受益于过去的成功。它拥有丰富的商品选择，并且拥有强大的物流网络，能够提供快速和免费的配送，从而为消费者提供卓越的用户体验。这种布局是很难被竞争对手超越的。

亚马逊的股票能否超越市场？

在最近一个季度，亚马逊报告了 1677 亿美元的收入。即使在如此规模下，投资者也可以确信业务将继续以健康的速度增长。除了 AWS 和在线购物外，该公司在数字广告领域也取得了显著成功，该领域的销售在第二季度同比增长了 22%。这也将成为未来几年的利润驱动因素。

在过去五年中，亚马逊的股价表现不及市场，但我相信本十年的剩余时间将会更好。整体收入和盈利在五年后将会更高。这为投资者提供了良好的顺风。

更重要的是，我认为目前的估值非常合理。股票的前瞻市盈率为 28.2。对于这样一家在多个高增长市场中占据主导地位的企业来说，亚马逊是一个明智的投资选择，适合有五年投资期限的投资者。