<p>在周四和周五大幅下滑后，<strong>特斯拉</strong>（TSLA -1.41%）再次成为焦点，下一份财报定于 10 月 22 日发布。结合创纪录的季度交付、急剧的抛售以及即将到来的财报，现在是仔细审视这只成长股的好时机。此次回调是否是一个买入机会？</p>
<p>这家电动汽车（EV）制造商还销售电池和能源存储系统，并越来越多地依赖其全自动驾驶（监督）驾驶辅助技术和自主打车机器人出租车业务的软件和服务，前方有一些巨大的催化剂。但它可能需要先经历一个艰难的第四季度，这使得是否买入股票的问题变得复杂。股票的高估值使得这一决定更加困难。</p>
<p>考虑到这一背景，以下是投资者可能想要购买该股票的四个理由，以及一个重要的理由可能让他们想要避免。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzYzNDIvaXMtdGVzbGEtc3RvY2stYS1idXktbm93LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="350" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzYzNDIvaXMtdGVzbGEtc3RvY2stYS1idXktbm93LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>核心汽车业务的增长回归</h2>
<p>特斯拉在第三季度交付了约 497,100 辆汽车，创下季度新纪录，并且与去年同期相比，实现了约 7% 的同比增长。这一反转是在连续两个季度下降之后发生的：2025 年第一季度交付量同比下降 13%，降至 336,681 辆，2025 年第二季度交付量下降 13%，降至 384,122 辆。这些数字共同将第三季度框定为不仅是巨大的环比增长，也是 2025 年艰难趋势的明显突破。</p>
<p>尽管反弹得益于关键的 7500 美元美国电动汽车补贴的到期，但值得注意的是，第三季度的交付量远高于分析师对仅约 448,000 辆的共识预测。</p>
<h2>能源正在悄然成为重要催化剂</h2>
<p>除了汽车，特斯拉快速增长的能源存储业务在第三季度又迈出了重要一步。特斯拉在第三季度部署了 12.5 吉瓦时（GWh）的存储，这是其历史最高水平，远高于 2025 年第二季度报告的 9.6 GWh 和 2024 年第三季度的 6.9 GWh。</p>
<p>这一关键细分市场现在为公司创造了可观的毛利润，并且可能会继续作为整体收入的一个重要增长部分。</p>
<h2>信用额度的消退可能会带来影响，但产品和定价有所帮助</h2>
<p>7500 美元的联邦电动汽车补贴于 9 月 30 日到期——这一变化可能将一些美国需求拉入第三季度，并可能对第四季度产生影响。但有两个值得关注的抵消因素。首先，特斯拉在疫情后进行的广泛降价使其产品线比几年前更具可及性。</p>
<p>其次，特斯拉最近改进的 Model Y，称为 Juniper，为公司提供了一个及时的明星产品，以便在假期进行市场推广。虽然这些可能不足以完全抵消电动汽车激励措施的损失，但它们是可以帮助公司在 2026 年之前开始建立势头的关键催化剂。</p>
<h2>一款更实惠的车型即将推出</h2>
<p>更重要的是，公司即将推出一款更实惠的车型。实际上，特斯拉在其第二季度更新中表示，它在 6 月生产了新车型的首批单位，计划在年底前实现量产。尽管特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在公司第二季度财报电话会议上的评论表明，这可能只是新 Model Y 的一个更便宜版本，但这仍然值得期待。一款价格更低的汽车可能有助于抵消现在已过期的联邦补贴的损失。</p>
<p>如果公司推出一款具有吸引力的续航和功能的显著低价车型，这一新增产品可能会显著扩大特斯拉明年的可服务市场。</p>
<h2>一条新的高利润收入来源</h2>
<p>而且不要忘记特斯拉可能最重要的催化剂：最近在奥斯丁启动的有限机器人出租车试点项目。对于这一自主打车项目来说，现在还为时尚早，谨慎的推广和监管限制意味着短期内的财务影响可能很小，但这可能随着时间的推移转变为特斯拉的主要利润来源。</p>
<p>如果该服务规模扩大，更多车主选择全自动驾驶（监督），软件和服务可能会作为收入的一部分增长。这将可能对利润率和估值产生积极影响。此外，关于机器人出租车和特斯拉全自动驾驶（监督）软件的日益关注可能会吸引新的特斯拉买家，帮助加速销售增长。</p>
<h2>不买的理由？估值仍然几乎没有错误空间</h2>
<p>即使在抛售之后，截至目前，股票的市盈率仍超过 250 倍。这样的市盈率使得 <strong>标准普尔 500</strong> 的约 26 倍市盈率显得便宜——而且几乎没有错误空间。估值可以说已经考虑了在自主驾驶、软件变现和低价车型方面的重大进展，同时也期待能源继续复合增长。最终，如果特斯拉在任何方面出现失误，股票可能会遭受重创。</p>
<p>尽管公司有强大的催化剂，但空头论点（估值）更简单，并且目前足够沉重，值得关注。考虑到所有这些看涨的买入理由以及股票的高估值，投资者应谨慎行事。对于那些相信特斯拉长期发展路线图的投资者来说，持有小额头寸可能是合理的，前提是预期会有波动，并且有纪律地在股票进一步回调时再加仓。其他人可能更愿意等待股价进一步下跌或基本面追赶。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

南方两倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉的股票在 10 月 22 日的财报发布前再次受到关注，此前股价大幅下跌。该公司报告了创纪录的季度交付量，达到 497,100 辆，同比增长 7%。主要催化因素包括不断增长的能源储存业务、一款新的经济型车型以及一个机器人出租车试点项目。然而，股票的高估值，市盈率超过 250 倍，带来了风险，使得公司业绩的容错空间非常有限</p>

<p>After sliding sharply on Thursday and Friday, <strong>Tesla</strong>(TSLA -1.41%) is back in focus ahead of its next earnings report, scheduled for Oct. 22. With a combination of record quarterly deliveries, a sharp sell-off, and an earnings report on the horizon, it's a good time to look closely at the growth stock. Is the pullback a buying opportunity?</p>
