自动数据处理的数据显示就业市场正在降温——投资者应该关注哪些方面

就业是整体经济健康最重要的因素之一，因此当 ADP 在周三报告称九月份私营部门就业减少了 32,000 个职位时，这似乎是个坏消息。

本月的 ADP 报告尤其重要，因为劳工统计局的官方失业报告原定于周五发布，但预计由于政府停摆将被推迟。

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ADP 数据所显示的情况

根据 ADP 的数据，中小型企业在九月份受到的打击最大，失去了 60,000 个职位，而员工超过 500 人的公司则增加了 33,000 个职位。

这并不令人惊讶，因为中小型企业往往对宏观经济因素比大型企业更敏感。失去职位的行业包括建筑、制造、贸易、运输和公用事业；金融服务、专业和商业服务；以及休闲和酒店业。

这些主要是周期性行业，这可能暗示着衰退的开始。至少，这清楚地表明经济正在减弱。

ADP 首席经济学家 Nela Richardson 在报告中表示，这一数字"进一步验证了我们在劳动力市场上看到的情况，即美国雇主在招聘方面一直很谨慎。"

这对投资者意味着什么

市场似乎对这一消息不以为然，因为根据主要指数，股票在东部时间中午时基本持平，而该报告可能被政府停摆的第一天所掩盖。

这些疲弱的数据远远低于预期的 45,000 个新增职位，而八月份的结果从增加 54,000 个职位修正为减少 3,000 个职位。

疲弱的就业报告并不像看起来那么简单。虽然投资者热衷于避免衰退，但乏力的劳动力市场将促使美联储继续降息，这对股市有利。较低的利率鼓励企业借贷和扩张，降低了贴现现金流等金融模型中的贴现率，并使债券相较于股票的吸引力降低。

这是一种微妙的平衡，但考虑到高企的利率和普遍较低的失业率，投资者似乎愿意对一个月的适度失业数据置之不理。此外，ADP 报告的影响力不及 BLS 的报告。

目前，一个月的疲弱数据并不是警报的理由，但投资者应密切关注即将发布的劳动力市场报告。如果就业市场继续恶化，可能会比大多数投资者想象的更早影响股市。此外，政府停摆可能意味着公共部门数千人裁员，进一步加剧劳动力市场的困境。