OpenAI“股市点金手” 的头衔算是稳了——凡与之合作，股价便应声而涨。
隔夜，OpenAI 与博通公司签署多年期协议，计划部署 10 千兆瓦的 AI 数据中心容量。博通股价闻风而动，飙涨 11%。
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在与博通的合作被披露后，OpenAI 的另一项关键布局浮出水面——与软银旗下的半导体设计巨头 Arm 进行深入洽谈。10 月 13 日，据 The Information 援引知情人士称，OpenAI 正与 Arm 商讨，计划在其与 OpenAI 共同设计的 AI 服务器芯片中采用 Arm 设计的中央处理器（CPU）。
更进一步，Arm 希望 OpenAI 也能在搭配英伟达和 AMD 的 AI 芯片时，考虑使用 Arm 的 CPU。而后，Arm 股价飙涨超 11%，盘后延续涨势上扬超 6%。
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值得注意的是，软银作为 OpenAI 最大的股东之一，持有 Arm 近 90% 的股份。软银不仅已向 OpenAI 投资数十亿美元，并承诺追加数百亿美元的资本，以支持其数据中心建设计划。
此外，据媒体获悉的一份文件显示，软银还承诺从今年开始每年向 OpenAI 购买价值数十亿美元的 AI 技术，其中部分技术将用于帮助 Arm 缩短新芯片的开发时间。这表明，OpenAI 在推动自身发展的同时，也正在为软银及其关联公司创造巨大的商业价值，使软银成为 OpenAI 宏伟计划背后的重要推手和受益者。
而这也并非 OpenAI 首次展现其 “股市点金手” 的魔力。OpenAI 此前与芯片设计公司 AMD 此类合作时，AMD 曾三日大涨 43%。
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再加上 OpenAI 与甲骨文、英伟达等巨头的合作，一个紧密的 “AI 联盟” 似乎已然成型。
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<h2>深入芯片腹地：与博通、Arm 分工协作</h2>
OpenAI 的芯片战略体现了明确的分工。与博通的合作专注于 AI 芯片本身，该芯片专门用于 “推理”——即运行已经开发完成的 AI 模型。而与 Arm 的洽谈则聚焦于为 AI 服务器芯片配套的 CPU。据一位知情人士透露，所有 AI 芯片都需要与 CPU 协同工作，Arm 为 OpenAI 设计的 CPU 旨在承担比当前配合英伟达芯片的 CPU 更多的计算任务。
值得注意的是，对于 Arm 而言，直接开发 CPU 是一项新业务，此前该公司主要销售芯片设计蓝图。据一位知情人士称，这项与 OpenAI 的潜在合作可能为 Arm 带来数十亿美元的潜在收入。目前，OpenAI 尚未公开披露其与 Arm 的合作。
<h2>供应链博弈：挑战英伟达与争取台积电</h2>
OpenAI 首席执行官 Sam Altman 曾表示，OpenAI 希望到 2033 年建成 250 吉瓦（GW）的新计算能力，这按当前标准将耗资超过 10 万亿美元。为了实现这一宏伟目标，OpenAI 需要大量的金融支持，并寻求减少对单一 GPU 供应商的依赖。
OpenAI 与博通的合作，正是为了生产专门用于 AI 推理的芯片，预计最早将于明年底投入使用，目标是为 10 吉瓦的数据中心容量提供芯片支持，这大约是 OpenAI 目前使用容量的五倍。
OpenAI 总裁 Greg Brockman 指出，OpenAI 与博通在芯片项目上已合作 18 个月，这一定制芯片的构想源于几年前 OpenAI 在与多家芯片初创公司沟通时，发现它们 “没有听取我们的意见”，导致 OpenAI 决定自主研发。
然而，芯片的生产离不开晶圆代工厂。OpenAI 与博通合作设计的芯片将由台积电（TSMC）制造，台积电也是英伟达和 AMD 等公司大部分 AI 芯片的制造商。
为了确保产能，Altman 近期已会见台积电高管，敦促其释放更多产能。台积电高管去年曾表示，如果 OpenAI 能承诺大量订单，他们愿意扩大芯片生产。
<h2 style="text-align: left">“点金手” 背后的资本风险</h2>
OpenAI 的这些大手笔交易，总计将涉及足够的芯片来支撑 26 吉瓦的数据中心容量。据 The Information 估计，按照目前建设大型数据中心的成本，这笔容量的建设费用将超过 1 万亿美元。
华尔街见闻写道，彭博专栏作家 Matt Levine 形象地指出，OpenAI 的融资策略是一种 “世界级的金融工程”。他认为，OpenAI 通过这种巨额采购，将供应商的命运与自身深度绑定，从而形成一种 “钱的问题会自己解决” 的机制。
<blockquote>
如果你欠银行 100 美元，那是你的问题。如果你欠博通 5000 亿美元，那是博通的问题。如果你欠每家大型科技公司数千亿美元，那是他们的问题。他们肯定会找到解决办法的！或者你会。钱的问题会自己解决的。
</blockquote>
尽管 OpenAI 今年将产生约 130 亿美元的收入，但预计到 2029 年将烧掉 1150 亿美元现金。高盛分析指出，若计入未来重大资本承诺，OpenAI 在 2026 年的总资金需求将高达 1140 亿美元，其中 75% 将依赖外部股权和债务融资。这种模式下，OpenAI 对外部资本的依赖程度是惊人的。

OpenAI

博通

OpenAI 与博通合作推动其股价飙升 11%，并被曝正与 Arm 洽谈设计 AI 服务器 CPU，再次引发 Arm 股价暴涨超 11%。这不仅彰显了 OpenAI 在芯片领域的野心，也凸显了软银作为其大股东在背后扮演的关键角色。这一系列深度合作预示着 “AI 联盟” 的形成，但同时也伴随着巨大的资本挑战。

- OpenAI 与博通签署协议，博通股价涨 11%。  
- OpenAI 与 Arm 洽谈合作，Arm 股价涨超 11%。  
- OpenAI 计划到 2033 年建 250 吉瓦计算能力，需大量资金支持。

与博通设计 AI 芯片、与 Arm 设计 CPU，股价应声暴涨，OpenAI 再现 “股市点金手”