押注肝病治疗赛道，诺和诺德豪掷 52 亿美元收购 Akero

诺和诺德同意以高达 52 亿美元的价格收购美国生物技术公司 Akero Therapeutics，旨在获取后者一款前景广阔的肝病药物，从而在与肥胖相关的代谢性疾病治疗领域加码布局，以应对日益激烈的市场竞争。

周四，这家丹麦制药巨头宣布，将以每股 54 美元的现金预付款收购 Akero，这较 Akero 周三 46.49 美元的收盘价溢价约 16%。根据协议，如果该药物在 2031 年 6 月 30 日前就相关适应症获得美国全面批准，诺和诺德还将向 Akero 股东支付每股 6 美元的额外款项，即所谓的或有价值权（CVR）。

这是诺和诺德新任首席执行官 Mike Doustdar 自 7 月上任以来的首个重大交易，凸显其提振销售增长、抵御来自美国竞争对手礼来压力的决心。交易消息公布后，市场反应迅速：Akero 股价在盘前交易中跃升超过 19%，而诺和诺德股价则下跌近 2%。

Mike Doustdar 在一份声明中表示，Akero 的在研药物有潜力成为治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的 “基石” 疗法，既可单独使用，也可与诺和诺德的重磅减肥药 Wegovy 联合使用。

锁定前景广阔的肝病市场

此次收购的核心资产是 Akero 的实验性药物 efruxifermin，该药物目前正处于针对 MASH（一种因肝脏中脂肪过度堆积而引起的疾病）所致严重肝脏瘢痕（即肝硬化）患者的后期临床试验中。

诺和诺德方面认为，efruxifermin 有潜力成为首个能够逆转 MASH 相关终末期肝损伤的疗法。MASH 与肥胖症密切相关，这使得该药物的布局与诺和诺德现有的产品线具有高度战略协同性。据报道，一些诺和诺德的投资者近来一直希望公司加大研发投入，以构建未来的药物管线，并通过新的增长故事提振投资者信心。

诺和诺德的此次收购也凸显出 MASH 已成为一个日益重要的领域，并且是竞争激烈的肥胖症药物市场的关键附属战场。近期该领域交易频发，制药巨头纷纷通过并购来加强布局。

就在上个月，罗氏同意以高达 35 亿美元的价格收购 89Bio Inc.，以扩充其在该疾病领域的投资组合。此外，葛兰素史克也在今年早些时候以高达 20 亿美元的价格收购了一款潜在的 MASH 治疗药物。

新任 CEO 的战略布局

对于今年 7 月刚刚接任诺和诺德 CEO 的 Mike Doustdar 而言，此次收购是其应对增长与竞争压力的关键一步。就在上个月，该公司还曾宣布裁员 9000 人。

此举正值诺和诺德面临来自礼来等对手在肥胖症治疗领域激烈竞争之际。据彭博社数据，由于投资者对其在肥胖领域的竞争力感到担忧，诺和诺德股价在过去 12 个月中已下跌约 53%。

Mike Doustdar 此前曾表示，公司将专注于开发可同时治疗 MASH 等相关心脏代谢疾病的下一代高效肥胖症和糖尿病药物，而非拓展至其他疾病领域。此次收购行动与该战略高度契合。