<p>在八月底，我正在收听 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -4.84%）的财报电话会议，讨论其 2024 财年的第二季度（截至 7 月 27 日）。当人工智能（AI）技术领导者的首席财务官 Colette Kress 提供有关公司主权 AI 业务的量化数据时，我心想：“终于！” 因为这样的数据很少被分享。</p>
<p>Nvidia 的主权 AI 业务正在迅猛增长。它似乎是公司以 AI 驱动的数据中心平台的最大增长引擎，而该平台占据了 Nvidia 总收入的大部分。然而，这在金融媒体中几乎没有得到报道。</p>
<p>“主权实体” 是指在其边界内独立并拥有完全或至少显著控制权的实体。这包括许多国家、美国各州和欧盟（EU）。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzcwNDMvbnZkYS1zdG9jay1iZXN0LWFpLXN0b2Nrcy10by1idXkucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="411" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzcwNDMvbnZkYS1zdG9jay1iZXN0LWFpLXN0b2Nrcy10by1idXkucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>Nvidia“有望在今年实现超过 200 亿美元的主权 AI 收入”</h2>
<p>根据 Kress 在上个季度财报电话会议上的发言：</p>
<blockquote>
<p>主权 AI 正在崛起，因为国家利用国内基础设施、数据和人才开发自己的 AI 的能力为 NVIDIA 公司提供了重大机会。NVIDIA 公司在英国和欧洲的标志性项目中处于领先地位。...</p>
<p>我们有望在今年实现超过 200 亿美元的主权 AI 收入，超过去年的两倍。</p>
</blockquote>
<p>我将在下面为 200 亿美元提供背景。</p>
<p>Kress 表示，欧盟计划投资 200 亿欧元在法国、德国、意大利和西班牙建立 20 个 AI 工厂。这将包括五个超级工厂，并将其 AI 计算基础设施增加 10 倍。</p>
<p>“超级工厂” 意味着 AI 计算设施将包含 Nvidia 的图形处理单元（GPU）的数量——这些 GPU 在 AI 芯片市场中占据主导地位——需要至少 1 吉瓦的电力。作为参考，1 吉瓦（或 1000 兆瓦）大约相当于大型核电站的发电能力。</p>
<h2>Nvidia 首席执行官：&#34;各国正在像曾经为电力和互联网投资基础设施一样投资 AI 基础设施。&#34;</h2>
<p>上述引用来自首席执行官 Jensen Huang 在 5 月 Nvidia 财报电话会议上的发言。以下是他在该会议上的更多片段：</p>
<blockquote>
<p>我很荣幸在 5 月与他（唐纳德·特朗普总统）一起宣布在沙特阿拉伯进行 500 兆瓦的 AI 基础设施项目...</p>
<p>[在 5 月，] 我们宣布了台湾的第一个 AI 工厂... 上周，我在瑞典启动了其第一个国家 AI 基础设施。日本、韩国、印度、加拿大、法国、英国、德国、意大利、西班牙等国现在正在建设国家 AI 工厂，以赋能初创企业、行业和社会。...</p>
<p>各国正在像曾经为电力和互联网投资基础设施一样投资 AI 基础设施。</p>
</blockquote>
<p>黄所提到的所有正在建设主权 AI 基础设施的国家都在使用 Nvidia 的 GPU 和相关技术。谈谈大客户！</p>
<h2>将主权 AI 业务的年度增长预期放在背景中</h2>
<p>对于当前的财年（2026 财年，截止于 1 月底），华尔街预计 Nvidia 的收入将达到 2065 亿美元，比上财年的 1305 亿美元增长 58%。如果这个估计相对准确，而主权 AI 业务带来的收入为 200 亿美元，那么它将占总收入的约 9.7%。而 Kress 表示 “超过 200 亿美元”，因此这个比例可能更高。</p>
<p>以下是更多统计数据以提供进一步的背景。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>Nvidia 市场平台</th>
<th>2026 财年上半年收入</th>
<th>同比增长 *</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>数据中心</td>
<td>802 亿美元</td>
<td>64%</td>
</tr>
<tr>
<td>游戏</td>
<td>81 亿美元</td>
<td>46%</td>
</tr>
<tr>
<td>汽车</td>
<td>12 亿美元</td>
<td>70%</td>
</tr>
<tr>
<td>专业可视化</td>
<td>11 亿美元</td>
<td>26%</td>
</tr>
<tr>
<td>总计</td>
<td>908 亿美元</td>
<td>62%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>数据来源：Nvidia。* 作者计算。</p>
<p>以上是半年统计数据，但它们让你了解 Nvidia 的主权 AI 业务是多么出色。根据 Kress 分享的年度预测，该业务在上半年可能产生了约 80 亿美元的收入，约占数据中心收入的 10%，并且可能同比增长超过 100%。</p>
<h2>为什么 Nvidia 的主权 AI 战略特别出色</h2>
<p>Nvidia 不仅向主权实体销售其技术，还在协助它们进行大规模的项目。这些关系应该使 Nvidia 的主权 AI 业务特别 “粘性”。对 Nvidia 感到满意的国家在想要升级或扩展其 AI 基础设施时，可能会继续选择 Nvidia。</p>
<p>主权 AI 业务还应为 Nvidia 带来其他机会。使用并熟悉一个国家主权 AI 基础设施的公司、研究人员和技术学生，在需要自己的 AI 技术时，可能更倾向于购买 Nvidia 的产品。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>根据首席财务官科莱特·克雷斯的说法，英伟达的主权人工智能业务预计今年收入将超过 200 亿美元，比去年增长超过一倍。这一增长得益于各国对人工智能基础设施的投资，类似于过去对电力和互联网的投资。该公司的技术正在被多个国家的国家人工智能计划所采用，使英伟达成为人工智能市场的关键参与者。预计总收入将达到 2065 亿美元，主权人工智能部门可能占总收入的约 9.7%，突显其在英伟达整体战略中的重要性</p>

