<p>人工智能（AI）已成为一种主要的颠覆性力量，正在全球范围内改变商业模式和重塑我们的日常生活。<strong>Alphabet</strong>（GOOG -0.04%）（GOOGL -0.16%）和 <strong>Amazon</strong>（AMZN -1.34%）被广泛视为这一革命的主要受益者。Alphabet（通过 Google Cloud 和 Workspace）和 Amazon（通过 AWS）服务于企业市场。然而，它们也在数字广告和电子商务等以消费者为驱动的领域中受到重大影响。</p>
<p>另一方面，<strong>Microsoft</strong>（MSFT 0.26%）更侧重于企业，其商业模式主要基于基于席位的订阅和长期合同。这种以企业为首的经常性模式使得 Microsoft 比其更依赖周期性消费市场的同行具有更强的可见性。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzU4MTcvYnVzaW5lc3NtYW5fc3R1ZHlpbmdfc3RvY2tfY2hhcnRzLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzU4MTcvYnVzaW5lc3NtYW5fc3R1ZHlpbmdfc3RvY2tfY2hhcnRzLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>这一优势可能帮助 Microsoft 在 2030 年前的市值超过 Alphabet 和 Amazon。以下是一些其他原因，说明这一预测在未来几年内可能成为现实。</p>
<h2>支持 Microsoft 的理由</h2>
<p>Microsoft 以企业为中心的 AI 战略正在证明是一项关键优势。总体而言，超过 8 亿的月活跃用户正在使用其产品组合中嵌入的所有 AI 功能。</p>
<p>该公司已在其核心产品中整合了 Copilot，包括 Office、Teams、Dynamics、Security 和 GitHub，并通过经常性订阅或基于使用量的定价进行货币化。Copilot 系列应用程序服务于超过 1 亿的月活跃用户。虽然近 70% 的财富 500 强公司使用 Copilot，但在现有账户中仍然存在进一步扩展使用的重大机会。</p>
<p>Copilot 也是 Microsoft 365 生产力套件中增长最快的产品。其安装基础（付费 M365 商业席位）超过 4.3 亿，初始定价为每个席位每月 30 美元，未来在席位渗透和每用户平均收入的增加上仍有很大的发展空间。</p>
<p>云计算的日益普及也是一个重要的增长催化剂。Azure 已成为全球第二大云基础设施服务提供商，市场份额达到 20%。通过积极扩展其数据中心容量，目前在 70 个地区拥有超过 400 个 Azure 数据中心，Microsoft 正在为满足快速增长的 AI 需求做好准备。</p>
<p>该公司还在数据中心推出液冷和软件改进，这对于在运行复杂的 AI 工作负载时节省电力至关重要。所有这些都可以转化为更低的单位成本和更好的利润率，尤其是在工作负载扩展时。</p>
<p>除了计算，Microsoft 还构建了一个广泛的技术栈。在数据层面，该公司拥有一个完整的数据和分析平台 Fabric。在模型层面，该公司运营 Azure AI Foundry，使企业能够大规模构建、管理和定制 AI 应用程序和代理。最后，在应用层面，Copilot、Copilot Studio、Copilot Tuning 和 SharePoint 使组织能够在其日常工作流程中直接创建数百万个自定义代理。</p>
<p>综合来看，这可以使 Microsoft 成为企业 AI 的操作系统——这是一个长期的卓越机会。端到端的技术栈有助于创建粘性的客户基础，减少客户流失，并增加合同规模。到 2025 财年末，Microsoft 已经拥有 3680 亿美元的合同积压。该公司的年金比例为 98%，这意味着 98% 的收入是经常性的。因此，该公司在未来几年享有较高的收入可见性。</p>
<p>Microsoft 的市盈率为 28.3 倍，虽然并不便宜。然而，考虑到其以企业为首的模式的持久性以及其在 AI 采用早期阶段的事实，这一溢价是合理的。因此，Microsoft 的股票在未来五年内仍可能提供相当大的上涨空间。</p>
<h2>Alphabet 和 Amazon 可能会遇到困难</h2>
<p>尽管 Alphabet 和 Amazon 在 AI 领域是强大的参与者，但 Microsoft 似乎更具韧性。Alphabet 的 Gemini 模型家族现在正在帮助增强其核心产品的货币化，包括搜索、YouTube 和 Android。Google Cloud 也是第三大云基础设施服务提供商，市场份额为 13%。</p>
<p>然而，越来越多的证据表明，该公司的旗舰 Google 搜索业务正面临来自 AI 聊天机器人和其他 AI 增强搜索引擎的强烈威胁。</p>
<p>在当前艰难的经济环境中，Alphabet 的数字广告业务也面临风险。欧盟日益增加的反垄断案件限制了其将搜索和数字广告与 AI 能力整合的能力。因此，尽管 Alphabet 的市盈率为 22.8 倍，看起来比同行便宜，但这一折扣可以归因于其业务面临的固有挑战。</p>
<p>Amazon 也在大力投资生成性 AI 技术，以增强其电子商务和 Amazon Web Services（AWS）业务。该公司的 Bedrock 服务（供客户开发和扩展自定义 AI 应用程序，同时访问多个基础模型）正在获得关注。该公司表示，其定制的 Trainium 芯片在推理工作负载中显示出比其他图形处理单元（GPU）提供商 30% 到 40% 的更好性价比。AWS 在云基础设施服务市场仍然是领导者，市场份额为 30%。</p>
<p>然而，该公司的关键引擎 AWS 在最近一个季度的收入同比增长为 17.5%，远低于 Azure 报告的 34% 的同比增长。公司的电子商务利润率也很低。因此，亚马逊在不影响短期盈利能力的情况下资助未来 AI 项目的能力显得薄弱。尽管面临这些挑战，该公司的前瞻性市盈率仍高达 28.9 倍，几乎没有出错的余地。</p>
<p>许多知名分析师也认为微软是一家具有显著上行潜力的公司。Coatue 的 Philippe Laffont 预计到 2030 年，微软的市值将接近 5.7 万亿美元。Wedbush Securities 的 Dan Ives 预计到 2026 年底（从 2025 年 6 月起的 18 个月内），微软的市值可能会超过 5 万亿美元。</p>
