<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -1.44%) 在 2025 年开局不利。在上半年，其电动车（EV）销量的下滑速度甚至超过了 2024 年，因为来自低成本制造商的竞争持续侵蚀其在全球关键地区的市场份额。</p>
<p>幸运的是，特斯拉的电动车销量在最近的第三季度（截至 9 月 30 日）恢复了增长。公司将在 10 月 22 日星期三发布该季度的完整运营结果，这将为投资者提供关于其电动车业务的最新信息，以及未来产品平台如 Cybercab 自动驾驶出租车和 Optimus 人形机器人。</p>
<p>在即将发布的报告之前，特斯拉股票值得购买吗？继续阅读。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mzc0NTkvYS1ibHVlLXRlc2xhLWNhci1kcml2aW5nLW9uLWFuLW9wZW4tcm9hZC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mzc0NTkvYS1ibHVlLXRlc2xhLWNhci1kcml2aW5nLW9uLWFuLW9wZW4tcm9hZC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：特斯拉。</p>
<h2>特斯拉的季度电动车交付刚刚恢复增长，但有一个问题</h2>
<p>特斯拉在 2024 年交付了 179 万辆电动车，比前一年减少了 1%。在 2025 年上半年，交付量的下降加速，减少了 13%，降至 720,803 辆。</p>
<p>竞争加剧导致了这一疲软。例如，尽管中国整体电动车销量激增 43%，特斯拉在 2025 年上半年却经历了交付量的下降。因此，其市场份额下降了 4.2 个百分点，降至 7.5%，而像 <strong>比亚迪</strong>(BYDDY -0.15%) 这样的更实惠的国内品牌则继续快速增长。在欧洲等其他关键市场也出现了类似的趋势。</p>
<p>但正如我之前提到的，特斯拉的销量在第三季度反弹。公司在全球交付了 497,099 辆电动车，同比增长 7%。特斯拉尚未提供这些销量的地域分布，但增长可能主要来自美国，许多消费者在 7500 美元的政府税收抵免于 9 月 30 日到期之前急于购买电动车。</p>
<p>特斯拉在美国的市场份额高达 43.1%，远远领先于第二名的 <strong>通用汽车</strong>，其市场份额为 13.8%，主要是因为贸易壁垒使得像比亚迪这样的低成本中国品牌无法竞争。因此，该公司可能因电动车税收抵免的到期而获得了巨大的一次性利好。</p>
<p>不幸的是，这意味着第三季度的一些销量可能是从第四季度提前拉动的，这可能导致今年最后三个月的结果低于预期。</p>
<h2>Cybercab 和 Optimus 成为焦点</h2>
<p>由于特斯拉已经发布了第三季度的电动车交付数据，10 月 22 日将主要是首席执行官埃隆·马斯克与投资者的电话会议，他通常会提供关于即将推出的产品如 Cybercab 自动驾驶出租车和 Optimus 人形机器人的更新。</p>
<p>Cybercab 将特别引起华尔街分析师的关注，因为它计划在 2026 年进入大规模生产。马斯克希望建立一个打车网络，让自动驾驶出租车能够全天候自主运送乘客，为特斯拉创造一个潜在高利润的新收入来源。</p>
<p>然而，特斯拉的全自动驾驶（FSD）软件仍在等待美国的监管批准以进行无监督使用，没有它，Cybercab 无法正式上路。马斯克希望 FSD 能在 2025 年底之前在某些州获得批准，因此投资者应该在 10 月 22 日的电话会议中关注相关更新。</p>
<p>Optimus 的商业化还要遥遥无期。特斯拉预计在大约五年内才能达到每年生产 100 万辆的目标，因此在机器人对公司财务结果产生实质性贡献之前可能还需要一段时间。</p>
<p>然而，马斯克认为，到 2040 年，人形机器人可能会超过实际人类，因为它们在家庭和企业中有多种用途。因此，他预测 Optimus 在长期内将产生惊人的 10 万亿美元收入。</p>
<h2>在 10 月 22 日之前，你应该购买特斯拉股票吗？</h2>
<p>正如你所看到的，特斯拉的故事有很多变数。尽管电动车销量下滑，但其股票在过去一年中飙升了 90%，因为投资者对 Optimus 和 Cybercab 未来的成功进行了早期押注。不幸的是，目前的估值非常高，这为潜在的剧烈修正打开了大门。</p>
<p>截至目前，特斯拉的市盈率（P/E）高达 239，是 <strong>纳斯达克 100</strong> 的七倍，后者的市盈率仅为 33.5。它也是 “七大奇迹” 中最昂贵的股票，市盈率几乎是 <strong>英伟达</strong> 的五倍：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e1cd358ff4a6368c447d371cf7001fcd.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="572" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e1cd358ff4a6368c447d371cf7001fcd.png"/></p>
<p>数据来源：YCharts。</p>
<p>在 10 月 22 日，埃隆·马斯克可能很难说出什么能让特斯拉股票在这个水平上看起来有吸引力。当然，如果 Cybercab 和 Optimus 等产品在长期内取得商业成功，那么特斯拉股票在当前水平上可能实际上是便宜的。但目前有太多未知因素，而且有证据表明该公司在自动驾驶出租车业务中已经落后于竞争对手。</p>
<p>因此，投资者可能希望在 10 月 22 日之前避免特斯拉股票。保持观望，直到其估值与 “七大奇迹” 的同行更为接近，可能是个好主意。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