<p>In late August, I was listening to <strong>Nvidia</strong>'s (NVDA -4.84%) earnings call for its fiscal second quarter (ended July 27). When Colette Kress, CFO of the artificial intelligence (AI) tech leader, gave quantifiable data about the company's sovereign AI business, I thought, &#34;Finally!&#34; as such data is only rarely shared.</p>
<div class="lb-trans"><p>在八月底，我正在收听 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -4.84%）的财报电话会议，讨论其 2024 财年的第二季度（截至 7 月 27 日）。当人工智能（AI）技术领导者的首席财务官 Colette Kress 提供有关公司主权 AI 业务的量化数据时，我心想：“终于！” 因为这样的数据很少被分享。</p>
</div><p>Nvidia's sovereign AI business is growing like gangbusters. It appears to be the biggest growth engine of the company's AI-driven data center platform, which accounts for the bulk of Nvidia's total revenue. Yet, it gets little coverage in the financial press.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的主权 AI 业务正在迅猛增长。它似乎是公司以 AI 驱动的数据中心平台的最大增长引擎，而该平台占据了 Nvidia 总收入的大部分。然而，这在金融媒体中几乎没有得到报道。</p>
</div><p>&#34;Sovereign entities&#34; are those that are independent and have total or at least significant control within their borders. This includes many nations, U.S. states, and the European Union (EU).</p>
<div class="lb-trans"><p>“主权实体” 是指在其边界内独立并拥有完全或至少显著控制权的实体。这包括许多国家、美国各州和欧盟（EU）。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzcwNDMvbnZkYS1zdG9jay1iZXN0LWFpLXN0b2Nrcy10by1idXkucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F837043%2Fnvda-stock-best-ai-stocks-to-buy.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Nvidia &#34;on track to achieve over $20 billion in sovereign AI revenue this year&#34;</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia“有望在今年实现超过 200 亿美元的主权 AI 收入”</h2>
</div><p>From Kress' remarks on last quarter's earnings call:</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Kress 在上个季度财报电话会议上的发言：</p>
</div><blockquote>
<p>Sovereign AI is on the rise as the nation's ability to develop its own AI using domestic infrastructure, data, and talent presents a significant opportunity for NVIDIA Corporation. NVIDIA Corporation is at the forefront of landmark initiatives across the UK and Europe. ...</p>
<p>We are on track to achieve over $20 billion in Sovereign AI revenue this year, more than double that of last year.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>主权 AI 正在崛起，因为国家利用国内基础设施、数据和人才开发自己的 AI 的能力为 NVIDIA 公司提供了重大机会。NVIDIA 公司在英国和欧洲的标志性项目中处于领先地位。...</p>
<p>我们有望在今年实现超过 200 亿美元的主权 AI 收入，超过去年的两倍。</p>
</blockquote>
</div><p>I'll put the $20 billion in context below.</p>
<div class="lb-trans"><p>我将在下面为 200 亿美元提供背景。</p>
</div><p>Kress said that the EU plans to invest 20 billion euros to establish 20 AI factories in France, Germany, Italy, and Spain. This will include five gigafactories, and it will increase its AI compute infrastructure by 10-fold.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kress 表示，欧盟计划投资 200 亿欧元在法国、德国、意大利和西班牙建立 20 个 AI 工厂。这将包括五个超级工厂，并将其 AI 计算基础设施增加 10 倍。</p>
