《大行》大摩升 Alphabet 目标价至 270 美元 上调搜索业务增长预测

摩根士丹利研究报告指，认为 Alphabet(GOOGL.US) 已经是「AI 赢家」，现阶段更关注搜索业务与云端业务 (GCP) 的盈利预测上调空间，因两个业务的加速增长将可推动 2026 及 2027 年每股盈利。另外，生成式 AI 创新推动该业务增长，可以进一步加强投资者对於集团作为技术受惠者与推动者的信心，从而推动估值上升。

该行将 2026 及 27 年搜索业务收入预测分别上调约 1% 及 2%，现预测按年增长约 10% 及 8%。广告业务积极发展，该行留意到有多项 Gen AI 与 AI 代理的创新有助推动未来持续增长。另外，Gemini 应用的下载趋势良好，集团更不断扩展 Gen AI 功能至其领先的用户群和数据。

该行估算，明年的搜索率每增长 100 基点，将为目标价带来 1% 上行空间；目标价由 210 美元升至 270 美元，维持「增持」评级。