<p>在过去十年中，<strong>Nvidia</strong>(NVDA -1.10%) 的股票以令人难以置信的比例飙升。该股票上涨了惊人的 29,000%。这一切发生在公司在人工智能 (AI) 发展的早期阶段就参与其中，使其能够根据 AI 的需求定制芯片，并获得了可观的市场份额。</p>
<p>作为领先的 AI 芯片设计公司，Nvidia 很可能在 AI 热潮的下一个阶段继续增长——但它可能不是最大的增长故事。相反，这家被低估的 AI 基础设施公司在未来十年可能会超越 Nvidia。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzU5NTAvZ2V0dHlpbWFnZXMtZGF0YS1jZW50ZXIuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="376" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzU5NTAvZ2V0dHlpbWFnZXMtZGF0YS1jZW50ZXIuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>一位 Nvidia 客户</h2>
<p>这家公司与其 AI 基础设施竞争对手一样，是 Nvidia 的客户，提供该芯片设计公司顶级性能的图形处理单元 (GPU)，作为其 AI 产品的一部分。我说的是 <strong>Alphabet</strong>(GOOG 2.09%)(GOOGL 2.12%)，你可能更容易将其与互联网搜索联系在一起，因为它的 Google 搜索业务，而不是与 AI——这就是我认为它是一个 “被低估” 的 AI 股票的原因。</p>
<p>年复一年，Google 搜索保持了超过 90% 的市场份额，你可能在坐下使用电脑或打开手机时就依赖于 Google 平台。因此，毫不奇怪，Google 通过平台上的广告产生了公司大部分收入——在最新的季度中，Google 广告收入达到了 710 亿美元，占总销售额的 70% 以上。</p>
<p>而且，随着 Alphabet 利用 AI 改善搜索结果以及提高广告商广告的有效性，这项业务可能会继续增长。这应该会保持搜索用户和广告商的忠诚——甚至可能导致广告支出的增加。</p>
<p>但 Alphabet 在未来几年可能会看到的巨大增长在于其 Google Cloud 业务，这是其 AI 优势可以大放异彩的领域。该公司已经开发了自己的大型语言模型 (LLM) Gemini，它不仅为搜索业务中的 AI 提供动力，也是云部门客户提供的关键工具。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzU5NTAvc2hvdC1vZi1nb29nbGUtZG9vZGxlLWJvb2std2l0aC1nb29nbGUtbG9nby1pbi1mcmFtZV9hbHBoYWJldF9nb29nbGUuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="420" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzU5NTAvc2hvdC1vZi1nb29nbGUtZG9vZGxlLWJvb2std2l0aC1nb29nbGUtbG9nby1pbi1mcmFtZV9hbHBoYWJldF9nb29nbGUuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Alphabet。</p>
<h2>各种 AI 产品和服务</h2>
<p>事实上，Google Cloud 不仅拥有 Gemini，还有客户所需的各种其他 AI 产品和服务。现在，我们正进入 AI 革命的关键阶段——对 AI 能力的追求。客户们纷纷涌向基础设施公司，以便能够运行他们的 AI 工作负载，而像 Alphabet 这样的公司正在看到这一点反映在其收入增长中。</p>
<p>在最新的季度中，由于对 AI 基础设施和生成性 AI 解决方案的需求，Google Cloud 的收入增长了 32%，超过 130 亿美元。该公司表示，价值超过 2.5 亿美元的交易同比翻了一番，而在上半年，Google Cloud 签署的价值超过 10 亿美元的交易数量与去年全年相同。</p>
<p>而且，这一切是在业务持续增长的季度之后，收入和营业收入达到了里程碑——例如，去年第二季度分别达到 100 亿美元和 10 亿美元。</p>
<h2>黄仁勋的预测</h2>
<p>Nvidia 首席执行官黄仁勋预测，到本十年末，AI 基础设施支出可能达到 4 万亿美元，这为像 Alphabet 这样的增长型基础设施公司提供了良好的发展空间。</p>
<p>此外，最近压在 Alphabet 股票上的一个因素已经消失。在对该公司的美国反垄断案件中，最坏的情况并没有发生：法官裁定 Alphabet 不需要拆分其 Google 业务。随着这一风险消除，Alphabet 现在可能会吸引一些在等待该案件结果的谨慎股票投资者。</p>
<p>现在，我们知道 Nvidia 和 Alphabet 都处于有利位置，可以在未来几年受益于 AI 的增长——那么为什么 Alphabet 实际上可能会超越呢？今天，Alphabet 的股票价格远低于 Nvidia——前瞻性市盈率为 24 倍，而 Nvidia 为 41 倍。Alphabet 的价格为投资者提供了一个划算的入场点，并表明这家公司的发展空间很大，尤其是考虑到未来对 AI 基础设施的需求。</p>
<p>所有这些意味着，Alphabet 可能具备在未来十年超越市场巨头 Nvidia 的潜力。</p>

