<p>在 2025 年 10 月 3 日，Martin Capital Partners, LLC 披露其已完全出售在 <strong>帝亚吉欧</strong>(DEO -1.65%) 的所有持股，交易金额约为 328 万美元。</p>
<h2>发生了什么</h2>
<p>根据 2025 年 10 月 3 日向证券交易委员会提交的文件，Martin Capital Partners, LLC 出售了其在 <strong>帝亚吉欧</strong>(DEO -1.65%) 的全部持股，共计 32,525 股。根据截至 2025 年 9 月 30 日的季度平均价格，交易估计价值为 328 万美元。该公司现在报告截至 2025 年 9 月 30 日持有的帝亚吉欧股票为零。</p>
<h2>其他需要了解的事项</h2>
<p>Martin Capital Partners, LLC 完全退出了其在帝亚吉欧的投资；截至 2025 年第三季度，该持仓占其 13F 资产的 1.3%，现在占比为 0%。</p>
<p>提交文件后的主要持股：</p>
<ul>
<li>NASDAQ: AMGN: 850 万美元（占管理资产的 3.3%）截至 2025 年 9 月 30 日</li>
<li>NASDAQ: CME: 841.3 万美元（占管理资产的 3.3%）截至 2025 年 9 月 30 日</li>
<li>NYSE: CFR: 836 万美元（占管理资产的 3.2%）截至 2025 年 9 月 30 日</li>
<li>NASDAQ: ASML: 828.6 万美元（占管理资产的 3.2%）截至 2025 年 9 月 30 日</li>
<li>NASDAQ: MSFT: 820 万美元（占管理资产的 3.2%）截至 2025 年 9 月 30 日</li>
</ul>
<p>截至 2025 年 10 月 5 日，帝亚吉欧的股价为 96.27 美元，过去一年下跌了 30.0%，落后于标准普尔 500 指数 47.5 个百分点。</p>
<h2>公司概况</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>数值</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>市值</td>
<td>534.9 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>收入（TTM）</td>
<td>202.5 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>净收入（TTM）</td>
<td>25.4 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>股息收益率</td>
<td>4.43%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>公司快照</h2>
<p>帝亚吉欧提供多样化的酒精饮料组合，包括威士忌、伏特加、杜松子酒、朗姆酒、龙舌兰、利口酒、啤酒和即饮产品，旗下拥有 Johnnie Walker、Guinness、Smirnoff 和 Baileys 等全球品牌。</p>
<p>它主要通过在多个国际市场生产、营销和销售品牌烈酒和啤酒来产生收入，利用全球分销网络。</p>
<p>该公司服务于广泛的客户群体，覆盖北美、欧洲、亚太、非洲、拉丁美洲和加勒比地区，产品可供零售和餐饮客户使用。</p>
<p>帝亚吉欧是全球领先的高端酒精饮料生产和营销商，拥有多样化的品牌组合和广泛的地理覆盖。</p>
<h2>愚蠢的看法</h2>
<p>Martin Capital Partners 清算其在这一酒精饮料巨头的持仓，对帝亚吉欧来说有些不祥的信号。</p>
<p>虽然这并不是对这一稳健巨头的致命打击，但帝亚吉欧的股价自三年前的历史高点下滑了 50%。</p>
<p>在过去十年中，该公司的销售、净收入和股息支付年均仅微幅增长，低个位数百分比，给投资者提供的复合潜力有限。</p>
<p>尽管帝亚吉欧支付了 4.4% 的高收益股息，但其支付占 2025 年记录的自由现金流的 86%。这一数字并没有为未来更高的支付留出太多余地，尤其是考虑到帝亚吉欧希望利用现金偿还其 215 亿美元的高额净债务。</p>
<p>随着全球饮酒率和数量的下降，帝亚吉欧在调整其品牌组合以适应消费者口味变化时将面临挑战。</p>
<p>然而，该公司在经历下滑后，目前的交易价格仅为未来收益的 14 倍。如果帝亚吉欧能够在更好的消费环境中扭转局面，它可能会成为一个有趣的价值投资，但 Martin Capital Partners 似乎不想等到那时。</p>
<h2>术语表</h2>
<p><strong>13F 报告资产：</strong> 机构投资经理必须在证券交易委员会（SEC）13F 表格中每季度披露的资产。</p>
<p><strong>管理资产（AUM）：</strong> 基金或公司代表客户管理的投资的总市场价值。</p>
<p><strong>股息收益率：</strong> 年度股息支付除以股票当前价格，以百分比表示。</p>
<p><strong>季度（2025 年第三季度）：</strong> 指公司财年的第三个三个月期，此处为 2025 年 7 月至 9 月。</p>
<p><strong>持股：</strong> 投资者或机构在公司中持有的所有权或股份的数量。</p>
<p><strong>头寸：</strong> 投资者或基金持有的特定证券或资产的数量。</p>
<p><strong>文件：</strong> 提交给监管机构的正式文件，通常详细说明财务或投资活动。</p>
<p><strong>落后：</strong> 在回报或表现方面表现不佳或落后于基准或指数。</p>
<p><strong>分销网络：</strong> 公司用于将产品交付给客户或零售商的系统，覆盖各个市场。</p>
<p><strong>TTM：</strong> 截至最近季度报告的 12 个月期间。</p>

帝亚吉欧

<p>2025 年 10 月 3 日，Martin Capital Partners, LLC 出售了其在帝亚吉欧的全部股份，共计 32,525 股，价值约 328 万美元。这次清算占其资产的 1.3%，引发了对帝亚吉欧的担忧，因为其股价在过去一年中下跌了 30%。尽管其股息收益率高达 4.4%，但帝亚吉欧的财务增长微乎其微，并面临全球饮酒率下降的挑战。该公司目前的交易市盈率为 14 倍，如果能够适应消费者偏好的变化，可能会成为一个价值投资机会</p>