</div><p>A &#34;gigafactory&#34; means that the AI compute facility will contain the number of Nvidia's graphics processing units (GPUs) -- which dominate the market for AI chips -- that require at least 1 gigawatt of power. For context, 1 gigawatt (or 1,000 megawatts) equates to about the power output of a large-scale nuclear power plant.</p>
<div class="lb-trans"><p>“超级工厂” 意味着 AI 计算设施将包含 Nvidia 的图形处理单元（GPU）的数量——这些 GPU 在 AI 芯片市场中占据主导地位——需要至少 1 吉瓦的电力。作为参考，1 吉瓦（或 1000 兆瓦）大约相当于大型核电站的发电能力。</p>
</div><h2>Nvidia CEO: &#34;Nations are investing in AI infrastructure like they once did for electricity and the Internet.&#34;</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 首席执行官：&#34;各国正在像曾经为电力和互联网投资基础设施一样投资 AI 基础设施。&#34;</h2>
</div><p>The above quote is from CEO Jensen Huang's remarks on Nvidia's fiscal first-quarter earnings call in May. Here are more Huang snippets from that call:</p>
<div class="lb-trans"><p>上述引用来自首席执行官 Jensen Huang 在 5 月 Nvidia 财报电话会议上的发言。以下是他在该会议上的更多片段：</p>
</div><blockquote>
<p>I was honored to join him [President Donald Trump, in May] in announcing a 500-megawatt AI infrastructure project in Saudi Arabia ...</p>
<p>[In May,] we announced Taiwan's first AI factory ... Last week, I was in Sweden to launch its first national AI infrastructure. Japan, Korea, India, Canada, France, the UK, Germany, Italy, Spain, and more are now building national AI factories to empower startups, industries, and societies. ... [N] ations are investing in AI infrastructure like they once did for electricity and the Internet.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>我很荣幸在 5 月与他（唐纳德·特朗普总统）一起宣布在沙特阿拉伯进行 500 兆瓦的 AI 基础设施项目...</p>
<p>[在 5 月，] 我们宣布了台湾的第一个 AI 工厂... 上周，我在瑞典启动了其第一个国家 AI 基础设施。日本、韩国、印度、加拿大、法国、英国、德国、意大利、西班牙等国现在正在建设国家 AI 工厂，以赋能初创企业、行业和社会。...</p>
<p>各国正在像曾经为电力和互联网投资基础设施一样投资 AI 基础设施。</p>
</blockquote>
</div><p>All the countries that Huang rattled off as building sovereign AI infrastructure are using Nvidia's GPUs and related technology. Talk about big customers!</p>
<div class="lb-trans"><p>黄所提到的所有正在建设主权 AI 基础设施的国家都在使用 Nvidia 的 GPU 和相关技术。谈谈大客户！</p>
</div><h2>Putting the sovereign AI business' projected annual growth in context</h2>
<div class="lb-trans"><h2>将主权 AI 业务的年度增长预期放在背景中</h2>
</div><p>For the current fiscal year (fiscal 2026, which ends in late January), Wall Street expects Nvidia's revenue to be $206.5 billion, up 58% from $130.5 billion last fiscal year. If that estimate proves relatively accurate and the sovereign AI business brings in revenue of $20 billion, it will account for about 9.7% of total revenue. And Kress said &#34; <em>over</em> $20 billion,&#34; so the percentage could be higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于当前的财年（2026 财年，截止于 1 月底），华尔街预计 Nvidia 的收入将达到 2065 亿美元，比上财年的 1305 亿美元增长 58%。如果这个估计相对准确，而主权 AI 业务带来的收入为 200 亿美元，那么它将占总收入的约 9.7%。而 Kress 表示 “超过 200 亿美元”，因此这个比例可能更高。</p>
</div><p>Below are more stats for further context.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是更多统计数据以提供进一步的背景。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Nvidia Market Platform</th>
