<p>人工智能无疑是当今科技领域最重要的趋势之一。在人工智能行业的主要参与者中，有 <strong>阿里巴巴</strong>(BABA -2.32%) 和 <strong>亚马逊</strong>(AMZN -1.59%)。</p>
<p>这两家公司在人工智能领域都处于有利位置，因为它们是电子商务和云计算的巨头。它们的电子商务数据为人工智能学习提供了支持，而它们的云服务则提供了所需的计算能力。</p>
<p>尽管它们的业务有相似之处，但在考虑投资阿里巴巴或亚马逊时，影响因素却有所不同。如果必须选择其中一家公司进行投资，这个选择可能会很具挑战性。以下是对两者的分析，以评估目前哪一项投资更具吸引力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mzc2NTMvYWktY2hpcC13aXRoLXVzYS1hbmQtY2hpbmEtaW1hZ2VzLW9uLWl0LWdldHR5aW1hZ2VzLTE0MjI0NTM2OTUtMTIwMXg4MDEtODNiM2FjZi5wbmcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="467" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mzc2NTMvYWktY2hpcC13aXRoLXVzYS1hbmQtY2hpbmEtaW1hZ2VzLW9uLWl0LWdldHR5aW1hZ2VzLTE0MjI0NTM2OTUtMTIwMXg4MDEtODNiM2FjZi5wbmcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>阿里巴巴的业务增长举措</h2>
<p>阿里巴巴在追求人工智能成功方面全力以赴。它在技术基础设施上的投入巨大，导致其在截至 6 月 30 日的财年第一季度资本支出达到 54 亿美元。这是去年 16 亿美元资本支出的三倍多。</p>
<p>这一成本增加导致自由现金流（FCF）流出，总计 26 亿美元，反映出阿里巴巴的负自由现金流并不是一个好兆头，因为自由现金流对其业务的许多方面都很重要，包括向投资者支付股息。</p>
<p>但这种赌注在其他方面为股东带来了回报。截止 10 月 13 日，阿里巴巴的股价今年上涨超过 90%。</p>
<p>人工智能是推动公司股价表现出色的一个因素。在讨论财年第一季度的业绩时，首席执行官吴泳铭表示：“在连续第八个季度中，人工智能相关产品收入实现了三位数的增长，本季度人工智能相关收入占外部客户收入的 20% 以上。”</p>
<p>人工智能并不是阿里巴巴业务增长的唯一驱动力。该公司在 5 月推出了 “快速商业” 服务。该概念涉及加速产品交付，通常在一小时内完成。这一举措被证明是一项成功的战略。</p>
<p>快速商业帮助阿里巴巴在月活跃用户和每日订单量上达到了新高。因此，其财年第一季度中国电子商务销售同比增长 10%，达到 196 亿美元。</p>
<h2>深入了解亚马逊</h2>
<p>与阿里巴巴类似，亚马逊也在人工智能的技术基础设施上进行了大量投资，导致成本迅速上升。在截至第二季度的过去 12 个月中，其资本支出飙升至 1030 亿美元，同比大幅增长 87%。值得注意的是，亚马逊在此期间仍产生了 182 亿美元的自由现金流。</p>
<p>这笔资本支出是值得的。亚马逊在其运营中注入了人工智能，并通过其云计算部门 AWS 向其他企业提供技术。这使得第二季度 AWS 的销售额同比增长近 18%，达到 309 亿美元。</p>
<p>除了 AWS，亚马逊的零售部门也在取得成功。尽管预计在 2025 年不利的宏观经济环境下，例如关税政策的不可预测变化及其对消费者支出的影响，亚马逊的这一部分业务将受到影响，但截至 10 月 13 日，亚马逊的股价仅上涨不到 1%。然而，该公司的零售销售依然强劲。</p>
<p>亚马逊北美部门的第二季度收入同比增长 11%，达到 1001 亿美元，而国际部门则同比增长 16%，达到 368 亿美元。这一增长使得第二季度总收入达到 1677 亿美元，比 2024 年第二季度的 1480 亿美元增长了 13%。</p>
<p>亚马逊第二季度的成功预计将延续到第三季度。该公司预测第三季度销售额将同比增长 10% 至 13%。</p>
<h2>在阿里巴巴和亚马逊股票之间的选择</h2>
<p>随着人工智能推动阿里巴巴和亚马逊的销售增长，决定投资哪一家公司需要考虑其他因素。其中一个因素是它们股票的前瞻市盈率（P/E）。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f21f66f876241b1355adc4b7399c0d8a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="456" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f21f66f876241b1355adc4b7399c0d8a.png"/></p>
<p>数据来源：YCharts。</p>
<p>图表显示，阿里巴巴的前瞻市盈率在最近几个月有所上升，表明该股票变得更加昂贵，但仍低于亚马逊。这表明阿里巴巴的股票更具价值。</p>
<p>尽管如此，亚马逊更高估值的原因也有。例如，尽管亚马逊在人工智能上的巨大投资，但其自由现金流仍保持在正值，而阿里巴巴则不然。</p>
<p>此外，阿里巴巴在中国的电子商务市场份额从 2021 年的 50% 以上下降到 2024 年的约 40%，因为竞争侵蚀了公司的领导地位。与此同时，亚马逊的电子商务市场份额在此期间缓慢增长，从 38% 上升到 40%。</p>
<p>最后，当前的地缘政治气候应成为投资决策的一部分。尽管阿里巴巴的业务依然强劲，其人工智能投资也在见效，但地缘政治却给公司蒙上了阴影。</p>
<p>特朗普政府在去年四月引入高关税，搅动了美中关系。事实上，特朗普在今年早些时候呼吁将中国股票退市。</p>
<p>最近，关于中国稀土金属出口的争端使特朗普威胁要提高关税。虽然地缘政治影响着这两家科技巨头，但任何影响中国的经济后果将对阿里巴巴造成更大的伤害，因为中国是阿里巴巴最大的市场，占其第二季度 346 亿美元收入的 196 亿美元。</p>
<p>目前美中关系的不确定性，加上亚马逊更好的自由现金流和不断增长的市场地位，使得亚马逊在股票投资上优于阿里巴巴。</p>