<p>On October 3, 2025, Martin Capital Partners, LLC disclosed it sold out its entire position in <strong>Diageo</strong>(DEO -1.65%), an estimated $3.28 million trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年 10 月 3 日，Martin Capital Partners, LLC 披露其已完全出售在 <strong>帝亚吉欧</strong>(DEO -1.65%) 的所有持股，交易金额约为 328 万美元。</p>
</div><h2>What happened</h2>
<div class="lb-trans"><h2>发生了什么</h2>
</div><p>According to a filing with the Securities and Exchange Commission on October 3, 2025, Martin Capital Partners, LLC, sold its entire holding in <strong>Diageo</strong>(DEO -1.65%), totaling 32,525 shares. The estimated transaction value was $3.28 million based on the average price for the quarter ended September 30, 2025. The firm now reports zero shares held in Diageo as of September 30, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 2025 年 10 月 3 日向证券交易委员会提交的文件，Martin Capital Partners, LLC 出售了其在 <strong>帝亚吉欧</strong>(DEO -1.65%) 的全部持股，共计 32,525 股。根据截至 2025 年 9 月 30 日的季度平均价格，交易估计价值为 328 万美元。该公司现在报告截至 2025 年 9 月 30 日持有的帝亚吉欧股票为零。</p>
</div><h2>What else to know</h2>
<div class="lb-trans"><h2>其他需要了解的事项</h2>
</div><p>Martin Capital Partners, LLC, fully exited its Diageo stake; the position accounted for 1.3% of 13F assets as of the third quarter of 2025 and now represents 0%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Martin Capital Partners, LLC 完全退出了其在帝亚吉欧的投资；截至 2025 年第三季度，该持仓占其 13F 资产的 1.3%，现在占比为 0%。</p>
</div><p>Top holdings after the filing:</p>
<div class="lb-trans"><p>提交文件后的主要持股：</p>
</div><ul>
<li>NASDAQ: AMGN: $8.50 million (3.3% of AUM) as of September 30, 2025</li>
<li>NASDAQ: CME: $8,413,000 (3.3% of AUM) as of September 30, 2025</li>
<li>NYSE: CFR: $8.36 million (3.2% of AUM) as of September 30, 2025</li>
<li>NASDAQ: ASML: $8,286,000 (3.2% of AUM) as of September 30, 2025</li>
<li>NASDAQ: MSFT: $8.20 million (3.2% of AUM) as of September 30, 2025</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>NASDAQ: AMGN: 850 万美元（占管理资产的 3.3%）截至 2025 年 9 月 30 日</li>
<li>NASDAQ: CME: 841.3 万美元（占管理资产的 3.3%）截至 2025 年 9 月 30 日</li>
<li>NYSE: CFR: 836 万美元（占管理资产的 3.2%）截至 2025 年 9 月 30 日</li>
<li>NASDAQ: ASML: 828.6 万美元（占管理资产的 3.2%）截至 2025 年 9 月 30 日</li>
<li>NASDAQ: MSFT: 820 万美元（占管理资产的 3.2%）截至 2025 年 9 月 30 日</li>
</ul>
</div><p>As of October 5, 2025, Diageo shares were priced at $96.27, down 30.0% over the past year, lagging the S&amp;P 500 by 47.5 percentage points.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 10 月 5 日，帝亚吉欧的股价为 96.27 美元，过去一年下跌了 30.0%，落后于标准普尔 500 指数 47.5 个百分点。</p>
</div><h2>Company overview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>公司概况</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Value</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Market Capitalization</td>
<td>$53.49 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Revenue (TTM)</td>
<td>$20.25 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Net Income (TTM)</td>
<td>$2.54 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Dividend Yield</td>
<td>4.43%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>数值</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>市值</td>