<th>First-Half Fiscal 2026 Revenue</th>
<th>Year-Over-Year-Growth*</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Data center</td>
<td>$80.2 billion</td>
<td>64%</td>
</tr>
<tr>
<td>Gaming</td>
<td>$8.1 billion</td>
<td>46%</td>
</tr>
<tr>
<td>Auto</td>
<td>$1.2 billion</td>
<td>70%</td>
</tr>
<tr>
<td>Professional Visualization</td>
<td>$1.1 billion</td>
<td>26%</td>
</tr>
<tr>
<td>Total</td>
<td>$90.8 billion</td>
<td>62%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>Nvidia 市场平台</th>
<th>2026 财年上半年收入</th>
<th>同比增长 *</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>数据中心</td>
<td>802 亿美元</td>
<td>64%</td>
</tr>
<tr>
<td>游戏</td>
<td>81 亿美元</td>
<td>46%</td>
</tr>
<tr>
<td>汽车</td>
<td>12 亿美元</td>
<td>70%</td>
</tr>
<tr>
<td>专业可视化</td>
<td>11 亿美元</td>
<td>26%</td>
</tr>
<tr>
<td>总计</td>
<td>908 亿美元</td>
<td>62%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Nvidia. *Calculations by author.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：Nvidia。* 作者计算。</p>
</div><p>The above are half-year stats, but they give you an idea of what a standout performer Nvidia's sovereign AI business is. Given the annual projections Kress shared, this business probably generated first-half revenue in the ballpark of $8 billion, or 10% of the data center's revenue, and likely grew 100%-plus year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>以上是半年统计数据，但它们让你了解 Nvidia 的主权 AI 业务是多么出色。根据 Kress 分享的年度预测，该业务在上半年可能产生了约 80 亿美元的收入，约占数据中心收入的 10%，并且可能同比增长超过 100%。</p>
</div><h2>Why Nvidia's sovereign AI strategy is particularly brilliant</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么 Nvidia 的主权 AI 战略特别出色</h2>
</div><p>Nvidia is not only selling its technology to sovereign entities, it's also assisting them in their massive undertakings. These relationships should make Nvidia's sovereign AI business especially &#34;sticky.&#34; Countries that are happy with Nvidia are likely to stick with Nvidia when they want to upgrade or expand their AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 不仅向主权实体销售其技术，还在协助它们进行大规模的项目。这些关系应该使 Nvidia 的主权 AI 业务特别 “粘性”。对 Nvidia 感到满意的国家在想要升级或扩展其 AI 基础设施时，可能会继续选择 Nvidia。</p>
</div><p>The sovereign AI business should also lead to other opportunities for Nvidia. Companies, researchers, and technology students that use and become familiar with a country's sovereign AI infrastructure will probably be more likely to buy Nvidia's offerings if and when they need their own AI-enabling tech.</p>
<div class="lb-trans"><p>主权 AI 业务还应为 Nvidia 带来其他机会。使用并熟悉一个国家主权 AI 基础设施的公司、研究人员和技术学生，在需要自己的 AI 技术时，可能更倾向于购买 Nvidia 的产品。</p>
</div>

Nvidia Has a Brilliant AI Business Poised to More Than Double Revenue to $20-Plus Billion This Year, Yet It Gets Little Coverage

- Nvidia 预计今年主权 AI 收入将超过 200 亿美元，增长超过 100%。  
- 欧盟计划投资 200 亿欧元建立 20 个 AI 工厂，提升 AI 计算基础设施。  
- 各国正在投资 AI 基础设施，推动 Nvidia 的市场需求。  

英伟达拥有一个卓越的 AI 业务，预计今年收入将超过 200 亿美元，然而却很少被报道