挑战英伟达！AMD 与 OpenAI 达成重磅合作 瞄准数百亿美元 AI 收入

智通财经 APP 获悉，AMD 与 OpenAI 正式签署最终协议，双方将共同推进人工智能基础设施建设，AMD 预计该合作可能带来数百亿美元新收入。根据协议内容，OpenAI 将在数年内部署总规模达 6 吉瓦 (GW) 的 AMD GPU 算力。作为交换，AMD 已向 OpenAI 授予最多 1.6 亿股认股权证。若该认股权证被完全行使，基于 AMD 目前的流通股数量，OpenAI 将可能持有其约 10% 的股份。

与传统的采购协议不同，AMD 与 OpenAI 的合作远不止于简单的 “一手交钱，一手交货”。作为合作的一部分，AMD 授予了 OpenAI 一份认股权证，允许其在未来购买最多 1.6 亿股 AMD 普通股，而这份认股权证的行权价仅为象征性的 0.01 美元。

这意味着，一旦 OpenAI 完成了芯片部署、且 AMD 股价达到了特定目标等里程碑，OpenAI 就能以近乎无偿的方式获得这些股票，从而可能成为这家市值 2700 亿美元芯片巨头约 10% 的股东。

另据报道，部分认股权证的行权与 AMD 股价达到特定目标挂钩，其中包括一个与股价达到 600 美元相关的批次，而 AMD 上周五的收盘价为 164.67 美元。根据协议细节，OpenAI 的部署计划将从 2026 年下半年开始，首批认股权证将在第一个 1 吉瓦算力部署完成时生效。后续部分将随着部署规模扩大以及关键技术和商业里程碑的达成而逐步解锁。

AMD 首席执行官 Lisa Su 称，此次合作创造了 “一个真正的双赢”，既能 “实现全球最宏大的 AI 建设计划”，又能 “推动整个 AI 生态系统的发展”。OpenAI 首席执行官 Sam Altman 也表示，AMD 在高性能芯片领域的领导地位将帮助 OpenAI“更快地将先进 AI 的益处带给每一个人”。

此次合作是 OpenAI 继今年 9 月与英伟达达成 1000 亿美元人工智能基础设施投资后的又一重大数据中心布局。英伟达该笔投资将用于建设发电能力至少 10 千兆瓦的新数据中心，相当于纽约市峰值用电需求。

受此消息提振，AMD 股价在盘前交易中应声暴涨，一度飙升超 35%，股价触及 222 美元的高位。与此同时，作为当前 AI 芯片市场的主导者，英伟达的股价在盘前交易中下跌超 1%。

此外，AMD 此次合作还聚焦通过技术竞争力在加速器芯片市场争夺份额——尽管该市场目前 AMD 仍远落后于英伟达，但其 AI GPU 收入预计今年可达 65.5 亿美元，与 OpenAI 的合作将从 2026 年起贡献丰厚利润，并在 2027 年进入加速增长阶段。

而对 OpenAI 而言，引入 AMD 技术或有助于构建英伟达之外的替代方案——当前其与数据中心运营商的基础设施预算中，英伟达技术占据相当比例，仅英伟达数据中心部门在最新财年收入翻倍至 1150 亿美元，并有望在当前财年继续高速增长。

AMD 近年来在计算机处理器领域对英特尔 (INTC.US) 的超越，以及在人工智能专用芯片领域的成功尝试，使其市值创下历史新高，财务实力的增强为扩张提供了支撑。

AMD 首席财务官 Jean Hu 表示：“与 OpenAI 的合作预计为 AMD 带来数百亿美元收入，同时加速 OpenAI 的 AI 基础设施建设，实现重要战略协同，并将提升每股收益。”

协议细节显示，首批权证将在首个千兆瓦算力部署完成时归属，该阶段计划于明年下半年启动，该批设备将采用 AMD Instinct MI450 芯片。后续权证归属将与 AMD 股价目标达成、OpenAI 大规模部署 AMD 技术的商业及技术里程碑实现相关联。

值得一提的是，此次合作也让外界更加关注到一个正在形成的 AI“闭环经济” 模式。在这个模式中，资本、股权和算力在少数几家头部公司之间循环流动：OpenAI 锚定了巨大的算力需求，英伟达和 AMD 等公司提供芯片，而甲骨文等公司则帮助建设数据中心。

报道称，OpenAI 还在与博通 (AVGO.US) 洽谈为其下一代模型开发定制芯片。这种高度集中的产业生态引发了分析师的担忧。他们认为，这个紧密缠绕的循环系统，如果其中任何一个环节开始变弱，都可能面临真实的压力。

此外，这也将 AMD 拖入了一场日益激烈的行业辩论：科技行业为 AI 基础设施投入的巨额开支将如何收回，以及当前的扩张速度是否可持续。