1. 10 月 15 日 (周三) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.56%，标普 500 指数期货涨 0.76%，纳指期货涨 0.99%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251015/1760531978150775.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1760531978150775.png" alt="image.png" width="981" height="138" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251015/1760531978150775.png"/>2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 0.02%，英国富时 100 指数跌 0.38%，法国 CAC40 指数涨 2.30%，欧洲斯托克 50 指数涨 1.28%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251015/1760531991976961.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1760531991976961.png" alt="image.png" width="922" height="182" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251015/1760531991976961.png"/>3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.73%，报 59.13 美元/桶。布伦特原油涨 0.51%，报 62.7 美元/桶。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251015/1760531848447230.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1760531848447230.png" alt="image.png" width="916" height="88" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251015/1760531848447230.png"/><h2>市场消息</h2>鲍威尔暗示本月有望继续降息，强调就业市场下行风险未变。美联储主席鲍威尔表示，美联储有望在本月晚些时候再进行一次 25 个基点的降息，尽管美国政府停摆严重影响了其对经济状况的评估。鲍威尔周二在全美商业经济协会年会上发表讲话时称，自政策制定者在 9 月举行会议下调利率、并预计今年还会再降息两次以来，经济前景似乎并未发生变化。研究公司 MacroPolicy Perspectives 创始人、前美联储经济学家 Julia Coronado 说道：“10 月份的降息已经实施完毕，目前没有任何新的信息改变了我们对于劳动力市场仍存在下行风险这一观点的看法。” 鲍威尔多次提到招聘速度缓慢的情况，并指出这种情况可能会进一步恶化。鲍威尔 “放鸽” 后铜价应声反弹，业内人士看高至 1.2 万美元/吨。在美联储主席鲍威尔暗示本月可能再次降息后，铜价出现反弹。更有业内人士表示，铜价有望触及每吨 12000 美元。铜价此前数日受地缘政治紧张影响波动剧烈。鲍威尔在周二的讲话中表示，美联储有望在本月晚些时候再进行一次 25 个基点的降息，尽管美国政府停摆严重影响了其对经济状况的评估。鲍威尔多次提到招聘速度缓慢的情况，并指出这种情况可能会进一步恶化。美国政府停摆令通胀数据也陷 “停摆危机”，10 月 CPI 准确性恐遭侵蚀。若美国政府停摆持续，该国最重要的通胀统计数据之一不仅可能无法发布，其数据质量还将受到侵蚀。政策制定者、经济学家与投资者已开始担忧，原定下月发布的 10 月消费者价格指数 (CPI) 会受到政府停摆的影响。尽管美国劳工统计局 (BLS) 获得特殊许可，召回部分员工编制 9 月 CPI 数据，但自 10 月 1 日政府停摆以来，该机构已无法收集任何新的价格信息。“从现在开始，数据准确性就会下降，” 通胀洞察公司 (Inflation Insights LLC) 总裁奥马尔·谢里夫在 10 月 9 日接受采访时表示，此时政府停摆已超一周。“到第三周，数据质量会变得非常差，甚至可能完全没有数据。”小摩亮出警示牌：美国正 “缓慢走向破产”，天量债务叠加关税 “镇痛剂” 难阻危机。摩根大通的戴维·凯利本周警告称，美国虽正 “走向破产”，但这一过程足够缓慢，尚未引发市场恐慌。目前美国国债已突破 37.8 万亿美元，利息支出超 1.2 万亿美元。凯利指出，即便经济保持温和增长，已达 99.9% 的债务占 GDP 比率仍可能持续攀升。尽管关税收入能带来一定缓解、赤字压力暂时减轻，但他提醒，政治决策变动或经济放缓都可能迅速恶化财政状况，因此建议投资者在 “缓慢破产” 加速前，分散投资以减少对美国资产的依赖。<h2>个股消息</h2>摩根士丹利 (MS.US) Q3 业绩全线超预期，投行业务反弹成亮点，股票业务贡献核心动能。摩根士丹利第三季度净营收 182.2 亿美元，同比增长 18%，超出预估 166.4 亿美元;第三季度每股收益 2.80 美元，股本回报率 18%，超出预估 13.4%。其中，投行业务同比增长 44%，收入达到 21.08 亿美元;股票销售和交易业务营收 41.2 亿美元，远超预估的 34.1 亿美元。雅培 (ABT.US) Q3营收约为 113.7 亿美元低于预期。美国医疗保健领域领导者雅培在美股周三盘前所公布的季度营收低于华尔街分析师预期，主要因其诊断与营养品业务的疲弱趋势未能抵消市场对其医疗器械产品的强劲需求。受到业绩带来的负面影响，该公司股价在美股盘前交易中下跌近 3%。