智通财经 APP 获悉，阿里巴巴-W(09988) 午前跌超 3%，截至发稿，跌 3.46%，报 167.3 港元，成交额 127.41 亿港元。小摩发布研报指出，阿里巴巴-W 即将公布截至 9 月底止次财季业绩，预测收入将按年增长 5%，经调整盈利料按年跌 70% 至 110 亿元人民币，云业务收入按年增幅料加快至 30%，而客户管理收入按年增幅维持于 10% 以上。该行指出，期内阿里的经调整盈利或受 AI 与即时零售积极投资的拖累而录得超越预期的跌幅，但相信相关投资将进一步巩固集团的长期增长前景，因应投资增加。该行预测，阿里对通义千问模型、钉钉、夸克、高德地图等多项业务的投资，将导致次财季电商、云及国际商业以外的所有其他业务亏损扩大，预期截至 9 月止季度亏损达 50 亿元人民币，较上季的亏损 14 亿元人民币扩大，并预测此部分亏损于未来数季可能维持相近水平，随着 AI 变现于未来 2 至 3 年提速，亏损才会逐步改善。至于即时零售，摩通预测次财季亏损将扩大至 350 亿元人民币。

阿里巴巴

阿里巴巴-W

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

阿里巴巴-W 午前股价跌超 3%，截至发稿跌 3.46%，报 167.3 港元，成交额 127.41 亿港元。小摩预计阿里巴巴即将公布的财季业绩中，收入将增长 5%，但经调整盈利将大幅下滑 70% 至 110 亿元人民币，主要受 AI 与即时零售投资影响。预计亏损将扩大，次财季亏损达 50 亿元人民币，未来数季可能维持相近水平。

- 阿里巴巴-W 午前跌超 3%，报 167.3 港元，成交额 127.41 亿港元。  
- 小摩预测阿里收入将增长 5%，经调整盈利料跌 70% 至 110 亿元人民币。  
- 预计亏损将扩大，未来 2 至 3 年 AI 变现后亏损才会改善。  

理解市场 | 阿里巴巴-W 午前跌超 3% 小摩指公司经调整盈利或受 AI 与即时零售积极投资拖累