谷歌-A

谷歌-C

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

<p>Alphabet（谷歌）(GOOG) 在未来十年有可能超越 Nvidia（英伟达）(NVDA)，尽管英伟达在 AI 基础设施方面的增长显著。虽然英伟达主导了 AI 芯片市场，但 Alphabet 的 Google Cloud 正在快速增长，收入增长了 32%，超过 130 亿美元，这得益于对 AI 解决方案的需求。Alphabet 的股票目前比英伟达便宜，前瞻市盈率为 24 倍，而英伟达为 41 倍，这为投资者提供了一个有利的入场点。随着 AI 基础设施支出预计将达到 4 万亿美元，Alphabet 的增长潜力看起来非常可观</p>

<p>Over the past decade, <strong>Nvidia</strong>(NVDA -1.10%) stock has soared by proportions that may have seemed unimaginable. The stock has advanced a mind-boggling 29,000%. That happened as the company got in on the artificial intelligence (AI) story in its earliest days, allowing it to tailor its chips to suit AI needs and take considerable market share.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去十年中，<strong>Nvidia</strong>(NVDA -1.10%) 的股票以令人难以置信的比例飙升。该股票上涨了惊人的 29,000%。这一切发生在公司在人工智能 (AI) 发展的早期阶段就参与其中，使其能够根据 AI 的需求定制芯片，并获得了可观的市场份额。</p>
</div><p>It's likely that Nvidia, as the leading AI chip designer, will continue to gain in the next chapters of the AI boom -- but it may not be the biggest growth story. Instead, this underrated AI infrastructure player could outperform Nvidia over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为领先的 AI 芯片设计公司，Nvidia 很可能在 AI 热潮的下一个阶段继续增长——但它可能不是最大的增长故事。相反，这家被低估的 AI 基础设施公司在未来十年可能会超越 Nvidia。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzU5NTAvZ2V0dHlpbWFnZXMtZGF0YS1jZW50ZXIuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F835950%2Fgettyimages-data-center.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>An Nvidia customer</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一位 Nvidia 客户</h2>
</div><p>This company, like its AI infrastructure rivals, is a customer of Nvidia, offering the chip designer's top performing graphics processing units (GPUs) as part of its selection of AI offerings. I'm talking about <strong>Alphabet</strong>(GOOG 2.09%)(GOOGL 2.12%), a company you might more easily associate with Internet search thanks to its Google Search business than with AI -- that's why I consider it an &#34;underrated&#34; AI stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家公司与其 AI 基础设施竞争对手一样，是 Nvidia 的客户，提供该芯片设计公司顶级性能的图形处理单元 (GPU)，作为其 AI 产品的一部分。我说的是 <strong>Alphabet</strong>(GOOG 2.09%)(GOOGL 2.12%)，你可能更容易将其与互联网搜索联系在一起，因为它的 Google 搜索业务，而不是与 AI——这就是我认为它是一个 “被低估” 的 AI 股票的原因。</p>
</div><p>Year after year, Google Search has maintained more than 90% market share, and you may rely on the Google platform daily as soon as you sit down at your computer or turn on your phone. So, it's no surprise that Google, through advertising across the platform, generates most of the company's revenue -- in the latest quarter, Google advertising brought in $71 billion, which represents more than 70% of total sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>年复一年，Google 搜索保持了超过 90% 的市场份额，你可能在坐下使用电脑或打开手机时就依赖于 Google 平台。因此，毫不奇怪，Google 通过平台上的广告产生了公司大部分收入——在最新的季度中，Google 广告收入达到了 710 亿美元，占总销售额的 70% 以上。</p>
</div><p>And this business is likely to continue growing as Alphabet uses AI to improve search results as well as the effectiveness of advertisers' ads. This should keep both search users and advertisers loyal -- and may even lead to increases in ad spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且，随着 Alphabet 利用 AI 改善搜索结果以及提高广告商广告的有效性，这项业务可能会继续增长。这应该会保持搜索用户和广告商的忠诚——甚至可能导致广告支出的增加。</p>
</div><p>But where Alphabet may see tremendous growth in the coming years is in its Google Cloud business, an area where its AI strengths can shine. The company has already developed its own large language model (LLM), Gemini, which not only is powering the AI used in the search business, but also is a key tool offered to customers of the cloud unit.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Alphabet 在未来几年可能会看到的巨大增长在于其 Google Cloud 业务，这是其 AI 优势可以大放异彩的领域。该公司已经开发了自己的大型语言模型 (LLM) Gemini，它不仅为搜索业务中的 AI 提供动力，也是云部门客户提供的关键工具。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzU5NTAvc2hvdC1vZi1nb29nbGUtZG9vZGxlLWJvb2std2l0aC1nb29nbGUtbG9nby1pbi1mcmFtZV9hbHBoYWJldF9nb29nbGUuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F835950%2Fshot-of-google-doodle-book-with-google-logo-in-frame_alphabet_google.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Alphabet.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Alphabet。</p>