南方两倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉的电动车销售在 2025 年初有所下降，但在第三季度反弹，交付了 497,099 辆汽车。该公司将于 10 月 22 日公布季度业绩，重点关注电动车的表现以及即将推出的产品，如 Cybercab 和 Optimus 机器人。尽管过去一年股价上涨了 90%，特斯拉的市盈率仍然高达 239，令人担忧可能出现的调整。投资者在即将发布的报告之前，建议考虑该股票的估值</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA -1.44%) had a rough start to 2025. In the first half of the year, its electric vehicle (EV) sales shrank at an even faster pace than they did in 2024 as competition from low-cost manufacturers continued to chip away at its market share in key regions around the world.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -1.44%) 在 2025 年开局不利。在上半年，其电动车（EV）销量的下滑速度甚至超过了 2024 年，因为来自低成本制造商的竞争持续侵蚀其在全球关键地区的市场份额。</p>
</div><p>Fortunately, Tesla's EV sales returned to growth in the recent third quarter (ended Sept. 30). The company will release its full operating results for the quarter on Wednesday, Oct. 22, which will give investors an update not only on its EV business, but also on future product platforms like the Cybercab autonomous robotaxi and the Optimus humanoid robot.</p>
<div class="lb-trans"><p>幸运的是，特斯拉的电动车销量在最近的第三季度（截至 9 月 30 日）恢复了增长。公司将在 10 月 22 日星期三发布该季度的完整运营结果，这将为投资者提供关于其电动车业务的最新信息，以及未来产品平台如 Cybercab 自动驾驶出租车和 Optimus 人形机器人。</p>
</div><p>Is Tesla stock a buy ahead of the upcoming report? Read on.</p>
<div class="lb-trans"><p>在即将发布的报告之前，特斯拉股票值得购买吗？继续阅读。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mzc0NTkvYS1ibHVlLXRlc2xhLWNhci1kcml2aW5nLW9uLWFuLW9wZW4tcm9hZC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F837459%2Fa-blue-tesla-car-driving-on-an-open-road.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：特斯拉。</p>
</div><h2>Tesla's quarterly EV deliveries just returned to growth, but there's a catch</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的季度电动车交付刚刚恢复增长，但有一个问题</h2>
</div><p>Tesla delivered 1.79 million EVs during 2024, which was a 1% decrease from the previous year. The decline picked up steam in the first half of 2025, with deliveries shrinking by 13% to 720,803.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在 2024 年交付了 179 万辆电动车，比前一年减少了 1%。在 2025 年上半年，交付量的下降加速，减少了 13%，降至 720,803 辆。</p>
</div><p>Increasing competition fueled the weakness. For example, Tesla experienced a drop in deliveries in China during the first half of 2025, despite EV sales surging by 43% overall across the country. As a result, its market share dipped by 4.2 percentage points to 7.5%, while more affordable domestic brands like <strong>BYD</strong>(BYDDY -0.15%) continued to charge ahead. There was a similar trend in other key markets like Europe.</p>
<div class="lb-trans"><p>竞争加剧导致了这一疲软。例如，尽管中国整体电动车销量激增 43%，特斯拉在 2025 年上半年却经历了交付量的下降。因此，其市场份额下降了 4.2 个百分点，降至 7.5%，而像 <strong>比亚迪</strong>(BYDDY -0.15%) 这样的更实惠的国内品牌则继续快速增长。在欧洲等其他关键市场也出现了类似的趋势。</p>
</div><p>But as I touched on earlier, Tesla's sales rebounded in the third quarter. The company delivered 497,099 EVs worldwide, which was up 7% year over year. Tesla hasn't provided a geographic breakdown of those sales, but the growth was likely driven by the U.S., where many consumers rushed to buy EVs before the $7,500 government tax credit expired on Sept. 30.</p>
<div class="lb-trans"><p>但正如我之前提到的，特斯拉的销量在第三季度反弹。公司在全球交付了 497,099 辆电动车，同比增长 7%。特斯拉尚未提供这些销量的地域分布，但增长可能主要来自美国，许多消费者在 7500 美元的政府税收抵免于 9 月 30 日到期之前急于购买电动车。</p>