亚马逊

阿里巴巴

阿里巴巴-W

亚马逊每日 2 倍做多 ETF - Direxion

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

<p>这篇文章将阿里巴巴和亚马逊作为人工智能领域的顶级投资选择进行比较。阿里巴巴在人工智能方面进行了大量投资，资本支出显著增加，导致自由现金流为负，但今年股价上涨了 90%。相反，亚马逊的资本支出也在上升，但它保持了正的自由现金流和各个业务板块的强劲收入增长。尽管阿里巴巴的股票看起来被低估，但地缘政治紧张局势可能会影响其前景，使得在这两家公司之间的投资决策变得复杂</p>

<p>Artificial intelligence is arguably the most significant trend in technology today. Among the AI sector's biggest players are <strong>Alibaba</strong>(BABA -2.32%) and <strong>Amazon</strong>(AMZN -1.59%).</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能无疑是当今科技领域最重要的趋势之一。在人工智能行业的主要参与者中，有 <strong>阿里巴巴</strong>(BABA -2.32%) 和 <strong>亚马逊</strong>(AMZN -1.59%)。</p>
</div><p>Both are well positioned for AI because they are e-commerce and cloud computing giants. Their e-commerce data feeds AI learning, while their cloud services deliver the necessary computational power.</p>
<div class="lb-trans"><p>这两家公司在人工智能领域都处于有利位置，因为它们是电子商务和云计算的巨头。它们的电子商务数据为人工智能学习提供了支持，而它们的云服务则提供了所需的计算能力。</p>
</div><p>Despite the similarities in their businesses, different factors are at play when considering an investment in Alibaba or Amazon. If you had to pick one to invest in, the choice can be challenging. Here's a breakdown of the two to evaluate which is the better investment right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管它们的业务有相似之处，但在考虑投资阿里巴巴或亚马逊时，影响因素却有所不同。如果必须选择其中一家公司进行投资，这个选择可能会很具挑战性。以下是对两者的分析，以评估目前哪一项投资更具吸引力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mzc2NTMvYWktY2hpcC13aXRoLXVzYS1hbmQtY2hpbmEtaW1hZ2VzLW9uLWl0LWdldHR5aW1hZ2VzLTE0MjI0NTM2OTUtMTIwMXg4MDEtODNiM2FjZi5wbmcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F837653%2Fai-chip-with-usa-and-china-images-on-it-gettyimages-1422453695-1201x801-83b3acf.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Alibaba's steps toward business growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>阿里巴巴的业务增长举措</h2>
</div><p>Alibaba is going all out in pursuit of AI success. It's pouring substantial sums into tech infrastructure to support AI, leading to capital expenditures of $5.4 billion in its fiscal first quarter, ended June 30. That's more than triple the prior year's $1.6 billion capex investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴在追求人工智能成功方面全力以赴。它在技术基础设施上的投入巨大，导致其在截至 6 月 30 日的财年第一季度资本支出达到 54 亿美元。这是去年 16 亿美元资本支出的三倍多。</p>
</div><p>This cost increase led to an outflow of free cash flow (FCF) totaling $2.6 billion in fiscal Q1. Alibaba's negative FCF is not a good sign, since free cash flow is important to many aspects of its business, including delivering dividend payments to investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一成本增加导致自由现金流（FCF）流出，总计 26 亿美元，反映出阿里巴巴的负自由现金流并不是一个好兆头，因为自由现金流对其业务的许多方面都很重要，包括向投资者支付股息。</p>
</div><p>But the gamble is paying off for shareholders in other ways. Alibaba stock is up more than 90% this year through Oct. 13.</p>
<div class="lb-trans"><p>但这种赌注在其他方面为股东带来了回报。截止 10 月 13 日，阿里巴巴的股价今年上涨超过 90%。</p>
</div><p>AI was a contributing factor to the company's impressive share price performance. Discussing fiscal Q1 results, CEO Eddie Wu said, &#34;With triple-digit growth in AI-related product revenue for the eighth consecutive quarter, AI-related revenue this quarter accounted for over 20% of revenue from external customers.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能是推动公司股价表现出色的一个因素。在讨论财年第一季度的业绩时，首席执行官吴泳铭表示：“在连续第八个季度中，人工智能相关产品收入实现了三位数的增长，本季度人工智能相关收入占外部客户收入的 20% 以上。”</p>
