<p>大约一年前，<strong>英伟达</strong>(NVDA 0.86%) 正面临其历史上最大的时刻之一。这家人工智能（AI）芯片巨头正在推出其新的 Blackwell 架构，首席执行官黄仁勋当时告诉 CNBC，这一系统的需求 “疯狂”。公司在 2024 年 3 月宣布了 Blackwell，而该年的第四季度是首次包含 Blackwell 收入的季度。</p>
<p>Blackwell 将是英伟达新常规的首次发布：每年推出芯片或整个平台的更新。从那时起，这一新架构帮助英伟达的收益大幅增长，最近一个季度的 Blackwell 数据中心收入较前一个季度增长了 17%。在报告中，黄仁勋表示：“AI 竞赛已经开始，而 Blackwell 是其核心平台。” 与此同时，英伟达的股票也反映了这一切，今年迄今已上涨 40%。</p>
<p>现在，合理的想法是想知道在这个故事发展过程中，英伟达会处于何种位置，例如，在 Blackwell 发布后的 24 个月。历史告诉我们什么。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1ODIvbnZpZGlhLWhlYWRxdWFydGVycy1vdXRzaWRlLXdpdGgtYmxhY2stbnZpZGlhLXNpZ24td2l0aC1udmlkaWEtbG9nby5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="420" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1ODIvbnZpZGlhLWhlYWRxdWFydGVycy1vdXRzaWRlLXdpdGgtYmxhY2stbnZpZGlhLXNpZ24td2l0aC1udmlkaWEtbG9nby5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：英伟达。</p>
<h2>英伟达在 AI 领域的路径</h2>
<p>首先，让我们考虑一下英伟达在 AI 市场的路径。该公司一直是图形处理单元（GPU）的强大制造商，但在早期，它主要将这些高性能芯片销售给游戏市场。随着其用途变得更加广泛，英伟达开发了 CUDA 并行计算平台以实现这一目标——然后，随着 AI 潜力的出现，英伟达毫不犹豫地将重点放在这个令人兴奋的市场上。</p>
<p>这被证明是一个绝佳的举措，因为它帮助英伟达在 AI 芯片市场中占据了领先地位——其 GPU 的质量和速度使其保持在这一位置。所有这些导致了多个季度的双位数和三位数收入增长，以及销售的高盈利能力——最近的毛利率通常超过 70%。</p>
<p>为了保持这一领导地位，英伟达承诺持续创新，承诺每年更新其芯片。该公司在大约一年前推出了 Blackwell，几个月前又发布了更新版 Blackwell Ultra。接下来计划推出的是 Vera Rubin 系统，预计将在明年年底发布。</p>
<h2>从平台到平台</h2>
<p>所有这些平台无缝协作，因此客户不必等待特定的平台，而是可以使用英伟达当前的系统，并在需要时轻松跟进最新的创新。不过，正如前面提到的，大型科技客户对最新系统的需求非常强劲——他们希望在 AI 竞赛中获胜，因此希望尽快获得最佳工具。</p>
<p>那么，在 Blackwell 发布后的 24 个月，英伟达会处于何种位置？到目前为止的线索表明，收入将继续以双位数增长——华尔街的平均预期预计明年的收入将比今年增长 33%。随着 Rubin 的发布，客户对获取最新 AI 技术的兴趣持续增加，需求可能会增加。</p>
<p>但英伟达的股价呢？历史提供了一些线索。在此之前，英伟达的主要最近发布每两年发生一次。我们可以回顾一下 2020 年 5 月 14 日的 Ampere 平台发布和 2022 年 9 月 20 日的 Hopper 发布。每次在接下来的 24 个月内，英伟达的股票都飙升了三位数。在 Ampere 发布后的两年内上涨了 120%，在 Hopper 发布后的两年内上涨了超过 700%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/87f1352056efb4688d441848ff8986c6.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/87f1352056efb4688d441848ff8986c6.png"/></p>
<p>NVDA 数据来源于 YCharts</p>
<h2>历史告诉我们什么</h2>
<p>历史表明，英伟达的股票在 Blackwell 发布后两年内有望实现三位数的增长。如果我们将起点设为 Blackwell 收入的第一季度——该季度于 2025 年 1 月 26 日结束——我们可以看到，股票迄今已上涨约 30%。但英伟达仍有充足的时间来发布更多的 Blackwell 销售，并有可能在 2027 年日历年首月之前实现其股价的三位数增长。</p>
<p>举例来说，从 2025 年初的水平上涨 100% 将使股价达到 284 美元，这将导致到 2027 年初市值达到 6.9 万亿美元。这符合我最近写的一个情景，预测英伟达将在本十年末达到 10 万亿美元的市场价值。</p>
<p>当然，无法保证这一结果——任何负面的地缘政治或经济新闻，甚至是意外问题如科技支出下降，都可能影响英伟达的收入和股价表现。但是，如果这些潜在风险没有出现，历史可能是正确的——英伟达的股票在 Blackwell 发布后 24 个月可能会显著上涨。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达的 Blackwell 架构于 2024 年 3 月推出，显著提升了公司的收入，尤其是在人工智能领域，数据中心收入最近增长了 17%。公司计划继续进行年度芯片更新，Vera Rubin 系统预计将在明年年底推出。历史趋势表明，英伟达的股票在接下来的 24 个月内可能会出现三位数的增长，遵循以往发布后的模式。分析师预测明年收入将增长 33%，到 2027 年初，股票价格有可能达到 284 美元，市场总值将达到 6.9 万亿美元</p>

<p>About a year ago, <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.86%) was facing one of its biggest moments ever. The artificial intelligence (AI) chip giant was launching its new Blackwell architecture, a system that was being met with &#34;insane&#34; demand as CEO Jensen Huang told CNBC at the time. The company announced Blackwell in March 2024 and the fourth quarter of the year was the first to include Blackwell revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>大约一年前，<strong>英伟达</strong>(NVDA 0.86%) 正面临其历史上最大的时刻之一。这家人工智能（AI）芯片巨头正在推出其新的 Blackwell 架构，首席执行官黄仁勋当时告诉 CNBC，这一系统的需求 “疯狂”。公司在 2024 年 3 月宣布了 Blackwell，而该年的第四季度是首次包含 Blackwell 收入的季度。</p>