<p>因此，微软在当前经济中似乎比 Alphabet 和亚马逊更具增长潜力。如果 Alphabet 和亚马逊出现失误，微软的市场价值到 2030 年可能会超过它们的总和。</p>

微软

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

<p>一项预测表明，到 2030 年，微软的市值可能会超过 Alphabet 和亚马逊，这得益于其以企业为中心的人工智能战略和强大的订阅模式。微软在其服务中整合了像 Copilot 这样的人工智能功能，满足了大量用户的需求，并从日益增长的云计算采用中获益。相比之下，Alphabet 和亚马逊在其核心业务中面临挑战，包括来自人工智能聊天机器人的竞争和经济压力。尽管微软的交易价格较高，但其在人工智能和云服务方面的增长潜力使其在未来具有良好的前景</p>

<p>Artificial intelligence (AI) has become a major disruptive force, transforming businesses and reshaping our daily lives worldwide. <strong>Alphabet</strong>(GOOG -0.04%)(GOOGL -0.16%) and <strong>Amazon</strong>(AMZN -1.34%) are widely seen as key beneficiaries of this revolution. Alphabet (through Google Cloud and Workspace) and Amazon (through AWS) serve enterprise markets. Still, they are also heavily exposed to consumer-driven segments, such as digital advertising and e-commerce.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）已成为一种主要的颠覆性力量，正在全球范围内改变商业模式和重塑我们的日常生活。<strong>Alphabet</strong>（GOOG -0.04%）（GOOGL -0.16%）和 <strong>Amazon</strong>（AMZN -1.34%）被广泛视为这一革命的主要受益者。Alphabet（通过 Google Cloud 和 Workspace）和 Amazon（通过 AWS）服务于企业市场。然而，它们也在数字广告和电子商务等以消费者为驱动的领域中受到重大影响。</p>
</div><p>On the other hand, <strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.26%) is more enterprise-centric, with a business model primarily based on seat-based subscriptions and long-term contracts. This recurring, enterprise-first model gives Microsoft stronger visibility than its peers, which are more reliant on cyclical consumer markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，<strong>Microsoft</strong>（MSFT 0.26%）更侧重于企业，其商业模式主要基于基于席位的订阅和长期合同。这种以企业为首的经常性模式使得 Microsoft 比其更依赖周期性消费市场的同行具有更强的可见性。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzU4MTcvYnVzaW5lc3NtYW5fc3R1ZHlpbmdfc3RvY2tfY2hhcnRzLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F835817%2Fbusinessman_studying_stock_charts.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>This edge may help propel Microsoft's market capitalization ahead of Alphabet and Amazon by 2030. Here are some other reasons why this prediction can become a reality in the next few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一优势可能帮助 Microsoft 在 2030 年前的市值超过 Alphabet 和 Amazon。以下是一些其他原因，说明这一预测在未来几年内可能成为现实。</p>
</div><h2>The case for Microsoft</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持 Microsoft 的理由</h2>
</div><p>Microsoft's enterprise-focused AI strategy is proving to be a key advantage. Overall, over 800 million monthly active users are engaging with all the AI features embedded in its portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>Microsoft 以企业为中心的 AI 战略正在证明是一项关键优势。总体而言，超过 8 亿的月活跃用户正在使用其产品组合中嵌入的所有 AI 功能。</p>
