惠而浦股票在九月份下跌的原因如下

根据 S&P Global Market Intelligence 提供的数据，惠而浦(WHR 0.63%) 的股票在九月份下跌了 15.6%。此次下跌是由于投资者在利率下调的消息发布后"抛售"以及债券市场对美联储在九月中旬降息的反应相对令人失望。然而，仍然可以提出在股价回调时买入该股票的看涨理由。以下是详细信息。

惠而浦面临的艰难 2025 年

今年有两个重大外部事件影响惠而浦。第一个是利率对房地产市场的影响，特别是对房屋销售量的影响。房主通常会在准备出售房屋或搬入新购房屋时进行大宗家电的可自由支配支出。

因此，当抵押贷款利率上升并对房屋销售施加压力时（见下图），惠而浦的高利润可自由支配销售将受到削弱。实际上，管理层在第二季度的财报发布会上指出，从 2015 年到 2020 年，美国对家电的可自由支配购买需求占总需求的 30%。然而，到 2025 年，这一数字已降至仅 20%。

30 年期抵押贷款利率数据来源于 YCharts。

外部竞争与关税

第二个事件是亚洲竞争对手在年初关税威胁下的反应，以及在对亚洲国家实施关税后（随后暂停至 8 月 1 日）的行为。在这两种情况下，惠而浦的亚洲竞争对手都通过提前向市场投放库存来应对关税的全面影响。

再加上房地产市场持续疲软，这就形成了一个激烈竞争的定价和促销环境。这正是惠而浦今年所经历的情况，直到亚洲竞争对手将其提前投放到市场的库存销售完毕，这种情况不太可能缓解——在低利率环境下，这一过程将会更快发生。

图片来源：Getty Images。

九月发生了什么

虽然无法确切知道投资者的行为原因，但我最好的猜测是，投资者在降息传闻中买入了该股票，然后在降息消息发布后卖出。

此外，现实情况是，市场利率和抵押贷款利率与美联储在九月中旬降息时的水平基本保持不变。

30 年期抵押贷款利率数据来源于 YCharts。

惠而浦的未来

惠而浦面临的压力不会迅速得到解决，而且其近期竞争表现不佳的原因不太可能完全归因于外部因素。也就是说，该公司现在 62% 的销售来自北美的大型家电，而其在美国销售的 80% 是在美国制造的。

换句话说，它在特朗普政府的关税政策下处于有利位置，如果能够度过这一困难时期，明年可能会为公司创造一个显著更好的环境。