智通财经 APP 获悉，就在农林中央金库 (Norinchukin Bank) 似乎从投资美债等海外债券而蒙受的近 120 亿美元巨额亏损中逐渐恢复之际，这家日本银行巨头如今又面临新的质疑——该行的合资企业可能因美国汽车零部件巨头第一品牌集团 (First Brands Group) 破产而遭受打击。据悉，农林中央金库与三井物产是 JA Mitsui Leasing 的最大股东，而后者的全资子公司 Katsumi Global 向 9 月底申请破产的第一品牌集团提供了 17.5 亿美元的贸易融资。目前尚不清楚这笔风险敞口是否会导致 JA Mitsui Leasing 及其股东蒙受损失。但此案可能成为农林中央金库在努力加强风险管理并修复声誉过程中的一次挫折。今年早些时候，农林中央金库在截至 3 月底的年报中披露，因为投资美国国债等海外债券，财年录得 1.8 万亿日元 (约合 117 亿美元) 的巨额亏损。该公司同时表示，账上债券还有 1.24 万亿日元的未实现亏损。晨星公司分析师 Michael Makdad 表示，虽然 JA Mitsui Leasing 负责自身及子公司的日常经营管理，但农林中央金库与三井物产作为股东，有责任在董事会成员选举中投票任命管理层。Michael Makdad 指出：“如果 JA Mitsui Leasing 出现亏损，这些损失也会反映在其股东的财报中，因此他们有责任选出能够任命具备稳健风险控制能力高管的董事。”资料显示，JA Mitsui Leasing 拥有约 2000 名员工，为多个行业提供租赁与融资服务。根据该公司文件，农林中央金库持股 43.4%，三井物产持股 42.3%。截至 3 月底的财年内，该公司资产总额达 3.4 万亿日元 (约合 220 亿美元)，净利润为 374 亿日元。JA Mitsui Leasing 首席执行官 Keito Shimbu 在 2021 年上任前曾任农林中央金库的全球投资主管。此外，该合资企业的董事会成员还包括其他来自农林中央金库与三井物产的前高管。JA Mitsui Leasing 在 5 月发布的中期计划中表示，该公司计划加强与包括农林中央金库和三井物产在内的战略合作伙伴之间的协作。该公司将海外业务扩张——尤其是北美市场——作为重点战略方向。当前，农林中央金库正努力重建其价值 2660 亿美元的证券投资组合。日本政府的一个专家小组在今年 1 月呼吁该行加强风险管理，包括引入具备市场专业知识的外部董事。在新任首席执行官 Taro Kitabayashi 的领导下，农林中央金库在第一财季实现了盈利，并预计本财年将维持盈利状态。分析师 Hideyasu Ban 表示，尽管农林中央金库在第一品牌集团破产案中的风险敞口并不意味着该行的风险管理框架存在根本性缺陷，但确实带来了 “声誉风险”。他指出，鉴于该行此前已经在债券投资上遭受重大损失，如今又曝出这起 “规模可观的风险敞口”，实属 “时机不幸”。

三井物产(ADR)

农林中央金库在投资美债中遭遇近 120 亿美元亏损后，面临新风险。其合资企业 JA Mitsui Leasing 可能因美国第一品牌集团破产而受损。尽管 JA Mitsui Leasing 负责自身经营，农林中央金库作为股东需对管理层选任负责。分析师指出，若 JA Mitsui Leasing 亏损，将影响其股东财报。农林中央金库持股 43.4%，三井物产持股 42.3%。

押注美债巨亏后日本农林中央金库再陷风险旋涡！合资企业或受美企破产冲击