现货黄金历史性地突破每盎司 4000 美元大关，这轮强劲涨势的背后，是美国政府停摆、科技股回调与全球政治不确定性共同作用的结果。
10 月 8 日亚太时段，现货黄金涨至 4000 美元整数位心理关口，创历史新高。<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fd1fedd8-e9b7-4a54-9ba4-50687b6e019a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="675" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fd1fedd8-e9b7-4a54-9ba4-50687b6e019a.png"/>
投资者在全球经济与地缘政治风险加剧的背景下，正以前所未有的热情涌入黄金市场寻求庇护。
与此同时，市场对科技股的狂热情绪开始出现裂痕。隔夜关于甲骨文公司云业务利润率的报告，引发了投资者对人工智能驱动的涨势是否已达 “过度繁荣” 水平的警惕。
叠加法国的政治危机和日本的领导层变动，全球范围内的风险厌恶情绪迅速升温，进一步强化了黄金作为终极避风港的地位。今年以来，黄金价格已飙升超过 50%。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1f671c5a-64a5-4418-a3c0-e5c96498f5a9.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="435" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1f671c5a-64a5-4418-a3c0-e5c96498f5a9.png"/>（黄金今年以来涨超 50%）
正如对冲基金桥水创始人 Ray Dalio 周二表示，黄金 “无疑” 是比美元更安全的避风港，其言论呼应了 Citadel 创始人 Ken Griffin 的观点，即金价上涨反映了市场对美元的深层焦虑。
<h2 style="text-align: left">美国政府停摆加剧美联储政策不确定性</h2>
黄金近期涨势的最直接催化剂是已进入第二周的美国政府停摆事件。
美国政府部分业务的暂停导致关键经济数据延迟发布，这为美联储的利率决策路径蒙上了浓厚阴影。
在缺乏明确经济指标的情况下，市场对美联储未来动向的猜测加剧，而不确定性正是黄金等避险资产的天然盟友。
尽管数据缺失，但交易员们目前仍普遍预期美联储本月将降息 25 个基点。
降息预期通常会提振黄金等非生息资产的吸引力，因为持有黄金的机会成本会随之下降。市场在不确定性中押注宽松政策，也为金价提供了坚实支撑。
<h2 style="text-align: left">全球政治动荡与财政风险推升避险买盘</h2>
除了美国因素，全球多地的政治动荡也为黄金涨势火上浇油。
在法国，据央视报道，法国总理勒科尔尼向总统马克龙递交辞呈，马克龙已接受辞呈。勒科尔尼上任不足 30 天，他的辞职阻碍了该国控制欧元区最大规模财政赤字的努力。
而在日本，据华尔街见闻，高市早苗几近确定将成为下任首相。高市早苗主张财政扩张和政治右倾立场，她呼吁保持宽松货币政策，认为日本央行不应加息。这一领导层变动同样带来了不确定性。
MKS Pamp SA 研究与金属策略主管 Nicky Shiels 在一份报告中指出，法国和日本的政治变局加剧了市场对财政风险的担忧，从而助推了黄金的反弹。她表示：
<blockquote>
最近的涨势是由欧洲和日本散户需求与机构资金流入共同驱动的。这种全球性的避险情绪推动美元兑欧元和日元走强，但同时也促使投资者将资金转向黄金。
</blockquote>
<h2 style="text-align: left">“去美元化” 叙事与机构强劲需求</h2>
在短期催化剂之外，更宏大的 “去美元化” 和 “去全球化” 叙事为黄金的长期涨势提供了结构性支撑。
道明证券大宗商品策略主管 Bart Melek 表示，这些日益响亮的叙事 “极大地刺激了黄金需求”。美国总统特朗普在重塑全球贸易和地缘政治格局上的激进举措，加速了全球投资者从美元转向避险资产的进程。
机构投资者的强劲需求是本轮牛市的重要特征。
各国央行已成为黄金的热情买家，据报道，中国人民银行已连续 11 个月增持黄金储备。与此同时，随着美联储开启降息周期，投资者大量涌入黄金 ETF。
华尔街见闻提及，高盛在一份报告中称，鉴于 ETF 的持续流入和央行购买，他们将 2026 年 12 月的金价预测从 4300 美元上调至 4900 美元。
<h2 style="text-align: left">华尔街看涨与投资者情绪升温</h2>
随着金价迭创新高，部分分析师也提示了短期回调风险。
Bart Melek 指出，考虑到此轮涨势的速度和规模，投机者可能会倾向于获利了结。Ultima Markest 资深分析师 Elon Gu 也认为，在如此迅猛的上涨之后，短期内可能会出现盘整。
尽管如此，更多策略师建议投资者将黄金作为核心配置。景顺资产管理全球市场策略师 David Chao 建议 “超配黄金，以对冲美元风险并为未来更多冲击做准备”。
他补充说，目前投资者投资组合中的黄金配置比例可能仅为低个位数，但在他看来，将这一比例提升至 5% 左右是 “一项审慎的举措”。

南方两倍看多黄金

黄金 ETF - SPDR

在全球经济和地缘政治风险加剧背景下，投资者大量涌入黄金市场寻求避险。科技股热情出现降温，甲骨文云业务报告引发对 AI 驱动涨势” 过度繁荣” 的担忧。法国政治危机和日本领导层变动进一步推高风险厌恶情绪，强化黄金避风港地位。今年金价已飙升超 50%，桥水和 Citadel 创始人均认为黄金比美元更安全。

- 现货黄金突破每盎司 4000 美元，创历史新高。  
- 美国政府停摆、科技股回调及全球政治不确定性是主要因素。  
- 投资者涌入黄金市场寻求庇护，金价今年已上涨超过 50%。  

现货黄金历史性突破 4000 美元大关，年内涨幅超 50%