</div><p>Tesla has a dominant market share of 43.1% in the U.S., far ahead of second-placed <strong>General Motors</strong> at 13.8%, mainly because trade barriers make it impossible for low-cost Chinese brands like BYD to compete. Therefore, the company likely experienced a massive one-off tailwind from the expiry of the EV tax credit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在美国的市场份额高达 43.1%，远远领先于第二名的 <strong>通用汽车</strong>，其市场份额为 13.8%，主要是因为贸易壁垒使得像比亚迪这样的低成本中国品牌无法竞争。因此，该公司可能因电动车税收抵免的到期而获得了巨大的一次性利好。</p>
</div><p>Unfortunately, that means some of those third-quarter sales were probably pulled forward from the fourth quarter, which could lead to a weaker-than-expected result in the final three months of this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>不幸的是，这意味着第三季度的一些销量可能是从第四季度提前拉动的，这可能导致今年最后三个月的结果低于预期。</p>
</div><h2>The Cybercab and Optimus take center stage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Cybercab 和 Optimus 成为焦点</h2>
</div><p>Since Tesla has already released its third-quarter EV delivery numbers, Oct. 22 will be all about CEO Elon Musk's conference call with investors, where he typically offers updates on upcoming products like the Cybercab robotaxi and Optimus humanoid robot.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于特斯拉已经发布了第三季度的电动车交付数据，10 月 22 日将主要是首席执行官埃隆·马斯克与投资者的电话会议，他通常会提供关于即将推出的产品如 Cybercab 自动驾驶出租车和 Optimus 人形机器人的更新。</p>
</div><p>The Cybercab will be of particular interest to Wall Street analysts because it's scheduled to enter mass production in 2026. Musk wants to build a ride-hailing network in which the robotaxi can autonomously haul passengers around the clock, creating a new revenue stream for Tesla with potentially high profit margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cybercab 将特别引起华尔街分析师的关注，因为它计划在 2026 年进入大规模生产。马斯克希望建立一个打车网络，让自动驾驶出租车能够全天候自主运送乘客，为特斯拉创造一个潜在高利润的新收入来源。</p>
</div><p>However, Tesla's full self-driving (FSD) software is still awaiting regulatory approval for unsupervised use in the U.S., and without it, the Cybercab can't officially hit the road. Musk is hopeful FSD will get the green light in some states before the end of 2025, so investors should listen for an update during his conference call on Oct. 22.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，特斯拉的全自动驾驶（FSD）软件仍在等待美国的监管批准以进行无监督使用，没有它，Cybercab 无法正式上路。马斯克希望 FSD 能在 2025 年底之前在某些州获得批准，因此投资者应该在 10 月 22 日的电话会议中关注相关更新。</p>
</div><p>Optimus is much further away from commercialization. Tesla isn't expecting to hit its production target of 1 million units annually for around five years, so it could be a while before the robot makes a meaningful contribution to the company's financial results.</p>
<div class="lb-trans"><p>Optimus 的商业化还要遥遥无期。特斯拉预计在大约五年内才能达到每年生产 100 万辆的目标，因此在机器人对公司财务结果产生实质性贡献之前可能还需要一段时间。</p>