<td>534.9 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>收入（TTM）</td>
<td>202.5 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>净收入（TTM）</td>
<td>25.4 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>股息收益率</td>
<td>4.43%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>Company snapshot</h2>
<div class="lb-trans"><h2>公司快照</h2>
</div><p>Diageo offers a diversified portfolio of alcoholic beverages including whisky, vodka, gin, rum, tequila, liqueurs, beer, and ready-to-drink products under global brands such as Johnnie Walker, Guinness, Smirnoff, and Baileys.</p>
<div class="lb-trans"><p>帝亚吉欧提供多样化的酒精饮料组合，包括威士忌、伏特加、杜松子酒、朗姆酒、龙舌兰、利口酒、啤酒和即饮产品，旗下拥有 Johnnie Walker、Guinness、Smirnoff 和 Baileys 等全球品牌。</p>
</div><p>It generates revenue primarily through the production, marketing, and sale of branded spirits and beer across multiple international markets, leveraging a global distribution network.</p>
<div class="lb-trans"><p>它主要通过在多个国际市场生产、营销和销售品牌烈酒和啤酒来产生收入，利用全球分销网络。</p>
</div><p>The company serves a broad customer base spanning North America, Europe, Asia Pacific, Africa, Latin America, and the Caribbean, with products available to both retail and on-premise clients.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司服务于广泛的客户群体，覆盖北美、欧洲、亚太、非洲、拉丁美洲和加勒比地区，产品可供零售和餐饮客户使用。</p>
</div><p>Diageo is a leading global producer and marketer of premium alcoholic beverages, operating at scale with a diverse brand portfolio and broad geographic reach.</p>
<div class="lb-trans"><p>帝亚吉欧是全球领先的高端酒精饮料生产和营销商，拥有多样化的品牌组合和广泛的地理覆盖。</p>
</div><h2>Foolish take</h2>
<div class="lb-trans"><h2>愚蠢的看法</h2>
</div><p>Martin Capital Partners' move to liquidate its position in the alcoholic beverages juggernaut is a bit of a red flag for Diageo.</p>
<div class="lb-trans"><p>Martin Capital Partners 清算其在这一酒精饮料巨头的持仓，对帝亚吉欧来说有些不祥的信号。</p>
</div><p>While it is far from a death knell for the steady behemoth, Diageo's shares have slid 50% from their all-time high just three years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然这并不是对这一稳健巨头的致命打击，但帝亚吉欧的股价自三年前的历史高点下滑了 50%。</p>
</div><p>Over the last decade, the company's sales, net income, and dividend payments have only inched higher by low-single-digit percentages annually, offering minimal compounding potential for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去十年中，该公司的销售、净收入和股息支付年均仅微幅增长，低个位数百分比，给投资者提供的复合潜力有限。</p>
</div><p>Though Diageo pays a high-yield dividend of 4.4%, its payments used 86% of the free cash flow that the company recorded in 2025. This figure doesn't leave a ton of wiggle room for higher payments in the future -- especially considering Diageo wants to use cash to pay down its hefty net debt balance of $21.5 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管帝亚吉欧支付了 4.4% 的高收益股息，但其支付占 2025 年记录的自由现金流的 86%。这一数字并没有为未来更高的支付留出太多余地，尤其是考虑到帝亚吉欧希望利用现金偿还其 215 亿美元的高额净债务。</p>
