<p><strong>高盛</strong> 对 <strong>英伟达公司</strong>（NASDAQ:NVDA）可能出现的 “循环收入” 发出了警告，这源于其战略投资和合作关系，尽管该投资银行提高了对这家半导体巨头的目标股价。</p>
<p>这一警告正值另一家主要金融机构 <strong>巴克莱</strong> 对英伟达未来收入潜力的展望相对保守，与首席执行官 <strong>黄仁勋</strong> 的雄心勃勃的预测，通常被称为 “黄氏数学”，形成对比。</p>
<p>在这里了解有关 NVDA 的基本面。</p>
<h2><strong>高盛提高 NVDA 目标价，但发出警告</strong></h2>
<p>根据 Investing.com 的报道，高盛将英伟达股票的目标价从 200 美元上调至 210 美元，维持买入评级。</p>
<p>然而，该公司强调了一个担忧，即 “来自战略投资的潜在 ‘循环收入’ 可能会稀释英伟达的估值倍数。”</p>
<p>这指的是英伟达作为供应商，同时对其客户进行股权投资的情况，因此需要 “额外审查”，因为它同时扮演着投资者和供应商的双重角色。</p>
<p>考虑到预计来自 OpenAI 等合作伙伴的巨额基础设施支出，这一担忧尤为重要，预计到 2026 年可能需要高达 750 亿美元。社交媒体观察者如 Mike Zaccardi 和 Zerohedge 也放大了高盛报告中的这一 “循环收入” 担忧。</p>
<h2><strong>巴克莱的预测挑战 ‘黄氏数学’</strong></h2>
<p>在另一项分析中，巴克莱对被称为 “黄氏数学” 的首席执行官的激进 AI 工厂收入预测进行了现实检查。</p>
<p>正如 Benzinga 早前详细介绍的，黄仁勋曾估计，一个单一的 1 吉瓦（GW）AI 工厂可能产生 400 亿到 500 亿美元的 “计算成本”——本质上是英伟达的潜在收入。</p>
<p>然而，巴克莱自己的 “AI 产能追踪器” 估计每 GW 的计算相关支出在 325 亿到 420 亿美元之间，基于其对每 GW 总支出 500 亿到 600 亿美元的转换。</p>
<h2><strong>尽管巴克莱的计算，NVDA 仍然是 ‘最具吸引力’ 的选择</strong></h2>
<p>这种差异意味着黄仁勋对英伟达收入的基本设想起点是巴克莱最乐观情景的上限。</p>
<p>虽然巴克莱将其对 NVDA 的目标价上调至 240 美元，并称其为 “我们领域中最具吸引力的股票”，但其详细的自下而上的分析则表明对巨大市场机会的更务实看法。</p>
<p>高盛对财务结构的批评和巴克莱对市场规模的分析都在分析师普遍对英伟达在 AI 革命中角色持乐观态度的背景下出现，尽管需要谨慎审视。</p>
<h2><strong>价格走势</strong></h2>
<p>周五，NVDA 的股价下跌 0.70%，收于每股 187.62 美元，周二盘前上涨 1.16%。年初至今上涨 35.65%，过去一年上涨 46.90%。</p>
<p><strong>Benzinga 的边缘股票排名</strong> 显示，NVDA 在短期、中期和长期内维持了更强的价格趋势。然而，该股票的价值排名相对较差。更多表现细节可在此查看。</p>
<p><strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong>（NYSE:SPY）和 <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong>（NASDAQ:QQQ），分别跟踪标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数，周一盘前上涨。根据 Benzinga Pro 的数据，SPY 上涨 0.26%，至 670.98 美元，而 QQQ 上涨 0.45%，至 605.87 美元。</p>
<ul>
<li><strong>做空者 Jim Chanos 审查黄仁勋领导的英伟达 AI 工厂成本估算：‘远高于公司告诉投资者的数字’</strong></li>
</ul>
<p><em><strong>免责声明：</strong> 本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审核和发布。</em></p>
<p><em>图片来源：Hepha1st0s 在 Shutterstock 上</em></p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>高盛将英伟达（Nvidia，NVDA）的目标股价上调至 210 美元，但警告其作为供应商和投资者的双重角色可能带来 “循环收入” 风险。巴克莱也对首席执行官黄仁勋的雄心勃勃的收入预测提出质疑，估计 AI 工厂的潜在收入较低。尽管存在这些担忧，巴克莱仍将其目标股价上调至 240 美元，称 NVDA 是该行业 “最具吸引力” 的股票。NVDA 股价下跌 0.70%，至 187.62 美元，但年初至今已大幅上涨。分析师对英伟达在 AI 领域的角色总体持乐观态度，但仍保持谨慎</p>

<p><strong>Goldman Sachs</strong> has issued a warning regarding potential “circular revenue” for <strong>Nvidia Corp.</strong>(NASDAQ:NVDA) stemming from its strategic investments and partnerships, even as the investment bank raised its price target for the semiconductor giant.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>高盛</strong> 对 <strong>英伟达公司</strong>（NASDAQ:NVDA）可能出现的 “循环收入” 发出了警告，这源于其战略投资和合作关系，尽管该投资银行提高了对这家半导体巨头的目标股价。</p>
</div><p>This caution comes as another major financial institution, <strong>Barclays</strong>, offers a more conservative outlook on Nvidia’s future revenue potential compared to CEO <strong>Jensen Huang</strong>‘s ambitious projections, commonly dubbed “Jensen’s Math.”</p>
<div class="lb-trans"><p>这一警告正值另一家主要金融机构 <strong>巴克莱</strong> 对英伟达未来收入潜力的展望相对保守，与首席执行官 <strong>黄仁勋</strong> 的雄心勃勃的预测，通常被称为 “黄氏数学”，形成对比。</p>