雅培第三季度的整体营收约为 113.7 亿美元，略低于分析师平均预期的 114.0 亿美元。美元树 (DLTR.US) 展望三年内每股收益年增 12-15%。美元树公司周三表示，预计其每股收益在未来三年内将以每年 12-15% 的速度增长。这家总部位于弗吉尼亚州切萨皮克的公司还表示，得益于成本优势，其 2026 财年每股收益预计将实现 “近 20%” 的增长。此次业绩预期发布于周三晚些时候的投资者演示会之前。在以约 10 亿美元出售业绩低迷的 Family Dollar 业务后，美元树正在首席执行官 Mike Creedon 的领导下调整战略重心。据了解，此次 10 亿美元的出售价格，远低于十年前其收购该业务时近 90 亿美元的成本。第三季度至今，该公司同店销售额增长 3.8%，高于分析师平均预期的 3.7%。该公司同时维持此前对本季度及全年的业绩指引。并购交易回暖惠及华尔街，美国银行 (BAC.US) 三季度业绩超预期。美国银行第三季度业绩超预期，因并购活动迎来期待已久的回暖推动投行业务增长，且净利息收入高于分析师预测。财报显示，美国银行三季度营收 280.9 亿美元，同比增长 11.0%，每股收益为 1.06 美元，高于市场预期。投行业务收入增长 43% 至 20.5 亿美元，优于分析师预期的 16.5 亿美元。并购咨询费用飙升 51% 至 5.83 亿美元，股票和债券发行业务收入分别增长 34% 和 42%。美国银行关键收入来源——净利息收入增长 9.1% 至 152 亿美元。分析师此前预期该项收入 (即贷款利息收入减去存款利息支出) 增幅为 7.6%。美国银行截至 9 月的三个月净利润跃升 23% 至 84.7 亿美元。AI 军备竞赛白热化，“强力引擎” 阿斯麦 (ASML.US) Q3 订单超预期。由于人工智能基础设施领域数千亿美元的投资推动芯片制造设备的旺盛需求，阿斯麦 Q3 订单额超出分析师预期。这家荷兰半导体设备制造商在声明中表示，该季度订单额达 54 亿欧元 (约合 63 亿美元)。根据彭博社汇编的数据，分析师此前预期的订单额为 49 亿欧元。数据显示，阿斯麦 Q3 销售额达 75 亿欧元，超出预期;净销售额达到 75 亿欧元 (约合 87.1 亿美元)，毛利率为 51.6%，净利润为 21 亿欧元 (约合 24.4 亿美元)。阿斯麦预测 2025 年第四季度销售额将在 92 亿欧元 (106.9 亿美元) 至 98 亿欧元 (113.9 亿美元) 之间，毛利率为 51% 至 53%。iPhone 17 立功！苹果 (AAPL.US) Q3 在华出货量逆势增长 0.6%。根据研究机构 IDC 周三发布的数据，尽管中国智能手机市场需求疲软，但第三季度苹果 (AAPL.US) 在华出货量仍同比增长 0.6%，达到 1080 万台。该期间苹果以 15.8% 的市场份额位列出货量第二。具体数据显示，第三季度中国智能手机总出货量同比下降 0.6%，至 6840 万台。而第二季度的降幅更为明显，达到 4%。IDC 高级智能手机分析师 Will Wong 表示：“苹果性价比出众的基础款 iPhone 17 成功吸引了注重实惠的消费者，这助推其实现小幅增长，排名也较上一季度有所提升。” 在国内出货量排名前三的手机品牌中，苹果是该季度唯一实现出货量增长的品牌。降糖效果碾压竞品！礼来 (LLY.US) 口服减肥药三期临床告捷，拟明年申请上市。礼来周三宣布，其口服减肥候选药物 orforglipron 在两项针对 2 型糖尿病患者的三期临床试验中达成主要目标，这展现出该药物在控制血糖水平方面的潜力。这家总部位于印第安纳州的制药企业指出，根据 ACHIEVE-2 和 ACHIEVE-5 试验结果，每日一次服用的 GLP-1 受体激动剂 orforglipron 有望成为 2 型糖尿病治疗的新标准。根据初步结果，ACHIEVE-2 试验达到了主要终点。与阿斯利康 (AZN.US) 旗下降糖药物 Farxiga 0.8% 的降幅相比，orforglipron 将糖尿病生物标志物糖化血红蛋白 (A1C) 的水平最高降低了 1.7%。ACHIEVE-5 试验同样达到主要终点。<h2>重要经济数据和事件预告</h2>北京时间 20:30：美国 10 月纽约联储制造业指数。次日北京时间凌晨 04:30：美国截至 10 月 10 日当周 API 原油库存变动 (万桶)北京时间 21:30：美联储理事米兰发表讲话。次日北京时间凌晨 00:10:2027 年 FOMC 票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话。次日北京时间凌晨 00:30：美联储理事米兰在野村研究论坛上发表讲话。次日北京时间凌晨 01:00：美联储理事沃勒就人工智能发表讲话。次日北京时间凌晨 01:35:2025 年 FOMC 票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话。次日北京时间凌晨 02:00：美联储公布经济状况褐皮书。次日北京时间凌晨 02:10:2027 年 FOMC 票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话。<h2>业绩预告</h2>周四早间：美联航 (UAL.US)周四盘前：台积电 (TSM.US)

阿斯麦

10 月 15 日美股三大股指期货齐涨，道指期货涨 0.56%，标普 500 指数期货涨 0.76%，纳指期货涨 0.99%。鲍威尔暗示本月可能再次降息 25 个基点，强调就业市场下行风险未变。铜价因降息预期反弹，业内人士看高至 1.2 万美元/吨。

- 美股三大股指期货齐涨，WTI 原油涨 0.73% 报 59.13 美元/桶。  
- 美联储主席鲍威尔暗示本月可能降息，通胀数据面临 “停摆危机”。  
- 摩根士丹利 Q3 业绩超预期，美国银行投行业务增长显著。  

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，阿斯麦业绩为 AI 行业报喜