</div><p>However, Musk believes humanoid robots could outnumber actual humans by 2040, because of their versatile use-cases in households and businesses alike. As a result, he predicts Optimus will generate a staggering $10 trillion in revenue over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，马斯克认为，到 2040 年，人形机器人可能会超过实际人类，因为它们在家庭和企业中有多种用途。因此，他预测 Optimus 在长期内将产生惊人的 10 万亿美元收入。</p>
</div><h2>Should you buy Tesla stock before Oct. 22?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在 10 月 22 日之前，你应该购买特斯拉股票吗？</h2>
</div><p>As you can tell, the Tesla story has a lot of moving parts. Despite its shrinking EV sales, its stock has soared by 90% over the past year as investors place early bets on the future success of Optimus and the Cybercab. Unfortunately, it now trades at a sky-high valuation, which opens the door to a potentially sharp correction.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如你所看到的，特斯拉的故事有很多变数。尽管电动车销量下滑，但其股票在过去一年中飙升了 90%，因为投资者对 Optimus 和 Cybercab 未来的成功进行了早期押注。不幸的是，目前的估值非常高，这为潜在的剧烈修正打开了大门。</p>
</div><p>Tesla's price-to-earnings (P/E) ratio is an eye-popping 239 as I write this, making it seven times more expensive than the <strong>Nasdaq-100</strong>, which trades at a P/E ratio of just 33.5. It's also the most expensive stock in the &#34;Magnificent Seven&#34; by several orders of magnitude -- in fact, its P/E ratio is almost five times higher than <strong>Nvidia</strong>'s:</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，特斯拉的市盈率（P/E）高达 239，是 <strong>纳斯达克 100</strong> 的七倍，后者的市盈率仅为 33.5。它也是 “七大奇迹” 中最昂贵的股票，市盈率几乎是 <strong>英伟达</strong> 的五倍：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e1cd358ff4a6368c447d371cf7001fcd.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/e1cd358ff4a6368c447d371cf7001fcd.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：YCharts。</p>
</div><p>There isn't much Elon Musk can say on Oct. 22 that will make Tesla stock look attractive at this level. Of course, if products like the Cybercab and Optimus are commercial successes over the long term, then Tesla stock might actually be cheap at the current level. But there are simply too many unknowns, and there is evidence that the company is already lagging behind the competition in the autonomous robotaxi business.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 10 月 22 日，埃隆·马斯克可能很难说出什么能让特斯拉股票在这个水平上看起来有吸引力。当然，如果 Cybercab 和 Optimus 等产品在长期内取得商业成功，那么特斯拉股票在当前水平上可能实际上是便宜的。但目前有太多未知因素，而且有证据表明该公司在自动驾驶出租车业务中已经落后于竞争对手。</p>
</div><p>As a result, investors might want to avoid Tesla stock ahead of Oct. 22. It might be a good idea to remain on the sidelines until it aligns more closely with its peers in the Magnificent Seven from a valuation perspective.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，投资者可能希望在 10 月 22 日之前避免特斯拉股票。保持观望，直到其估值与 “七大奇迹” 的同行更为接近，可能是个好主意。</p>
</div>

Should You Buy Tesla Stock Before Oct. 22?

- 特斯拉在 2025 年上半年电动车销量下降 13%，市场份额减少至 7.5%。  
- 第三季度销量回升至 497,099 辆，主要受美国市场推动。  
- 投资者应谨慎，特斯拉估值高，未来产品成功存在不确定性。

你是否应该在 10 月 22 日之前购买特斯拉的股票？