</div><h2>A variety of AI products and services</h2>
<div class="lb-trans"><h2>各种 AI 产品和服务</h2>
</div><p>In fact, Google Cloud not only features Gemini, but also a variety of other AI products and services needed by customers. And right now, we're entering a key phase of the AI revolution -- the quest for AI capacity. Customers are rushing to infrastructure companies so that they can run their AI workloads, and companies like Alphabet are seeing this reflected in their revenue growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>事实上，Google Cloud 不仅拥有 Gemini，还有客户所需的各种其他 AI 产品和服务。现在，我们正进入 AI 革命的关键阶段——对 AI 能力的追求。客户们纷纷涌向基础设施公司，以便能够运行他们的 AI 工作负载，而像 Alphabet 这样的公司正在看到这一点反映在其收入增长中。</p>
</div><p>In the latest quarter, Google Cloud revenue increased 32% to more than $13 billion thanks to demand for AI infrastructure and generative AI solutions. The company said deals worth more than $250 million doubled year over year, and in the first half, Google Cloud signed the same number of deals worth more than $1 billion as it did in all of last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最新的季度中，由于对 AI 基础设施和生成性 AI 解决方案的需求，Google Cloud 的收入增长了 32%，超过 130 亿美元。该公司表示，价值超过 2.5 亿美元的交易同比翻了一番，而在上半年，Google Cloud 签署的价值超过 10 亿美元的交易数量与去年全年相同。</p>
</div><p>And this follows quarter after quarter of growth in the business, with revenue and operating income reaching milestones -- such as $10 billion and $1 billion, respectively, in the second quarter of last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且，这一切是在业务持续增长的季度之后，收入和营业收入达到了里程碑——例如，去年第二季度分别达到 100 亿美元和 10 亿美元。</p>
</div><h2>Jensen Huang's prediction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>黄仁勋的预测</h2>
</div><p>Nvidia CEO Jensen Huang predicts that AI infrastructure spending may reach as much as $4 trillion by the end of this decade, which sets the stage for a growing infrastructure company like Alphabet to excel.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 首席执行官黄仁勋预测，到本十年末，AI 基础设施支出可能达到 4 万亿美元，这为像 Alphabet 这样的增长型基础设施公司提供了良好的发展空间。</p>
</div><p>On top of this, an element that's weighed on Alphabet stock has recently lifted. In a U.S. antitrust case against the company, the worst-case scenario didn't unfold: A judge ruled that Alphabet wouldn't be required to dismantle its Google business. With this risk behind it, Alphabet now may attract certain cautious stock investors that were waiting for the outcome of that case.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，最近压在 Alphabet 股票上的一个因素已经消失。在对该公司的美国反垄断案件中，最坏的情况并没有发生：法官裁定 Alphabet 不需要拆分其 Google 业务。随着这一风险消除，Alphabet 现在可能会吸引一些在等待该案件结果的谨慎股票投资者。</p>
</div><p>Now, we know that Nvidia and Alphabet both are well positioned to benefit from AI growth in the years to come -- why could Alphabet actually outperform? Today, Alphabet stock is considerably cheaper than Nvidia -- at 24x forward earnings estimates versus 41x. Alphabet's price offers investors a bargain entry point and suggests this player has plenty of room to run, especially considering the need for AI infrastructure in the years to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，我们知道 Nvidia 和 Alphabet 都处于有利位置，可以在未来几年受益于 AI 的增长——那么为什么 Alphabet 实际上可能会超越呢？今天，Alphabet 的股票价格远低于 Nvidia——前瞻性市盈率为 24 倍，而 Nvidia 为 41 倍。Alphabet 的价格为投资者提供了一个划算的入场点，并表明这家公司的发展空间很大，尤其是考虑到未来对 AI 基础设施的需求。</p>
</div><p>All this means Alphabet may have what it takes to outperform market giant Nvidia over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些意味着，Alphabet 可能具备在未来十年超越市场巨头 Nvidia 的潜力。</p>
</div>

This Underrated AI Infrastructure Player Could Outperform Nvidia Over the Next Decade

- Nvidia 股票在过去十年上涨了 29,000%，成为 AI 芯片设计的领导者。  
- Alphabet 通过其 Google Cloud 业务和 AI 产品，预计将实现显著增长。  
- 目前，Alphabet 股票估值低于 Nvidia，可能在未来十年超越其表现。  

这个被低估的 AI 基础设施公司可能在未来十年中表现优于 Nvidia