<div class="lb-trans"><p>在周四和周五大幅下滑后，<strong>特斯拉</strong>（TSLA -1.41%）再次成为焦点，下一份财报定于 10 月 22 日发布。结合创纪录的季度交付、急剧的抛售以及即将到来的财报，现在是仔细审视这只成长股的好时机。此次回调是否是一个买入机会？</p>
</div><p>The electric vehicle (EV) maker, which also sells batteries and energy-storage systems and is increasingly leaning into software and services with its Full Self-Driving (Supervised) driver-assistance technology and its autonomous ride-sharing robotaxi operation, has some massive catalysts ahead. But it may have to endure a tough fourth quarter first, making the question of whether shares are a buy a difficult one. The stock's high valuation makes the decision even harder.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家电动汽车（EV）制造商还销售电池和能源存储系统，并越来越多地依赖其全自动驾驶（监督）驾驶辅助技术和自主打车机器人出租车业务的软件和服务，前方有一些巨大的催化剂。但它可能需要先经历一个艰难的第四季度，这使得是否买入股票的问题变得复杂。股票的高估值使得这一决定更加困难。</p>
</div><p>With this backdrop in mind, here are four reasons investors might want to buy the stock and one important reason they may want to avoid it.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到这一背景，以下是投资者可能想要购买该股票的四个理由，以及一个重要的理由可能让他们想要避免。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzYzNDIvaXMtdGVzbGEtc3RvY2stYS1idXktbm93LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F836342%2Fis-tesla-stock-a-buy-now.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>A return to growth in its core automotive business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>核心汽车业务的增长回归</h2>
</div><p>Tesla delivered about 497,100 vehicles in the third quarter, a new quarterly record and, importantly, a return to year-over-year growth of about 7% versus the same period last year. That reversal follows two straight quarters of declines: First-quarter 2025 deliveries fell 13% year over year to 336,681, and second-quarter 2025 deliveries slipped 13% to 384,122. Together, these figures frame Q3 not just as a huge sequential jump but also as a clear break in a tough 2025 trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在第三季度交付了约 497,100 辆汽车，创下季度新纪录，并且与去年同期相比，实现了约 7% 的同比增长。这一反转是在连续两个季度下降之后发生的：2025 年第一季度交付量同比下降 13%，降至 336,681 辆，2025 年第二季度交付量下降 13%，降至 384,122 辆。这些数字共同将第三季度框定为不仅是巨大的环比增长，也是 2025 年艰难趋势的明显突破。</p>
</div><p>Even though the rebound was helped by the expiration of a key $7,500 U.S. electric vehicle credit, it's worth noting that third-quarter deliveries were far above analysts' consensus forecast for only about 448,000 vehicles.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管反弹得益于关键的 7500 美元美国电动汽车补贴的到期，但值得注意的是，第三季度的交付量远高于分析师对仅约 448,000 辆的共识预测。</p>
</div><h2>Energy is quietly becoming a substantial catalyst</h2>
<div class="lb-trans"><h2>能源正在悄然成为重要催化剂</h2>
