<div id="readability-page-1">法拉利股价周四一度暴跌 16%，创下该公司 2016 年在米兰证交所上市以来的最大单日跌幅，这一剧烈下跌源于其 2030 年业绩指引未达华尔街预期，同时公司还下调了电动化转型目标。 周四，法拉利将 2025 年净收入预期从此前的&#34;超过 70 亿欧元&#34;上调至&#34;至少 71 亿欧元&#34;，并设定 2030 年净收入目标约为 90 亿欧元。然而，分析师普遍认为这一长期指引过于保守。 花旗分析师在研报中表示，法拉利的指引&#34;低于我们资本市场日预览中的'低增长情形'预估，反映出管理层的保守态度&#34;。他们补充说，考虑到指引虽然保守但暗示未来周期中运营杠杆有限，&#34;我们认为近期共识每股收益和估值倍数都存在一定风险&#34;。 同时，法拉利还宣布调整电动化战略，将 2030 年电动汽车销售占比目标从 40% 下调至 20%，同时展示了其首款纯电动车&#34;elettrica&#34;的技术细节，该车型计划于 2026 年底开始交付。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/955077e1-730a-4d5d-a69e-230ff4ce6910.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1370" height="876" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/955077e1-730a-4d5d-a69e-230ff4ce6910.png"/> <div> <h2 id="ca51ce6d">2025 年指引小幅上调，2030 年目标增长放缓</h2> 业绩指引方面，具体来看： <blockquote> <ul> <li> 2025 年调整后息税折旧摊销前利润（Ebitda）预计至少为 27.2 亿欧元，实际为 26.8 亿欧元，预计为 27.3 亿欧元； </li> <li> 预计 2025 年收入至少为 71 亿欧元，预计收入超过 70 亿欧元，估计收入 70.9 亿欧元； </li> <li> 预计 2030 年净收入约为 90 亿欧元，预计 2030 年调整后息税折旧摊销前利润至少为 36 亿欧元； </li> <li> 预计 2030 年调整后息税前利润至少为 27.5 亿欧元，调整后每股收益目标至少为 11.50 欧元； </li> </ul> </blockquote> </div> 令投资者失望的是 2030 年长期目标，据 RBC Capital Markets 分析师 Tom Narayan 团队表示，法拉利更新的 2030 年指引低于共识预期。UBS 分析师 Narayan 指出，管理层预测的 2030 年收入 90 亿欧元和 EBITDA 36 亿欧元，隐含的复合年增长率远低于 2022 年预测的 10% 增长轨迹。 此外，公司还宣布从 2025 年开始将股息支付率提高至净利润的 40%，并表示将提前一年超越 2026 年商业计划的盈利目标。 <h2 id="4cf19d8d">电动化战略调整：下调 EV 销售目标</h2> 法拉利宣布调整其 2030 年产品线构成目标：40% 内燃机汽车、40% 混合动力汽车和 20% 纯电动汽车，较此前 40% 电动汽车销售目标大幅下调。 公司表示，这一修订目标是基于&#34;以客户为中心的方法、当前环境及其预期演变&#34;做出的调整。这一转变正值全球多家汽车制造商近期纷纷下调电动汽车销售目标，原因包括缺乏平价车型、充电站建设进度低于预期以及来自中国的激烈竞争。 法拉利在技术创新研讨会上展示了其首款纯电动车&#34;elettrica&#34;的量产底盘和动力系统，该车型将于 2026 年底开始交付，完整车型预计明年全球首发。 法拉利执行董事长 John Elkann 在声明中表示：&#34;通过全新的法拉利 elettrica，我们再次确认通过结合技术纪律、设计创意和制造工艺来推进发展的意志。&#34; <h2 id="6740fde1">分析师观点分化：多头看好长期执行力</h2> 尽管股价大跌，摩根大通分析师对法拉利 2030 年战略计划的公告持乐观态度。他们在周四的研报中表示：&#34;考虑到目前需求远超供给的充分证据，我们对管理层执行长期计划的能力非常有信心。&#34; 摩根大通还估计，公司受益于 CEO Benedetto Vigna 的领导风格，&#34;他挑战公司利用协作来提高拥抱创新的速度。即将推出的超级跑车也可能有助于推动利润大幅增长。&#34; 法拉利表示，其当前活跃客户数量已增长至 9 万人，较 2022 年增长 20%。公司还计划在 2026 年至 2030 年期间平均每年推出四款新车。 然而，UBS 上周警告称，美国消费者需求疲软已从低收入群体蔓延至中等收入购买者，这为奢侈品市场前景增添了不确定性。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

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法拉利股价周四暴跌 16%，创 2016 年上市以来最大单日跌幅，因其 2030 年业绩指引未达华尔街预期，并下调电动化转型目标。公司将 2025 年净收入预期上调至至少 71 亿欧元，但分析师认为长期指引过于保守，存在风险。同时，电动汽车销售占比目标从 40% 下调至 20%。

- 法拉利股价暴跌 16%，创上市以来最大单日跌幅。  
- 2030 年业绩指引未达预期，电动化目标下调至 20%。  
- 分析师对长期增长持谨慎态度，市场风险加大。  

“失望” 业绩展望引发抛盘，法拉利股价重挫 16%，创 2016 年以来最大跌幅