<p><strong>VolatilityShares</strong>，一家在加密主题 ETF 领域的先驱，已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，寻求推出一系列极具杠杆的产品，如 <strong>跟踪比特币的 5 倍 ETF</strong>、<strong>以太坊</strong>、<strong>XRP</strong> 和 <strong>Solana</strong>，以及像 <strong>Coinbase Global Inc</strong>（NASDAQ:COIN）、<strong>Strategy Inc</strong>（NASDAQ:MSTR）、<strong>Tesla Inc</strong>（NASDAQ:TSLA）和 <strong>Alphabet Inc</strong>（NASDAQ:GOOGL）这样的波动性股票。</p>
<p>如果获得批准，这一系列产品将包括 27 个在 3 倍和 5 倍杠杆水平的产品，自 12 月 29 日起生效，可能成为美国投资者所提供的风险最高的与加密相关的产品。对此的反应反映了这一赌注的不可思议性。“之前没有类似的产品获得批准，可能也不会上线，但如果真的上线……ETF 市场将会变得疯狂，” 一位 X 用户发布道。</p>
<h2>5 倍杠杆的高风险数学</h2>
<p>5 倍杠杆 ETF 每天放大价格波动五倍。实际上，BTC 或 ETH 的 2% 波动可能在一天内使 ETF 波动 10%，无论是上涨还是下跌。</p>
<p>每日再平衡是维持杠杆水平所必需的，这带来了自身的一系列风险。每晚，基金在获利后购买，在亏损后出售。这在波动市场中可能会对投资者造成累积影响。即使比特币在一周结束时上涨，由于这些夜间重置，5 倍 ETF 可能会滞后，尤其是在像 XRP 这样的流动性不足的资产中。</p>
<h2>极端杠杆的历史</h2>
<p>此次申请并非在真空中进行。美国市场之前曾接近戏剧性的杠杆。ForceShares 在 2017 年曾提供 4 倍 ETF，暂时获得 SEC 批准，但该行动随后被撤回，而 VelocityShares 的 4 倍货币挂钩交易所交易票据在 2020 年关闭。欧洲市场在 5 倍杠杆产品方面有经验，但与潜在的美国需求相比，其接受度仍然较小。</p>
<h2>监管灰色地带</h2>
<p>现有的 SEC 法规，根据第 18f-4 条款，为使用衍生品的杠杆基金提供了保护措施，风险管理者需要估算风险价值（VAR）以限制过度损失。虽然该规则提供了相当大的自由裁量权，允许公司在 VAR 计算在设定限制内的情况下拉伸限制。</p>
<p>此次申请是在加密市场经历了本周前所未有的 190 亿美元清算后进行的，突显了此类超大规模工具的高度波动环境。</p>
<p>对于投资者而言，VolatilityShares 的激进策略既诱人又危险。尽管上行潜力很高，但快速复合损失的风险意味着这些 5 倍 ETF 仅适合高度耐受波动的投资者，或那些具有金融刺激追求倾向的人。</p>
<p><strong>接下来阅读：</strong></p>
<ul>
<li><strong>IBIT 点燃 ETF 狂潮：黑石基金如何将比特币变成 240 亿美元的投资者磁石</strong></li>
</ul>
<p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>

ETHE

特斯拉

GBTC

COIN

<p>VolatilityShares 已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划推出一系列高杠杆 ETF，包括追踪比特币和以太坊等加密货币的 5 倍产品，以及特斯拉和 Coinbase 等股票。如果获得批准，该系列将包含 27 种产品，由于每日再平衡，风险显著。这一举措是在加密市场波动加剧的背景下提出的，引发了对投资者潜在损失的担忧。尽管上行潜力诱人，但这些 ETF 被认为仅适合风险承受能力较高的投资者</p>