</div><p>Alongside vehicles, Tesla's fast-growing energy storage business took another major step forward in Q3. Tesla deployed 12.5 gigawatt hours (GWh) of storage in the third quarter, its highest on record and well above both the 9.6 GWh reported in the second quarter of 2025 and the 6.9 GWh posted in the third quarter of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了汽车，特斯拉快速增长的能源存储业务在第三季度又迈出了重要一步。特斯拉在第三季度部署了 12.5 吉瓦时（GWh）的存储，这是其历史最高水平，远高于 2025 年第二季度报告的 9.6 GWh 和 2024 年第三季度的 6.9 GWh。</p>
</div><p>This key segment is now generating substantial gross profit for the company and is likely to continue growing as a percentage of overall revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一关键细分市场现在为公司创造了可观的毛利润，并且可能会继续作为整体收入的一个重要增长部分。</p>
</div><h2>Fading credits may sting, but product and pricing help</h2>
<div class="lb-trans"><h2>信用额度的消退可能会带来影响，但产品和定价有所帮助</h2>
</div><p>The $7,500 federal electric vehicle credit expired on Sept. 30 -- a change that likely pulled some U.S. demand into Q3 and could weigh on Q4. But there are two offsets worth watching. First, Tesla's sweeping post-COVID-19 price cuts have made its lineup far more accessible than a few years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>7500 美元的联邦电动汽车补贴于 9 月 30 日到期——这一变化可能将一些美国需求拉入第三季度，并可能对第四季度产生影响。但有两个值得关注的抵消因素。首先，特斯拉在疫情后进行的广泛降价使其产品线比几年前更具可及性。</p>
</div><p>Second, the recently overhauled Model Y, which Tesla is calling Juniper, gives the company a timely hero product to market into the holidays. While these may not be enough to fully offset the loss of the electric vehicle incentive, they are key catalysts that can help the company begin building momentum going into 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，特斯拉最近改进的 Model Y，称为 Juniper，为公司提供了一个及时的明星产品，以便在假期进行市场推广。虽然这些可能不足以完全抵消电动汽车激励措施的损失，但它们是可以帮助公司在 2026 年之前开始建立势头的关键催化剂。</p>
</div><h2>A more affordable model is coming</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一款更实惠的车型即将推出</h2>
</div><p>More importantly, the company has a more affordable model coming soon. Indeed, Tesla said in its second-quarter update that it produced its first units of the new model in June, with volume production planned before the year ends. While comments from Tesla CEO Elon Musk in the company's second-quarter earnings call suggest this may simply be a cheaper version of the new Model Y, it's still worth getting excited about. A lower-priced car could help offset the loss of the now-expired federal credit.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，公司即将推出一款更实惠的车型。实际上，特斯拉在其第二季度更新中表示，它在 6 月生产了新车型的首批单位，计划在年底前实现量产。尽管特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在公司第二季度财报电话会议上的评论表明，这可能只是新 Model Y 的一个更便宜版本，但这仍然值得期待。一款价格更低的汽车可能有助于抵消现在已过期的联邦补贴的损失。</p>
</div><p>If the company releases a meaningfully lower-priced model with a compelling range and features, the addition could significantly expand Tesla's addressable market next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果公司推出一款具有吸引力的续航和功能的显著低价车型，这一新增产品可能会显著扩大特斯拉明年的可服务市场。</p>
</div><h2>A new, higher-margin revenue stream</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一条新的高利润收入来源</h2>
