<p>上周，<strong>Altimeter Capital</strong> 首席执行官 <strong>Brad Gerstner</strong> 将 <strong>Advanced Micro Devices Inc.</strong>（纳斯达克：AMD）与 <strong>Sam Altman 的 OpenAI</strong> 之间的数十亿美元交易形容为首席执行官 <strong>Lisa Su</strong> 的一个 “孤注一掷” 的时刻——这可能会重塑当前由 <strong>Nvidia Corp.</strong>（纳斯达克：NVDA）主导的 AI 芯片竞争格局。</p>
<h2><strong>Gerstner 称 AMD 的举动是高风险、高回报的赌博</strong></h2>
<p>在《全员入场》播客中，Gerstner 表示，Su 决定向 OpenAI 授予最多 1.6 亿股 AMD 股票的认股权证——这几乎占公司 10%——以换取大规模的 GPU 采购承诺，显示出其中的风险有多大。</p>
<p>“这是 Lisa Su 的孤注一掷，” Gerstner 说。“如果计算能力得到部署，她就放弃了公司 10% 的股份。”</p>
<p>根据协议，OpenAI 将在未来五年内购买最多六吉瓦的 AMD 下一代 Instinct <strong>MI450X</strong> GPU——分析师估计这份合同可能产生超过 1000 亿美元的收入。</p>
<p>“要么 MI450 被采用，他们重新回到游戏中，要么就出局，” Gerstner 补充道，并指出 AMD 的上一代产品 MI350 “根本无法与 Nvidia 的产品竞争。”</p>
<p>“她是个绝对的战士。我认为她相信 MI450。她去找她的董事会说，‘听着，我们必须抓住这个机会。我们必须孤注一掷。’ 如果成功，她将仅仅从 OpenAI 获得 1500 亿的增量收入，” 他说。</p>
<h2><strong>AMD 旨在重新夺回失去的市场份额</strong></h2>
<p>Gerstner 说明了自 2022 年以来 Nvidia 如何大幅领先。“两年半前，Nvidia 和 AMD 的收入基本相同，约为 250 亿美元，” 他说。</p>
<p>他说，今年 Nvidia 的收入将达到约 2100 亿美元，而 AMD 的收入大约为 330 亿美元，并补充说，Nvidia 已经几乎占据了 100% 的增量 AI 数据中心收入。</p>
<p>他将 Nvidia 的主导地位归功于其 “软件、网络和极端协同设计的生态系统”，并表示 “计算的单位不再是芯片——而是整个数据中心。”</p>
<p>他说，AMD 与 OpenAI 的合作是一次大胆的尝试，旨在验证其新的 GPU 架构，并在蓬勃发展的 AI 加速器市场中夺回市场份额。</p>
<h2><strong>能源和供应链成为新的瓶颈</strong></h2>
<p>联合主持人 <strong>Chamath Palihapitiya</strong> 补充说，AI 竞争正在向对能源和关键芯片原材料的控制转变。</p>
<p>他说，控制这些供应链要素的公司将掌握权力，并提到 OpenAI 与韩国内存巨头 <strong>SK Hynix</strong> 和 <strong>Samsung Electronics Co.</strong>（OTC:SSNLF）的交易。</p>
<h2><strong>分析师认为如果 AMD 执行得当将有巨大的上行空间</strong></h2>
<p>华尔街分析师对 OpenAI 的交易也反应积极。美国银行的 <strong>Vivek Arya</strong> 预计部署将产生超过 1000 亿美元的潜在收入，EBIT 利润率高达 35%，并将 AMD 的目标股价提高至 250 美元。</p>
<p><strong>高盛的 James Schneider</strong> 称这一合作关系对 AMD 的长期 GPU 业务是 “强劲的积极因素”，并将该股的目标价提高至 210 美元，称这可能解锁多达 1350 亿美元的新销售，同时最终挑战 Nvidia 的主导地位。</p>
<p>AMD 在 Benzinga 的边缘股票排名中在动量、增长和质量方面得分很高，反映出强劲的短期、中期和长期趋势。探索完整的股票分析，包括与同行和竞争对手的比较。</p>
<ul>
<li><strong>Nvidia 首席执行官 Jensen Huang 表示，他对 AMD 在与 OpenAI 的交易中放弃 10% 的公司股份感到 “惊讶”：‘我想这很聪明’</strong></li>
</ul>
<p><em>照片：Algi Febri Sugita / Shutterstock</em></p>