</div><p>AI is not the only driving force in Alibaba's business growth. The company rolled out &#34;quick commerce&#34; across China in May. The concept involves accelerated product delivery, typically within an hour. The move proved to be a winning strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能并不是阿里巴巴业务增长的唯一驱动力。该公司在 5 月推出了 “快速商业” 服务。该概念涉及加速产品交付，通常在一小时内完成。这一举措被证明是一项成功的战略。</p>
</div><p>Quick commerce helped Alibaba reach new highs in monthly active consumers and daily order volume. Consequently, its fiscal Q1 China e-commerce sales rose 10% year over year to $19.6 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>快速商业帮助阿里巴巴在月活跃用户和每日订单量上达到了新高。因此，其财年第一季度中国电子商务销售同比增长 10%，达到 196 亿美元。</p>
</div><h2>A closer look at Amazon</h2>
<div class="lb-trans"><h2>深入了解亚马逊</h2>
</div><p>Like Alibaba, Amazon is investing heavily into tech infrastructure for AI, causing costs to rise rapidly. Its capex soared to $103 billion over the trailing 12 months through Q2, a whopping 87% year-over-year increase. Notably, Amazon still produced FCF of $18.2 billion over that time.</p>
<div class="lb-trans"><p>与阿里巴巴类似，亚马逊也在人工智能的技术基础设施上进行了大量投资，导致成本迅速上升。在截至第二季度的过去 12 个月中，其资本支出飙升至 1030 亿美元，同比大幅增长 87%。值得注意的是，亚马逊在此期间仍产生了 182 亿美元的自由现金流。</p>
</div><p>The capex spending was worth it. Amazon injected AI throughout its operations, and is providing the tech to other businesses through its cloud computing segment, AWS. This translated into Q2 AWS sales growing nearly 18% year over year to $30.9 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>这笔资本支出是值得的。亚马逊在其运营中注入了人工智能，并通过其云计算部门 AWS 向其他企业提供技术。这使得第二季度 AWS 的销售额同比增长近 18%，达到 309 亿美元。</p>
</div><p>Along with AWS, Amazon's retail division is also seeing success. This part of Amazon's business was supposed to suffer under 2025's unfavorable macroeconomic environment, such as unpredictable changes in tariff policies and its impact on consumer spending, which contributed to Amazon shares seeing less than a 1% gain this year through Oct. 13. And yet, the company's retail sales are going strong.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了 AWS，亚马逊的零售部门也在取得成功。尽管预计在 2025 年不利的宏观经济环境下，例如关税政策的不可预测变化及其对消费者支出的影响，亚马逊的这一部分业务将受到影响，但截至 10 月 13 日，亚马逊的股价仅上涨不到 1%。然而，该公司的零售销售依然强劲。</p>
</div><p>Q2 revenue in Amazon's North American segment rose 11% year over year to $100.1 billion while the international division saw a 16% year-over-year increase to $36.8 billion. This growth led to $167.7 billion in total Q2 revenue, up 13% compared with $148 billion in the second quarter of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊北美部门的第二季度收入同比增长 11%，达到 1001 亿美元，而国际部门则同比增长 16%，达到 368 亿美元。这一增长使得第二季度总收入达到 1677 亿美元，比 2024 年第二季度的 1480 亿美元增长了 13%。</p>
</div><p>Amazon's Q2 success is expected to extend into Q3. The company forecasted Q3 sales to grow between 10% and 13% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊第二季度的成功预计将延续到第三季度。该公司预测第三季度销售额将同比增长 10% 至 13%。</p>
</div><h2>Choosing between Alibaba and Amazon stocks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在阿里巴巴和亚马逊股票之间的选择</h2>