</div><p>The company has integrated Copilot across its core offerings, including Office, Teams, Dynamics, Security, and GitHub, and monetizes it through either recurring subscriptions or consumption-based pricing. The Copilot family of apps caters to over 100 million monthly active users. While Copilot is used by nearly 70% of Fortune 500 companies, there remains a significant opportunity to further expand usage within existing accounts.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司已在其核心产品中整合了 Copilot，包括 Office、Teams、Dynamics、Security 和 GitHub，并通过经常性订阅或基于使用量的定价进行货币化。Copilot 系列应用程序服务于超过 1 亿的月活跃用户。虽然近 70% 的财富 500 强公司使用 Copilot，但在现有账户中仍然存在进一步扩展使用的重大机会。</p>
</div><p>Copilot is also the fastest-growing product in the Microsoft 365 productivity suite. With an installed base (paid M365 commercial seats) of over 430 million and initial pricing of $30 per seat per month, there is still a long runway for seat penetration and an increase in average revenue per user in future years.</p>
<div class="lb-trans"><p>Copilot 也是 Microsoft 365 生产力套件中增长最快的产品。其安装基础（付费 M365 商业席位）超过 4.3 亿，初始定价为每个席位每月 30 美元，未来在席位渗透和每用户平均收入的增加上仍有很大的发展空间。</p>
</div><p>Increasing adoption of cloud computing is also a significant growth catalyst. Azure has become the second-largest cloud infrastructure services player globally, with a 20% market share. By aggressively expanding its data center capacity, which now spans over 400 Azure data centers across 70 regions, Microsoft is preparing to meet the rapidly increasing demand for AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>云计算的日益普及也是一个重要的增长催化剂。Azure 已成为全球第二大云基础设施服务提供商，市场份额达到 20%。通过积极扩展其数据中心容量，目前在 70 个地区拥有超过 400 个 Azure 数据中心，Microsoft 正在为满足快速增长的 AI 需求做好准备。</p>
</div><p>The company is also rolling out liquid cooling and software improvements at data centers, which are crucial for conserving power while running complex AI workloads. All this can translate into lower unit costs and better margins for Microsoft, especially as workloads scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司还在数据中心推出液冷和软件改进，这对于在运行复杂的 AI 工作负载时节省电力至关重要。所有这些都可以转化为更低的单位成本和更好的利润率，尤其是在工作负载扩展时。</p>
</div><p>Beyond compute, Microsoft has also built an extensive technology stack. At the data layer, the company has a complete data and analytics platform called Fabric. The company operates Azure AI Foundry at the model layer, enabling enterprises to build, manage, and customize AI applications and agents at scale. Finally, at the application layer, Copilot, Copilot Studio, Copilot Tuning, and SharePoint enable organizations to create millions of custom agents embedded directly in their daily workflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了计算，Microsoft 还构建了一个广泛的技术栈。在数据层面，该公司拥有一个完整的数据和分析平台 Fabric。在模型层面，该公司运营 Azure AI Foundry，使企业能够大规模构建、管理和定制 AI 应用程序和代理。最后，在应用层面，Copilot、Copilot Studio、Copilot Tuning 和 SharePoint 使组织能够在其日常工作流程中直接创建数百万个自定义代理。</p>