</div><p>Know all about NVDA’s fundamentals here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这里了解有关 NVDA 的基本面。</p>
</div><h2><strong>Goldman Sachs Raises PT On NVDA, But Has This Warning</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>高盛提高 NVDA 目标价，但发出警告</strong></h2>
</div><p>According to an Investing.com report, Goldman Sachs raised its price target for Nvidia shares to $210 from $200, maintaining a Buy rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Investing.com 的报道，高盛将英伟达股票的目标价从 200 美元上调至 210 美元，维持买入评级。</p>
</div><p>However, the firm highlighted concerns that “potential ‘circular revenue’ from strategic investments could be dilutive to Nvidia's multiple.”</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，该公司强调了一个担忧，即 “来自战略投资的潜在 ‘循环收入’ 可能会稀释英伟达的估值倍数。”</p>
</div><p>This refers to situations where Nvidia, as a supplier, also makes equity investments in its customers, necessitating “additional scrutiny” due to its dual role as both investor and vendor.</p>
<div class="lb-trans"><p>这指的是英伟达作为供应商，同时对其客户进行股权投资的情况，因此需要 “额外审查”，因为它同时扮演着投资者和供应商的双重角色。</p>
</div><p>The concern is particularly pertinent given the massive infrastructure spending anticipated from partners like OpenAI, which could require up to $75 billion by 2026. Social media observers like Mike Zaccardi and Zerohedge also amplified this “circular revenue” concern from the Goldman Sachs report.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到预计来自 OpenAI 等合作伙伴的巨额基础设施支出，这一担忧尤为重要，预计到 2026 年可能需要高达 750 亿美元。社交媒体观察者如 Mike Zaccardi 和 Zerohedge 也放大了高盛报告中的这一 “循环收入” 担忧。</p>
</div><h2><strong>Barclays Projections Challenges ‘Jensen’s Math’</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>巴克莱的预测挑战 ‘黄氏数学’</strong></h2>
</div><p>In a separate analysis, Barclays delivered a reality check to what’s been termed “Jensen’s Math,” which is its CEO’s aggressive revenue projections for AI factories.</p>
<div class="lb-trans"><p>在另一项分析中，巴克莱对被称为 “黄氏数学” 的首席执行官的激进 AI 工厂收入预测进行了现实检查。</p>
</div><p>As detailed by Benzinga earlier, Huang has previously estimated that a single one-gigawatt (GW) AI factory could generate $40 billion to $50 billion in “compute cost” – essentially Nvidia’s potential revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如 Benzinga 早前详细介绍的，黄仁勋曾估计，一个单一的 1 吉瓦（GW）AI 工厂可能产生 400 亿到 500 亿美元的 “计算成本”——本质上是英伟达的潜在收入。</p>
</div><p>However, Barclays’ own “AI capacity tracker” estimates a more conservative range of $32.5 billion to $42 billion per GW for compute-related spending, based on its conversion of $50 billion to $60 billion in total spend per GW.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，巴克莱自己的 “AI 产能追踪器” 估计每 GW 的计算相关支出在 325 亿到 420 亿美元之间，基于其对每 GW 总支出 500 亿到 600 亿美元的转换。</p>
</div><h2><strong>NVDA Still The ‘Most Attractive' Despite Barclays Calculation</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>尽管巴克莱的计算，NVDA 仍然是 ‘最具吸引力’ 的选择</strong></h2>
</div><p>This divergence means Huang's baseline vision for Nvidia's revenue starts at the ceiling of Barclays' most optimistic scenario.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种差异意味着黄仁勋对英伟达收入的基本设想起点是巴克莱最乐观情景的上限。</p>