</div><p>With AI contributing to Alibaba and Amazon's rising sales, deciding which to invest in requires looking at additional factors. One is the forward price-to-earnings (P/E) ratio of their stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着人工智能推动阿里巴巴和亚马逊的销售增长，决定投资哪一家公司需要考虑其他因素。其中一个因素是它们股票的前瞻市盈率（P/E）。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f21f66f876241b1355adc4b7399c0d8a.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/f21f66f876241b1355adc4b7399c0d8a.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：YCharts。</p>
</div><p>The chart shows Alibaba's forward earnings multiple has been moving up in recent months, indicating the stock is getting more expensive, but it's still below Amazon's. This suggests Alibaba stock is a better value.</p>
<div class="lb-trans"><p>图表显示，阿里巴巴的前瞻市盈率在最近几个月有所上升，表明该股票变得更加昂贵，但仍低于亚马逊。这表明阿里巴巴的股票更具价值。</p>
</div><p>That said, there are reasons for Amazon's higher valuation. For instance, Amazon's FCF remains in positive territory despite its immense AI investments, unlike Alibaba.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，亚马逊更高估值的原因也有。例如，尽管亚马逊在人工智能上的巨大投资，但其自由现金流仍保持在正值，而阿里巴巴则不然。</p>
</div><p>In addition, Alibaba's e-commerce share in China fell from more than 50% in 2021 to around 40% in 2024 as competition ate into the company's leadership. Meanwhile, Amazon's e-commerce market share has slowly grown over that time, from 38% to 40%.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，阿里巴巴在中国的电子商务市场份额从 2021 年的 50% 以上下降到 2024 年的约 40%，因为竞争侵蚀了公司的领导地位。与此同时，亚马逊的电子商务市场份额在此期间缓慢增长，从 38% 上升到 40%。</p>
</div><p>Finally, the current geopolitical climate should be part of the investment equation. While Alibaba's business remains strong and its AI bets are paying off, geopolitics are casting a shadow over the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，当前的地缘政治气候应成为投资决策的一部分。尽管阿里巴巴的业务依然强劲，其人工智能投资也在见效，但地缘政治却给公司蒙上了阴影。</p>
</div><p>The Trump administration's introduction of high tariffs last April roiled relations between the U.S. and China. In fact, Trump called for the delisting of Chinese stocks earlier this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普政府在去年四月引入高关税，搅动了美中关系。事实上，特朗普在今年早些时候呼吁将中国股票退市。</p>
</div><p>More recently, a dispute over China's export of rare-earth metals led Trump to threaten new tariff hikes. While geopolitics impact both tech titans, any economic fallout affecting China will hurt Alibaba more than Amazon, since China is Alibaba's largest market, accounting for $19.6 billion of its $34.6 billion in Q2 revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，关于中国稀土金属出口的争端使特朗普威胁要提高关税。虽然地缘政治影响着这两家科技巨头，但任何影响中国的经济后果将对阿里巴巴造成更大的伤害，因为中国是阿里巴巴最大的市场，占其第二季度 346 亿美元收入的 196 亿美元。</p>
</div><p>The unpredictable nature of U.S.-China relations right now, combined with Amazon's better FCF and growing market position, gives Amazon the edge over Alibaba as the superior stock investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前美中关系的不确定性，加上亚马逊更好的自由现金流和不断增长的市场地位，使得亚马逊在股票投资上优于阿里巴巴。</p>
</div>

Best Stock to Buy Right Now: Alibaba vs. Amazon

- 阿里巴巴和亚马逊在人工智能领域的投资显著增加。  
- 阿里巴巴的资本支出达 54 亿美元，负自由现金流为 26 亿美元。  
- 亚马逊自由现金流为 182 亿美元，预计 Q3 销售增长 10% 至 13%。

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