贸易紧张局势升温！华尔街 “恐慌指数” 飙至近五个月来新高

智通财经 APP 获悉，在经历了一个罕见平静的夏季后，华尔街恐慌指数再度飙升，投资者对中美贸易风波可能进一步升级的担忧加剧。芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX)，也被称为 “恐慌指数”，周二盘中一度升至 22.94 点，为 5 月 23 日以来最高水平，当时该指数曾触及 25.53 点。虽然收盘时涨幅有所回落，VIX 仍收于 20 点上方，这是衡量市场情绪的重要分界线。自 20 世纪 90 年代初 VIX 推出以来，其长期均值略低于 20 点，因此这一水平常被视为市场从平静转向紧张的临界点。VIX 反映的是未来一个月与标普 500 指数挂钩的期权隐含波动率，通常被视为市场恐慌或风险预期的指标。今年夏天，美股表现平稳，标普 500 的三个月实际波动率在上周降至 2020 年 1 月以来最低，反映出市场交易的平淡与投资者的自满情绪。然而，自 9 月初起，隐含波动率与实际波动率的走势开始出现背离，表明部分投资者正在通过期权布局防御性策略。一些投资者增加了看跌期权持仓，以对冲潜在风险；另一些则偏好以看涨期权取代直接持股，押注市场进一步上涨。9 月底开始，市场不安的信号逐渐显现。9 月 29 日至 10 月 3 日期间，标普 500 与 VIX 连续五个交易日同步上升，这种情况自 1996 年以来首次出现，暗示市场的平静期或已结束。分析人士指出，市场的情绪就像堆满干柴的仓库，只需一点火花即可引发波动，而上周五的抛售或正是这一火花。近期，美中贸易摩擦再度成为引爆点。上周五，美国总统特朗普威胁对所有中国进口商品征收 100% 的关税。尽管贸易消息令市场短线震荡，部分机构认为，这种 “升级—降温” 的循环已让投资者逐渐麻木。相较之下，信用市场的不稳定迹象或许更值得警惕。摩根大通首席执行官戴蒙周二警告称，银行在一家次级汽车贷款机构 Tricolor 的贷款上出现损失，信用风险可能扩大。同时，贝莱德等机构投资者要求赎回在杰富瑞旗下基金的资金，该基金因汽车零部件供应商 First Brands 破产而蒙受重大亏损。