</div><p>With global drinking rates and quantities declining, Diageo will have its work cut out for it as it modifies its portfolio of brands to match consumers' changing tastes.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着全球饮酒率和数量的下降，帝亚吉欧在调整其品牌组合以适应消费者口味变化时将面临挑战。</p>
</div><p>However, the company now trades at a meager 14 times forward earnings following its decline. Diageo could become an interesting value play if it can turn things around in a better consumer environment, but Martin Capital Partners doesn't appear to want to wait for that to happen.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，该公司在经历下滑后，目前的交易价格仅为未来收益的 14 倍。如果帝亚吉欧能够在更好的消费环境中扭转局面，它可能会成为一个有趣的价值投资，但 Martin Capital Partners 似乎不想等到那时。</p>
</div><h2>Glossary</h2>
<div class="lb-trans"><h2>术语表</h2>
</div><p><strong>13F reportable assets:</strong> Assets that institutional investment managers must disclose quarterly in Securities and Exchange Commission (SEC) Form 13F filings.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>13F 报告资产：</strong> 机构投资经理必须在证券交易委员会（SEC）13F 表格中每季度披露的资产。</p>
</div><p><strong>Assets under management (AUM):</strong> The total market value of investments managed on behalf of clients by a fund or firm.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>管理资产（AUM）：</strong> 基金或公司代表客户管理的投资的总市场价值。</p>
</div><p><strong>Dividend yield:</strong> The annual dividend payment divided by the stock's current price, shown as a percentage.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>股息收益率：</strong> 年度股息支付除以股票当前价格，以百分比表示。</p>
</div><p><strong>Quarter (Q3 2025):</strong> Refers to the third three-month period of a company's fiscal year, here July–September 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>季度（2025 年第三季度）：</strong> 指公司财年的第三个三个月期，此处为 2025 年 7 月至 9 月。</p>
</div><p><strong>Stake:</strong> The amount of ownership or shares held by an investor or institution in a company.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>持股：</strong> 投资者或机构在公司中持有的所有权或股份的数量。</p>
</div><p><strong>Position:</strong> The amount of a particular security or asset held by an investor or fund.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>头寸：</strong> 投资者或基金持有的特定证券或资产的数量。</p>
</div><p><strong>Filing:</strong> An official document submitted to a regulatory authority, often detailing financial or investment activities.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>文件：</strong> 提交给监管机构的正式文件，通常详细说明财务或投资活动。</p>
</div><p><strong>Lagging:</strong> Underperforming or trailing behind a benchmark or index in terms of returns or performance.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>落后：</strong> 在回报或表现方面表现不佳或落后于基准或指数。</p>
</div><p><strong>Distribution network:</strong> The system a company uses to deliver products to customers or retailers across various markets.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>分销网络：</strong> 公司用于将产品交付给客户或零售商的系统，覆盖各个市场。</p>
</div><p><strong>TTM:</strong> The 12-month period ending with the most recent quarterly report.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>TTM：</strong> 截至最近季度报告的 12 个月期间。</p>
</div>

马丁资本清算其在帝亚吉欧的头寸：这对这家酒精饮料巨头意味着什么