暴涨 65% 后还有空间！黄金冲破 4370 美元 汇丰紧急上调 2026 年目标价近 30%

智通财经 APP 获悉，由于对经济中信贷质量的担忧加剧以及地缘政治紧张局势推动了避险需求增加，再加上投资者纷纷押注美联储今年可能实施一次大幅降息，黄金与白银价格均触及历史新高。数据显示，周五亚洲早盘，现货黄金一度上涨 1.2%，至每盎司 4379.96 美元，创下历史新高，并有望创下自 2020 年以来的最大单周涨幅。现货白银则小幅上涨，触及每盎司 54.3775 美元的历史高位后回吐了部分涨幅。

据悉，美国次级汽车贷款机构 Tricolor Holdings 与汽车零部件制造商 First Brands 的破产令投资者担忧信贷市场或将迎来更艰难的时期。这两家汽车行业公司破产事件引发连锁反应，使得银行业的贷款质量再次成为市场焦点。摩根大通首席执行官戴蒙本周提及这两家公司的破产时表示：“当看到一只蟑螂，说明后面还有更多”。另外，地缘政治紧张局势也推动了避险需求的增加。

与此同时，交易员们也在积极押注美联储到今年年底前至少会进行一次大幅降息。美联储主席鲍威尔本周已暗示，美联储计划在本月稍晚再降息 25 个基点。尽管美国联邦政府持续停摆导致 9 月非农、CPI 等数据推迟发布，但一旦政府恢复运作，预计将释放大量经济数据，而这些数据可能揭示经济疲软迹象并为美联储的进一步降息提供支持。较低的借贷成本通常利好贵金属，因为黄金等资产不产生利息收入。

今年以来，黄金价格已飙升逾 65%，主要受到各国央行持续买入、黄金交易型基金 (ETF) 资金流入，以及在地缘政治与贸易紧张、财政与债务水平攀升、美联储独立性受威胁等背景下避险需求激增的支撑。与此同时，白银市场则因伦敦流动性紧缺而陷入紧张，导致全球范围内出现对白银的抢购潮，并推动伦敦基准价大幅超越纽约期货价格。

在黄金价格持续飙涨之际，多家华尔街巨头纷纷上调黄金价格展望。瑞银在报告中预测称，黄金价格将在未来数月内升至 4200 美元/盎司。摩根士丹利预测，黄金价格将在 2026 年下半年达到 4500 美元/盎司。高盛将 2026 年 12 月的黄金价格预测从 4300 美元/盎司上调至 4900 美元/盎司。美银将 2026 年黄金目标价上调至 5000 美元/盎司，并指出，政策不确定性推动避险需求将支撑金价升至 5000 美元水平。贵金属市场 “老将”、Yardeni 研究公司总裁 Ed Yardeni 重申了其此前对黄金的看涨预测，并表示：“我们目前的黄金目标是 2026 年达到 5000 美元/盎司。若维持当前涨势，2030 年前或将突破 1 万美元大关。”

汇丰则是最新一家上调黄金目标价的大行。汇丰将其对 2025 年黄金均价的预期由 3215 美元/盎司上调至 3355 美元/盎司，原因是地缘政治紧张、经济不确定性以及美元走弱。该行同时将 2026 年黄金均价预期从 3125 美元/盎司上调至 3950 美元/盎司，上调幅度达 26%。汇丰在 10 月 15 日的一份报告中表示：“市场情绪依然看涨，预计金价将在 2026 年继续上涨。”

汇丰指出，美国及其他主要经济体不断扩大的财政赤字正在推动对黄金的需求上升。该行表示：“受地缘政治风险与去美元化趋势支撑，各国央行的购金需求可能仍将维持高位，但会低于 2022 年至 2023 年的峰值水平。”

不过，汇丰同时警告称，如果美联储今年与明年降息次数少于当前市场预期，可能会抑制金价涨势。此外，汇丰指出，全球通胀的逐步回落可能会削弱此前受通胀担忧推动的黄金饰品购买需求。