智通财经 APP 获悉，麦格理发布研报称，上调京东健康 (06618) 目标价 20%，从 62.14 港元升至 74.57 港元，维持 “跑赢大市” 的投资评级。麦格理对该公司盈利预测保持不变。麦格理预计，京东健康 2025 年第三季度趋势良好，可以在下半年录得 22% 的收入同比增长。预计在线下药房疲弱之下，该公司将继续巩固其在主要医疗保健产品分销渠道中的地位，进一步提升市场份额并整合市场。 麦格理预计该公司下半年增长强劲势头持续，受惠于更多新药的直接推出以及来自商家更强劲的广告花费。麦格理预计药品销售贡献的增强将影响整体毛利率，认为相关品类的增长率 (药品&amp;gt;补充剂&amp;gt;器械) 不会出现明显变化，相信公司的供应链能力和更快增长的市场收入，可以抵消这一拖累，并推动集团毛利率下半年同比扩张 1.5 个百分点至 23.7%。考虑到公司在线下门店扩张方式谨慎，以及第四季度促销期间的花费增加，麦格理预计下半年经调整净利润率将达到 8.1%，同比增长 90 个基点。

京东健康

麦格理上调京东健康目标价 20%，至 74.57 港元，维持 “跑赢大市” 评级。预计 2025 年第三季度收入同比增长 22%，下半年经调整净利润率将达 8.1%，同比增长 90 个基点。麦格理认为公司在主要医疗保健产品分销渠道中的地位将继续巩固，受益于新药推出和广告支出增加，整体毛利率将同比扩张 1.5 个百分点至 23.7%。

- 麦格理上调京东健康目标价 20%，至 74.57 港元，维持 “跑赢大市” 评级。  
- 预计京东健康 2025 年第三季度收入同比增长 22%。  
- 下半年净利润率预计达 8.1%，同比增长 90 个基点。  

麦格理：上调京东健康目标价至 74.57 港元 维持 “跑赢大市” 评级

麦格理：上调京东健康目标价至 74.57 港元维持 “跑赢大市” 评级