</div><p>Together, this can position Microsoft as the operating system for enterprise AI -- another exceptional opportunity for the long run. The end-to-end stack helps create a sticky customer base, reduces customer churn, and increases contract size. Microsoft already has a contracted backlog of $368 billion at the end of fiscal 2025. The company also has a 98% annuity mix, implying that 98% revenues are recurring in nature. The company, thus, enjoys high revenue visibility in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>综合来看，这可以使 Microsoft 成为企业 AI 的操作系统——这是一个长期的卓越机会。端到端的技术栈有助于创建粘性的客户基础，减少客户流失，并增加合同规模。到 2025 财年末，Microsoft 已经拥有 3680 亿美元的合同积压。该公司的年金比例为 98%，这意味着 98% 的收入是经常性的。因此，该公司在未来几年享有较高的收入可见性。</p>
</div><p>Microsoft trades at 28.3 times forward earnings, which is not exactly cheap. However, the premium is justified considering the durability of its enterprise-first model and the fact that it is in the early stages of AI adoption. Hence, Microsoft's shares could still offer considerable upside over the next five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>Microsoft 的市盈率为 28.3 倍，虽然并不便宜。然而，考虑到其以企业为首的模式的持久性以及其在 AI 采用早期阶段的事实，这一溢价是合理的。因此，Microsoft 的股票在未来五年内仍可能提供相当大的上涨空间。</p>
</div><h2>Alphabet and Amazon may stumble</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 和 Amazon 可能会遇到困难</h2>
</div><p>Although Alphabet and Amazon are formidable players in AI, Microsoft appears far more resilient. Alphabet's Gemini family of models is now helping enhance monetization across its core offerings, including Search, YouTube, and Android. Google Cloud is also the third-largest cloud infrastructure services provider, with a 13 % market share.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 Alphabet 和 Amazon 在 AI 领域是强大的参与者，但 Microsoft 似乎更具韧性。Alphabet 的 Gemini 模型家族现在正在帮助增强其核心产品的货币化，包括搜索、YouTube 和 Android。Google Cloud 也是第三大云基础设施服务提供商，市场份额为 13%。</p>
</div><p>However, increasing evidence suggests that the company's flagship Google search business has come under intense threat, especially from AI chatbots and other AI-enhanced search engines.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，越来越多的证据表明，该公司的旗舰 Google 搜索业务正面临来自 AI 聊天机器人和其他 AI 增强搜索引擎的强烈威胁。</p>
</div><p>Alphabet also faces risk to its digital advertising business in the current challenging economic environment. The rising number of antitrust cases in the European Union limits its ability to integrate search and digital advertising with AI capabilities. Hence, while at 22.8 times forward earnings, Alphabet looks cheaper than its peers, the discount can be attributed to the inherent challenges faced by its business.</p>
<div class="lb-trans"><p>在当前艰难的经济环境中，Alphabet 的数字广告业务也面临风险。欧盟日益增加的反垄断案件限制了其将搜索和数字广告与 AI 能力整合的能力。因此，尽管 Alphabet 的市盈率为 22.8 倍，看起来比同行便宜，但这一折扣可以归因于其业务面临的固有挑战。</p>