AMDL

<p>Altimeter Capital 首席执行官 Brad Gerstner 将 AMD 与 OpenAI 的数十亿美元交易形容为首席执行官 Lisa Su 的 “孤注一掷” 时刻，这可能会重塑由 Nvidia 主导的 AI 芯片市场。AMD 的协议涉及向 OpenAI 授予 1.6 亿股的认股权证，以换取承诺购买多达六吉瓦的 AMD 下一代 GPU，这可能会产生超过 1000 亿美元的收入。分析师对这一合作持积极态度，预计将实现显著的收入和利润增长，而 Nvidia 的首席执行官则对 AMD 愿意放弃 10% 的公司股份表示惊讶</p>

<p>Last week, <strong>Altimeter Capital</strong> CEO <strong>Brad Gerstner</strong> described <strong>Advanced Micro Devices Inc.'s</strong> (NASDAQ:AMD) multi-billion-dollar deal with <strong>Sam Altman's OpenAI</strong> as a &#34;bet-the-farm&#34; moment for CEO <strong>Lisa Su</strong> — one that could reshape the balance of power in the AI chip race currently dominated by <strong>Nvidia Corp.</strong> (NASDAQ:NVDA).</p>
<div class="lb-trans"><p>上周，<strong>Altimeter Capital</strong> 首席执行官 <strong>Brad Gerstner</strong> 将 <strong>Advanced Micro Devices Inc.</strong>（纳斯达克：AMD）与 <strong>Sam Altman 的 OpenAI</strong> 之间的数十亿美元交易形容为首席执行官 <strong>Lisa Su</strong> 的一个 “孤注一掷” 的时刻——这可能会重塑当前由 <strong>Nvidia Corp.</strong>（纳斯达克：NVDA）主导的 AI 芯片竞争格局。</p>
</div><h2><strong>Gerstener Calls AMD's Move A High-Risk, High-Reward Gamble</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Gerstner 称 AMD 的举动是高风险、高回报的赌博</strong></h2>
</div><p>Speaking on The All-In Podcast, Gerstner said Su's decision to grant OpenAI warrants for up to 160 million AMD shares — worth nearly 10% of the company — in exchange for a massive GPU purchase commitment shows how much is at stake.</p>
<div class="lb-trans"><p>在《全员入场》播客中，Gerstner 表示，Su 决定向 OpenAI 授予最多 1.6 亿股 AMD 股票的认股权证——这几乎占公司 10%——以换取大规模的 GPU 采购承诺，显示出其中的风险有多大。</p>
</div><p>&#34;This is a bet-the-farm bet by Lisa Su,&#34; Gerstner said. &#34;She's given away 10% of the company, if the compute gets deployed.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“这是 Lisa Su 的孤注一掷，” Gerstner 说。“如果计算能力得到部署，她就放弃了公司 10% 的股份。”</p>
</div><p>Under the deal, OpenAI will purchase up to six gigawatts of AMD's next-generation Instinct <strong>MI450X</strong> GPUs over the next five years — a contract analysts estimate could generate over $100 billion in revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据协议，OpenAI 将在未来五年内购买最多六吉瓦的 AMD 下一代 Instinct <strong>MI450X</strong> GPU——分析师估计这份合同可能产生超过 1000 亿美元的收入。</p>
</div><p>&#34;Either the MI450 gets adopted and they get back into the game, or they're out,&#34; Gerstner added, noting that AMD's previous generation, the MI350, &#34;was just not competitive&#34; with Nvidia's offerings.</p>
<div class="lb-trans"><p>“要么 MI450 被采用，他们重新回到游戏中，要么就出局，” Gerstner 补充道，并指出 AMD 的上一代产品 MI350 “根本无法与 Nvidia 的产品竞争。”</p>
</div><p>&#34;She’s a total warrior. I think she believes in the MI450. She went to her board and she said, ‘Listen, we got to take the shot here. We got to bet the farm.' If it works, she’s going to get 150 billion of incremental revenue just from OpenAI,&#34; he stated.</p>
<div class="lb-trans"><p>“她是个绝对的战士。我认为她相信 MI450。她去找她的董事会说，‘听着，我们必须抓住这个机会。我们必须孤注一掷。’ 如果成功，她将仅仅从 OpenAI 获得 1500 亿的增量收入，” 他说。</p>
</div><h2><strong>AMD Aims To Regain Ground Lost To Nvidia</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>AMD 旨在重新夺回失去的市场份额</strong></h2>
</div><p>Gerstner illustrated how Nvidia has surged far ahead since 2022. &#34;Two and a half years ago, Nvidia and AMD had basically the same revenue, around $25 billion,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Gerstner 说明了自 2022 年以来 Nvidia 如何大幅领先。“两年半前，Nvidia 和 AMD 的收入基本相同，约为 250 亿美元，” 他说。</p>
</div><p>This year, Nvidia will do about $210 billion and AMD will do roughly $33 billion, he stated, adding that Nvidia has captured nearly 100% of the incremental AI data center revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说，今年 Nvidia 的收入将达到约 2100 亿美元，而 AMD 的收入大约为 330 亿美元，并补充说，Nvidia 已经几乎占据了 100% 的增量 AI 数据中心收入。</p>
