市场再临流动性危机？SRF 使用量飙升，美联储或被迫提前放水

在美联储准备金跌破 3 万亿美元、逆回购工具用量接近四年来新低之际，金融体系正显现出从 “流动性充裕” 向 “紧张” 转变的信号。本周三，美联储常备回购便利工具（SRF）突然被动用 67.5 亿美元，为疫情以来非季末最高水平，市场资金缺口迅速暴露。SOFR 利差抬升叠加财政发债压力回流市场，引发对下一轮流动性危机的担忧。高盛与巴克莱已同步下调缩表结束时间预期，但有分析指出，美联储恐怕不仅需要 “急刹车”，还将很快被迫重启流动性注入操作。