大和：升京东集团-SW 目标价至 205 港元 重申 “买入” 评级

智通财经 APP 获悉，大和发布研报称，京东集团-SW(09618,JD.US) 今年第三季食物配送 (FD) 投资可能在第二季高峰后更理性，对京东零售及京东集团在今年第三季营业利润率上行空间乐观。大和重申京东集团 “买入” 评级，并上调 12 个月目标价，从 191 港元升至 205 港元。

大和预期，京东零售的营业利润率在今年第三季进一步改善，同时其营收成长保持在正轨。大和又预计，京东零售的营收在今年第三季年增 10%。具体而言，预计一般商品类别增长比家电及电子产品快，因后者面临 7 月至 9 月国家补贴计划的高基数效应。大和相信一般商品类别营收同比增长，将从今年第二季的 16%，进一步加速至第三季高十位数 (high teens) 水平; 并预期京东集团的营收增长在今年第三季约年增 12%，略优于京东零售。

大和预期，京东零售的营业利润在今年第三季，同比增长 17% 至 136 亿元人民币，持续超过其营收成长速度。因受京东零售经营利润率 (OPM) 改善驱动，相应将集团今年第三季净利润上调至 42 亿元人民币。