小摩：上调阿里巴巴-W 目标价至 240 港元 对阿里云更加乐观

智通财经 APP 获悉，摩根大通发布研报称，上调阿里巴巴-W(09988) 港股目标价 45.5%，从 165 港元升至 240 港元，同时上调其美股目标价，从 170 美元升至 245 美元，评级 “增持”。

该行表示，阿里巴巴股价过去三个月跑赢同行平均水平，主要受惠于 2025 年第二季度云收入增长率好于预期，以及管理层对其在外卖以及快商务方面的投资策略。在参加阿里巴巴上周在杭州的云栖大会后，摩通对阿里云更加乐观，因为其在外部客户以及国内电商协同效应之下的未来收入增长机会。

摩通将对该公司 2027 和 2028 财年云收入预测上调 2% 和 6%，主要原因是对于 GenAI 的采用及阿里云的变现化更加乐观。将 2027 和 2028 财年中国电商集团经调整 EBITDA 上调 2% 和 3%。