</div><p>And don't forget what is probably Tesla's most important catalyst: a recently launched limited robotaxi pilot program in Austin. It is early for the autonomous ride-sharing program, and a cautious rollout and regulatory constraints mean the near-term financial impact is likely small, but this could morph into a major profit stream for Tesla over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且不要忘记特斯拉可能最重要的催化剂：最近在奥斯丁启动的有限机器人出租车试点项目。对于这一自主打车项目来说，现在还为时尚早，谨慎的推广和监管限制意味着短期内的财务影响可能很小，但这可能随着时间的推移转变为特斯拉的主要利润来源。</p>
</div><p>If the service scales and more owners opt into Full Self-Driving (Supervised), software and services could grow as a share of revenue. This will likely be a positive for margins and valuation over time. Additionally, growing buzz about robotaxi and Tesla's Full Self-Driving (Supervised) software could help lure in new Tesla buyers, helping accelerate sales growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果该服务规模扩大，更多车主选择全自动驾驶（监督），软件和服务可能会作为收入的一部分增长。这将可能对利润率和估值产生积极影响。此外，关于机器人出租车和特斯拉全自动驾驶（监督）软件的日益关注可能会吸引新的特斯拉买家，帮助加速销售增长。</p>
</div><h2>The reason not to buy? Valuation still leaves little room for error</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不买的理由？估值仍然几乎没有错误空间</h2>
</div><p>Even after the sell-off, the stock trades at more than 250 times earnings as of this writing. A price-to-earnings (P/E) ratio like this makes the <strong>S&amp;P 500</strong>'s P/E of about 26 look cheap -- and it leaves almost no room for error. The valuation arguably already prices in substantial progress on autonomy, software monetization, and lower-priced vehicles while also expecting energy to keep compounding. Ultimately, shares could take a beating if Tesla drops the ball in any way.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使在抛售之后，截至目前，股票的市盈率仍超过 250 倍。这样的市盈率使得 <strong>标准普尔 500</strong> 的约 26 倍市盈率显得便宜——而且几乎没有错误空间。估值可以说已经考虑了在自主驾驶、软件变现和低价车型方面的重大进展，同时也期待能源继续复合增长。最终，如果特斯拉在任何方面出现失误，股票可能会遭受重创。</p>
</div><p>Despite the company's powerful catalysts, the bear case (valuation) is simpler and, for now, heavy enough to matter. Considering all these bullish reasons to buy shares in the context of the stock's high valuation, investors should proceed with caution. For investors convinced by Tesla's long-term roadmap, a small position could make sense with the expectation of volatility and the discipline to add only if shares retreat further. Everyone else may prefer to wait for a potential further decline in the share price or for fundamentals to catch up.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管公司有强大的催化剂，但空头论点（估值）更简单，并且目前足够沉重，值得关注。考虑到所有这些看涨的买入理由以及股票的高估值，投资者应谨慎行事。对于那些相信特斯拉长期发展路线图的投资者来说，持有小额头寸可能是合理的，前提是预期会有波动，并且有纪律地在股票进一步回调时再加仓。其他人可能更愿意等待股价进一步下跌或基本面追赶。</p>
</div>

4 Reasons to Buy Tesla Stock and 1 Reason Not To

- 特斯拉将在 10 月 22 日发布财报，第三季度交付量创纪录，年增长约 7%。
- 能源存储业务增长显著，第三季度部署 12.5 GWh，超出预期。
- 高估值使得投资决策复杂，需谨慎考虑。

购买特斯拉股票的四个理由以及不购买的一个理由