《大行》中金升京东健康目标价至 67.4 元 第三季基本面或延续强劲增长态势

中金发表研报，预测京东健康 (06618.HK) 今年第三季或延续上半年表现，有望实现收入端约 25% 的按年增速水平。考虑到公司持续投入全渠道体系建设，中金预计今年第三季或实现 non-IFRS 净利润约双位数水平按年增速。

中金表示，京东健康今年上半年期间核心主业表现强劲，分品类角度而言，预计主要受惠药品品类增长驱动，其中原研药细分品类或更为强劲。同时中金观察到，外资原研药企亦在近几个季度持续强化院外市场布局、加大和线上渠道合作。中金预计公司今年第三季收入端或延续强劲增长态势，有望实现约 25% 的按年增速水平。

考虑到药品和药企合作贡献超预期，且反内卷基调下後续投入或相对可控，中金上调京东健康 2025 及 2026 年 non-IFRS(扣除非经常性损益) 净利润 5% 及 4%，至 57.2 亿与 63.1 亿元人民币。考虑到伴随全渠道体系持续推进，公司竞争力日趋稳固，中金上调公司 11.2% 目标价至 67.4 港元，维持「跑赢行业」评级，认为其第三季基本面或延续强劲增长态势。