<p><strong>VolatilityShares</strong>, a pioneer in crypto-themed ETFs, has submitted a filing to the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) seeking to roll out a line of extremely leveraged products, such as <strong>5x ETFs that follow bitcoin</strong>, <strong>ether</strong>, <strong>XRP</strong>, and <strong>Solana</strong>, as well as volatile stocks like <strong>Coinbase Global Inc</strong>(NASDAQ:COIN), <strong>Strategy Inc</strong> (NASDAQ:MSTR), <strong>Tesla Inc</strong> (NASDAQ:TSLA), and <strong>Alphabet Inc</strong> (NASDAQ:GOOGL).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>VolatilityShares</strong>，一家在加密主题 ETF 领域的先驱，已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，寻求推出一系列极具杠杆的产品，如 <strong>跟踪比特币的 5 倍 ETF</strong>、<strong>以太坊</strong>、<strong>XRP</strong> 和 <strong>Solana</strong>，以及像 <strong>Coinbase Global Inc</strong>（NASDAQ:COIN）、<strong>Strategy Inc</strong>（NASDAQ:MSTR）、<strong>Tesla Inc</strong>（NASDAQ:TSLA）和 <strong>Alphabet Inc</strong>（NASDAQ:GOOGL）这样的波动性股票。</p>
</div><p>If sanctioned, the suite would consist of 27 products across 3x and 5x leverage levels, effective as of Dec. 29, making them perhaps the riskiest crypto-tied products offered to American investors. Reactions to this reflect the unbelievable nature of the bet. “Nothing like this has been approved before and it probably wont go live, but I mean if it does … the ETF space will get crazy,” posted an X user.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果获得批准，这一系列产品将包括 27 个在 3 倍和 5 倍杠杆水平的产品，自 12 月 29 日起生效，可能成为美国投资者所提供的风险最高的与加密相关的产品。对此的反应反映了这一赌注的不可思议性。“之前没有类似的产品获得批准，可能也不会上线，但如果真的上线……ETF 市场将会变得疯狂，” 一位 X 用户发布道。</p>
</div><h2>The High-Stakes Math Of 5x Leverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>5 倍杠杆的高风险数学</h2>
</div><p>A 5x leveraged ETF amplifies price swings on a daily basis by five times. In reality, a 2% swing in BTC or ETH might shift the ETF by 10% on one day, up or down.</p>
<div class="lb-trans"><p>5 倍杠杆 ETF 每天放大价格波动五倍。实际上，BTC 或 ETH 的 2% 波动可能在一天内使 ETF 波动 10%，无论是上涨还是下跌。</p>
</div><p>Daily rebalancing, required to maintain the leverage level, brings its own set of risks. Every night, the fund purchases after profits and sells after losses. This can accrue against investors over time in choppy markets. Even if Bitcoin ends the week up, a 5x ETF may lag due to these nightly resets, especially in illiquid assets like XRP.</p>
<div class="lb-trans"><p>每日再平衡是维持杠杆水平所必需的，这带来了自身的一系列风险。每晚，基金在获利后购买，在亏损后出售。这在波动市场中可能会对投资者造成累积影响。即使比特币在一周结束时上涨，由于这些夜间重置，5 倍 ETF 可能会滞后，尤其是在像 XRP 这样的流动性不足的资产中。</p>
</div><h2>A History Of Extreme Leverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>极端杠杆的历史</h2>
</div><p>The filing does not happen in a vacuum. U.S. markets have come close to dramatic leverage previously. ForceShares had offered 4x ETFs in 2017, temporarily receiving SEC approval before the action was reversed, while VelocityShares’ 4x currency-linked Exchange Traded Notes were closed in 2020. European markets have experience with 5x leveraged offerings, yet their uptake remains niche compared with prospective U.S. demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次申请并非在真空中进行。美国市场之前曾接近戏剧性的杠杆。ForceShares 在 2017 年曾提供 4 倍 ETF，暂时获得 SEC 批准，但该行动随后被撤回，而 VelocityShares 的 4 倍货币挂钩交易所交易票据在 2020 年关闭。欧洲市场在 5 倍杠杆产品方面有经验，但与潜在的美国需求相比，其接受度仍然较小。</p>
</div><h2>Regulatory Grey Areas</h2>
<div class="lb-trans"><h2>监管灰色地带</h2>
</div><p>Existing SEC regulations, under Rule 18f-4, provide guardrails on leveraged funds employing derivatives, with risk managers being required to estimate Value-at-Risk (VAR) to restrict excessive losses. While the rule offers substantial room for discretion, permitting firms to stretch the limits provided VAR calculations are within set limits.</p>
<div class="lb-trans"><p>现有的 SEC 法规，根据第 18f-4 条款，为使用衍生品的杠杆基金提供了保护措施，风险管理者需要估算风险价值（VAR）以限制过度损失。虽然该规则提供了相当大的自由裁量权，允许公司在 VAR 计算在设定限制内的情况下拉伸限制。</p>
</div><p>The filings come on the back of crypto markets recovering from an unprecedented $19 billion liquidation earlier this week, highlighting the highly volatile environment for such outsize instruments.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次申请是在加密市场经历了本周前所未有的 190 亿美元清算后进行的，突显了此类超大规模工具的高度波动环境。</p>
</div><p>For investors, VolatilityShares’ aggressive approach is both tempting and perilous at once. While upside potential is high, danger of quick, compound losses means these 5x ETFs are appropriate only for highly volatility-tolerant investors, or those with a financial thrill-seeking bent.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于投资者而言，VolatilityShares 的激进策略既诱人又危险。尽管上行潜力很高，但快速复合损失的风险意味着这些 5 倍 ETF 仅适合高度耐受波动的投资者，或那些具有金融刺激追求倾向的人。</p>
</div><p><strong>Read next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下来阅读：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong>IBIT Ignites ETF Mania: How BlackRock Fund Turned Bitcoin Into $24B Investor Magnet</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>IBIT 点燃 ETF 狂潮：黑石基金如何将比特币变成 240 亿美元的投资者磁石</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

Bitcoin, Ethereum, Tesla On 5x Steroids: VolatilityShares Seeks SEC Approval For Its Wildest Ride Yet

- VolatilityShares 向美国证券交易委员会提交申请，计划推出 5 倍杠杆的加密货币 ETF。  
- 如果获批，将推出 27 款产品，可能成为美国投资者最具风险的加密产品。  
- 5 倍杠杆 ETF 每日价格波动放大五倍，适合高风险承受能力的投资者。  

比特币、以太坊、特斯拉如同服用 5 倍类固醇：VolatilityShares 寻求美国证券交易委员会批准其迄今为止最疯狂的冒险