新的 AI 巅峰！ 汇丰高燃反击 AI 泡沫论：英伟达股价还能狂飙 80%

智通财经 APP 获悉，继华尔街金融巨头 Cantor Fitzgerald 喊出看起来无比疯狂的 300 美元目标股价之后，华尔街的英伟达 (NVDA.US) 股价看涨阵营又迎来一位强势多头，基于 AI 算力基础设施持续井喷式扩张，金融巨头汇丰 (HSBC) 将这家 “AI 芯片超级霸主” 的股票评级从 “持有” 上调至 “买入”，强势反击近期风靡市场的 “AI 泡沫理论”。更加重磅的是，汇丰还将该机构对于英伟达的目标股价从 200 美元大举上调至 320 美元，为华尔街最高水平。

按英伟达的上一个交易日收盘价 180.03 美元来计算，汇丰予以的新目标意味着——全球市值排名第一的英伟达的股票价格还有非常接近 80% 的超大规模上行空间。若达到汇丰予以的该目标，英伟达的市值将接近无比惊人的大约 8 万亿美元，而当前英伟达市值约为 4.37 万亿美元，长期以来稳居全球市值排行榜榜首，今年以来英伟达股价屡创新高，2025 年迄今涨幅高达 40%。

“我们预计 AI GPU 的总可服务市场规模 (即 TAM) 将继续在超大规模云计算厂商之外大举扩张，从而带来长期可持续的强劲盈利增长，” 来自汇丰的资深分析师 Frank Lee 写道，他所指的是这种处理庞大 AI 工作负载的高性能 AI 芯片的总体可寻址市场。“这一趋势为英伟达 2027 财年的盈利预期带来非常显著的上行空间。”

受益于 “光刻机巨头” 阿斯麦强劲业绩报告与管理层对于 AI 热潮的乐观展望，以及汇丰这份看似疯狂的研报，英伟达股价在美股盘前上涨 2.2%，但是近三个交易日的累计跌幅约 6%。

英伟达迎来最新多头，预期巨大上行空间——汇丰上调评级并给出华尔街最高目标价

随着此次最新上调，在覆盖英伟达股票的华尔街分析师中，超过 90% 分析师建议 “买入” 或者 “增持” 该股。不足 8% 给予等同于 “持有” 的这一中性谨慎评级，仅仅有一位分析师建议 “卖出” 该股。此外，华尔街分析师们对于英伟达股票的平均目标价近期不断上调，最新的平均目标价约为 220 美元，按其上次收盘价计算，意味着逾 20% 的平均回报潜力，并且平均目标价意味着在华尔街看来英伟达市值突破 5 万亿美元只是时间问题。

汇丰在最新的看涨研报中还重申对英伟达长期以来的竞争对手——AMD(AMD.US) 的 “买入” 评级，并将其目标价从 185 美元大幅上调至 310 美元，同样为华尔街最高目标股价水平。该股在盘前交易中上涨 2.5%。

分析师 Lee 写道，该公司最近与 OpenAI 达成的交易 “呈现出更为有利的看涨图景”，并提升了业绩预测清晰度以及市场看涨情绪;他还补充称：“未来可能还有来自定价溢价以及额外 AI GPU 出货量扩张的进一步上行空间。” 截至上一交易日收盘，AMD 股价自 10 月份迄今已上涨 35%，年初至今涨幅超过 80%。

AI 基建巨浪席卷而来，“全球股王” 英伟达继续书写 AI 算力神话

随着英伟达近期宣布携手长期以来的竞争对手英特尔，以及宣布将向人工智能领军企业 OpenAI 投资高达 1000 亿美元，双方计划共同建设至少 10 吉瓦 (GW) 算力规模的超级 AI 数据中心，关于英伟达的 “AI 算力神话”，自 9 月以来可谓来到高潮阶段。

在 Cantor Fitzgerald、汇丰以及摩根士丹利等华尔街顶级机构看来英伟达仍然将是万亿美元级别 AI 支出巨浪的最核心受益者，并且在华尔街看来，英伟达股价的屡创历史新高之势远未终结，AI 泡沫论乃无稽之谈。华尔街分析师们近日对于英伟达的 12 个月内目标股价可谓不断上调，最新的华尔街平均目标价意味着英伟达总市值将在 1 年之内一举突破 5 万亿美元市值这一超级里程碑。

“全球最高市值公司” 英伟达堪称是全球 AI 算力产业链的 “总龙头”，因此，在机构与散户投资者们看来，英伟达屡创新高的强劲涨势不止，意味着全球 AI 算力产业链的这轮 “超级牛市行情” 也远未停歇，该产业链在未来一段时间仍将是全球资金最青睐的投资板块。

正是在英伟达、Meta、谷歌、甲骨文、台积电以及博通等大型科技巨头以及 AI 算力产业链领军者史诗级股价涨势与今年以来持续强劲的业绩带领之下，一股史无前例的 AI 投资热潮席卷美股市场以及全球股票市场，带动标普 500 指数以及全球股指基准股指——MSCI 全球指数自 4 月以来大幅上攻，近日更是不断创下历史新高。

近期全球 DRAM 和 NAND 系列的高性能存储产品价格大涨，加之前不久公布远超市场预期的 4550 亿美元的合同储备的云计算巨头甲骨文，以及全球估值最高的 AI 初创公司 OpenAI 已经达成了超过 1 万亿美元的 AI 算力基础设施交易，共同大幅强化了 AI GPU、ASIC 以及 HBM、数据中心 SSD 存储系统、液冷系统、核心电力设备等 AI 算力基础设施板块的 “长期牛市叙事”。生成式 AI 应用与 AI 智能体所主导的推理端带来的 AI 算力需求堪称 “星辰大海”，有望推动人工智能算力基础设施市场持续呈现出指数级别增长，“AI 推理系统” 也是黄仁勋认为英伟达未来营收的最大规模来源。

来自 Cantor Fitzgerald 的分析师团队表示，生成式 AI 应用软件的快速且极度广泛落地证明这轮 AI 大浪潮并非任何意义上的泡沫。“在过去 12 个月里，全球大型推荐系统已采纳了生成式 AI。比如搜索迁移到生成式 AI。社交媒体迁移到生成式 AI。”“用户自主生成创新内容、基于 AI 的广告推荐引擎，一切都从传统机器学习转向了生成式 AI。仅从传统计算向生成式 AI 的大规模迁移，英伟达就看到了高达 2 万亿美元的资本支出。我们绝对不处在泡沫之中，相反市场开始认识到 ‘高质量’AI 如何能带来显著为正向的投资回报率。” Cantor Fitzgerald 在看涨英伟达股价至 300 美元的研报中写道。