</div><p>Amazon is also investing heavily in generative AI technologies to strengthen its e-commerce and Amazon Web Services (AWS) business. The company's Bedrock service (used by customers to develop and scale custom AI applications, while also giving access to multiple foundation models) is gaining traction. The company says its custom Trainium chip is showing 30% to 40% better price-performance than other graphics processing units (GPUs) providers in inference workloads. AWS remains the leader in the cloud infrastructure services market, with a 30% market share.</p>
<div class="lb-trans"><p>Amazon 也在大力投资生成性 AI 技术，以增强其电子商务和 Amazon Web Services（AWS）业务。该公司的 Bedrock 服务（供客户开发和扩展自定义 AI 应用程序，同时访问多个基础模型）正在获得关注。该公司表示，其定制的 Trainium 芯片在推理工作负载中显示出比其他图形处理单元（GPU）提供商 30% 到 40% 的更好性价比。AWS 在云基础设施服务市场仍然是领导者，市场份额为 30%。</p>
</div><p>However, the company's key engine, AWS, saw revenue grow at 17.5% year over year in the recent quarter, far lower than the 34% year-over-year growth reported by Azure. The company's e-commerce margins are also low. Hence, Amazon's ability to fund future AI initiatives without compromising on near-term profitability looks weak. Despite these challenges, the company is trading at an elevated valuation multiple of 28.9 times forward earnings, leaving little room for error.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，该公司的关键引擎 AWS 在最近一个季度的收入同比增长为 17.5%，远低于 Azure 报告的 34% 的同比增长。公司的电子商务利润率也很低。因此，亚马逊在不影响短期盈利能力的情况下资助未来 AI 项目的能力显得薄弱。尽管面临这些挑战，该公司的前瞻性市盈率仍高达 28.9 倍，几乎没有出错的余地。</p>
</div><p>Many prominent analysts also view Microsoft as a company with significant upside potential. Coatue's Philippe Laffont estimates Microsoft's market capitalization to be nearly $5.7 trillion by 2030. Dan Ives of Wedbush Securities expects Microsoft's market capitalization to potentially surpass $5 trillion by the end of 2026 (18 months from June 2025).</p>
<div class="lb-trans"><p>许多知名分析师也认为微软是一家具有显著上行潜力的公司。Coatue 的 Philippe Laffont 预计到 2030 年，微软的市值将接近 5.7 万亿美元。Wedbush Securities 的 Dan Ives 预计到 2026 年底（从 2025 年 6 月起的 18 个月内），微软的市值可能会超过 5 万亿美元。</p>
</div><p>Hence, Microsoft appears to be better positioned than Alphabet and Amazon to grow in the current economy. In case Alphabet and Amazon stumble, Microsoft's market value can surpass even their combined values by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，微软在当前经济中似乎比 Alphabet 和亚马逊更具增长潜力。如果 Alphabet 和亚马逊出现失误，微软的市场价值到 2030 年可能会超过它们的总和。</p>
</div>

Prediction: 1 Artificial Intelligence (AI) Stock Will Be Worth More Than Alphabet and Amazon Combined by 2030 (Hint: Not Nvidia)

- 人工智能正在改变商业和日常生活，微软在企业市场中占据优势。  
- 微软的 AI 战略和云计算服务推动其市场价值增长，预计到 2030 年将超越 Alphabet 和 Amazon。  
- 相比之下，Alphabet 和 Amazon 面临挑战，可能影响其未来增长潜力。  

预测：到 2030 年，一只人工智能（AI）股票的市值将超过 Alphabet 和亚马逊的总和（提示：这只股票不是 Nvidia）