</div><p>While Barclays upgraded its own price target on NVDA to $240 and labeled it the “most attractive name in our space,” its detailed bottom-up analysis suggests a more grounded view of the immense market opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然巴克莱将其对 NVDA 的目标价上调至 240 美元，并称其为 “我们领域中最具吸引力的股票”，但其详细的自下而上的分析则表明对巨大市场机会的更务实看法。</p>
</div><p>Both critiques—Goldman’s on financial structure and Barclays’ on market sizing—emerge within a context where analysts are generally optimistic about Nvidia’s role in the AI revolution, albeit with a degree of careful examination.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛对财务结构的批评和巴克莱对市场规模的分析都在分析师普遍对英伟达在 AI 革命中角色持乐观态度的背景下出现，尽管需要谨慎审视。</p>
</div><h2><strong>Price Action</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>价格走势</strong></h2>
</div><p>Shares of NVDA fell 0.70% to end at $187.62 per share on Friday, and rose by 1.16% in premarket on Tuesday. It has risen 35.65% year-to-date and 46.90% over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>周五，NVDA 的股价下跌 0.70%，收于每股 187.62 美元，周二盘前上涨 1.16%。年初至今上涨 35.65%，过去一年上涨 46.90%。</p>
</div><p><strong>Benzinga's Edge Stock Rankings</strong> indicate that NVDA maintains a stronger price trend in the short, medium, and long terms. However, the stock's value ranking is relatively poor. Additional performance details are available here.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Benzinga 的边缘股票排名</strong> 显示，NVDA 在短期、中期和长期内维持了更强的价格趋势。然而，该股票的价值排名相对较差。更多表现细节可在此查看。</p>
</div><p>The <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE:SPY) and <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong>(NASDAQ:QQQ), which track the S&amp;P 500 index and Nasdaq 100 index, respectively, rose in premarket on Monday. The SPY was up 0.26% at $670.98, while the QQQ advanced 0.45% to $605.87, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong>（NYSE:SPY）和 <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong>（NASDAQ:QQQ），分别跟踪标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数，周一盘前上涨。根据 Benzinga Pro 的数据，SPY 上涨 0.26%，至 670.98 美元，而 QQQ 上涨 0.45%，至 605.87 美元。</p>
</div><ul>
<li><strong>Short-Seller Jim Chanos Scrutinizes Jensen Huang-Led Nvidia's AI Factory Cost Estimates: ‘Well Above What Companies Are Telling Investors'</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>做空者 Jim Chanos 审查黄仁勋领导的英伟达 AI 工厂成本估算：‘远高于公司告诉投资者的数字’</strong></li>
</ul>
</div><p><em><strong>Disclaimer:</strong> This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>免责声明：</strong> 本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审核和发布。</em></p>
</div><p><em>Photo Courtesy: Hepha1st0s on Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Hepha1st0s 在 Shutterstock 上</em></p>
</div>

Nvidia's Sky-High AI Ambitions Under Fire: Goldman Sachs Flags 'Circular Revenue' Risk As Wall Street Questions 'Jensen's Math'

- 高盛警告 Nvidia 可能面临 “循环收入” 风险，尽管将目标价上调至 210 美元。  
- 巴克莱对 Nvidia 未来收入持保守态度，质疑 CEO 黄仁勋的乐观预测。  
- NVDA 股价周五下跌 0.70%，年初至今上涨 35.65%。

英伟达的高昂人工智能雄心遭到质疑：高盛指出 “循环收入” 风险，华尔街质疑 “黄仁勋的计算”