</div><p>He credited Nvidia's dominance to its &#34;ecosystem of software, networking and extreme co-design,&#34; saying the &#34;unit of compute is no longer the chip — it's the entire data center.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他将 Nvidia 的主导地位归功于其 “软件、网络和极端协同设计的生态系统”，并表示 “计算的单位不再是芯片——而是整个数据中心。”</p>
</div><p>AMD's partnership with OpenAI, he said, is a bold attempt to validate its new GPU architecture and claw back share in the booming AI accelerator market.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说，AMD 与 OpenAI 的合作是一次大胆的尝试，旨在验证其新的 GPU 架构，并在蓬勃发展的 AI 加速器市场中夺回市场份额。</p>
</div><h2><strong>Energy And Supply Chains Become The New Bottlenecks</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>能源和供应链成为新的瓶颈</strong></h2>
</div><p>Co-host <strong>Chamath Palihapitiya</strong> added that the AI race is shifting toward control over energy and critical chip ingredients.</p>
<div class="lb-trans"><p>联合主持人 <strong>Chamath Palihapitiya</strong> 补充说，AI 竞争正在向对能源和关键芯片原材料的控制转变。</p>
</div><p>The companies that control those elements of the supply chain will come into power, he said, referencing OpenAI's deals with South Korean memory giants <strong>SK Hynix</strong> and <strong>Samsung Electronics Co.</strong> (OTC:SSNLF).</p>
<div class="lb-trans"><p>他说，控制这些供应链要素的公司将掌握权力，并提到 OpenAI 与韩国内存巨头 <strong>SK Hynix</strong> 和 <strong>Samsung Electronics Co.</strong>（OTC:SSNLF）的交易。</p>
</div><h2><strong>Analysts See Massive Upside If AMD Executes</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>分析师认为如果 AMD 执行得当将有巨大的上行空间</strong></h2>
</div><p>Wall Street analysts have also reacted positively to the OpenAI deal. Bank of America's <strong>Vivek Arya</strong> projected over $100 billion in potential revenue from the deployment, with EBIT margins of up to 35% and raised AMD's price target to $250.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街分析师对 OpenAI 的交易也反应积极。美国银行的 <strong>Vivek Arya</strong> 预计部署将产生超过 1000 亿美元的潜在收入，EBIT 利润率高达 35%，并将 AMD 的目标股价提高至 250 美元。</p>
</div><p><strong>Goldman Sachs' James Schneider</strong> called the partnership &#34;a strong positive&#34; for AMD's long-term GPU business and lifted the stock's target to $210, saying it could unlock as much as $135 billion in new sales while finally challenging Nvidia's dominance.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>高盛的 James Schneider</strong> 称这一合作关系对 AMD 的长期 GPU 业务是 “强劲的积极因素”，并将该股的目标价提高至 210 美元，称这可能解锁多达 1350 亿美元的新销售，同时最终挑战 Nvidia 的主导地位。</p>
</div><p>AMD scores strongly in Benzinga's Edge Stock Rankings for Momentum, Growth and Quality, reflecting robust short, medium and long-term trends. Explore a full stock analysis, including comparisons with its peers and competitors.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在 Benzinga 的边缘股票排名中在动量、增长和质量方面得分很高，反映出强劲的短期、中期和长期趋势。探索完整的股票分析，包括与同行和竞争对手的比较。</p>
</div><ul>
<li><strong>Nvidia CEO Jensen Huang Says He’s ‘Surprised’ AMD Would Give Away 10% Of The Company In Its Deal With OpenAI: ‘It’s Clever, I Guess’</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>Nvidia 首席执行官 Jensen Huang 表示，他对 AMD 在与 OpenAI 的交易中放弃 10% 的公司股份感到 “惊讶”：‘我想这很聪明’</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Algi Febri Sugita / Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：Algi Febri Sugita / Shutterstock</em></p>
</div>

Altimeter Capital CEO Brad Gerstner Breaks Down AMD-OpenAI GPU Bet, Says Lisa Su Is Betting The Farm To Catch Up To Rival Nvidia

- AMD 与 OpenAI 达成数十亿美元协议，CEO Lisa Su 称之为 “赌命之举”。  
- OpenAI 将在五年内购买 AMD 的下一代 GPU，预计可带来超过 1000 亿美元收入。  
- 分析师对该交易反应积极，预计 AMD 将挑战 Nvidia 的市场主导地位。  

Altimeter Capital 首席执行官 Brad Gerstner 详细解析了 AMD 与 OpenAI 在 GPU 领域的赌注，并表示 Lisa Su 正在孤注一掷以追赶竞争对手 Nvidia