</div><p>Blackwell was to be the first release of a new routine for Nvidia: launching chip or entire platform updates on an annual basis. Since that time, this new architecture has helped Nvidia's earnings roar higher, with Blackwell data center revenue climbing 17% in the most recent quarter from the previous one. In the report, Huang said, &#34;The AI race is on, and Blackwell is the platform at its center.&#34; Meanwhile, Nvidia stock has reflected all of this, advancing 40% so far this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Blackwell 将是英伟达新常规的首次发布：每年推出芯片或整个平台的更新。从那时起，这一新架构帮助英伟达的收益大幅增长，最近一个季度的 Blackwell 数据中心收入较前一个季度增长了 17%。在报告中，黄仁勋表示：“AI 竞赛已经开始，而 Blackwell 是其核心平台。” 与此同时，英伟达的股票也反映了这一切，今年迄今已上涨 40%。</p>
</div><p>Now, it's logical to wonder where Nvidia will be as this story progresses, for example, 24 months after the Blackwell launch. Here's what history says.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，合理的想法是想知道在这个故事发展过程中，英伟达会处于何种位置，例如，在 Blackwell 发布后的 24 个月。历史告诉我们什么。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1ODIvbnZpZGlhLWhlYWRxdWFydGVycy1vdXRzaWRlLXdpdGgtYmxhY2stbnZpZGlhLXNpZ24td2l0aC1udmlkaWEtbG9nby5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F836582%2Fnvidia-headquarters-outside-with-black-nvidia-sign-with-nvidia-logo.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：英伟达。</p>
</div><h2>Nvidia's path in AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达在 AI 领域的路径</h2>
</div><p>First, though, let's consider Nvidia's path in the AI market so far. The company has always been a graphics processing unit (GPU) powerhouse, but in its earlier days, it mainly sold these high-performance chips to the gaming market. As it became clear that their uses could be much broader, Nvidia developed the CUDA parallel computing platform to make that happen -- and then, as the potential of AI emerged, Nvidia didn't hesitate to put its focus on this exciting market.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，让我们考虑一下英伟达在 AI 市场的路径。该公司一直是图形处理单元（GPU）的强大制造商，但在早期，它主要将这些高性能芯片销售给游戏市场。随着其用途变得更加广泛，英伟达开发了 CUDA 并行计算平台以实现这一目标——然后，随着 AI 潜力的出现，英伟达毫不犹豫地将重点放在这个令人兴奋的市场上。</p>
</div><p>That proved to be a fantastic move as it helped Nvidia secure the top spot in the AI chip market -- and the quality and speed of its GPUs has kept it there. All of this has resulted in several quarters of double- and triple-digit revenue growth as well as high profitability on sales -- gross margin has generally surpassed 70% in recent times.</p>
<div class="lb-trans"><p>这被证明是一个绝佳的举措，因为它帮助英伟达在 AI 芯片市场中占据了领先地位——其 GPU 的质量和速度使其保持在这一位置。所有这些导致了多个季度的双位数和三位数收入增长，以及销售的高盈利能力——最近的毛利率通常超过 70%。</p>
</div><p>To keep this leadership going, Nvidia committed to ongoing innovation, with the promise of updating its chips once a year. The company kicked this off with the launch of Blackwell about a year ago, then released update Blackwell Ultra a few months ago. Next up on the agenda is the Vera Rubin system, set for release late next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了保持这一领导地位，英伟达承诺持续创新，承诺每年更新其芯片。该公司在大约一年前推出了 Blackwell，几个月前又发布了更新版 Blackwell Ultra。接下来计划推出的是 Vera Rubin 系统，预计将在明年年底发布。</p>
</div><h2>From platform to platform</h2>
<div class="lb-trans"><h2>从平台到平台</h2>
</div><p>All of these platforms operate together seamlessly, so customers don't have to wait for a specific one and instead can get in on Nvidia's current system and easily move forward with the latest innovations when needed. Still, as mentioned earlier, demand from big tech customers for the latest systems has been great -- they want to win in the AI race and to do so aim to get their hands on the best tools as soon as possible.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些平台无缝协作，因此客户不必等待特定的平台，而是可以使用英伟达当前的系统，并在需要时轻松跟进最新的创新。不过，正如前面提到的，大型科技客户对最新系统的需求非常强劲——他们希望在 AI 竞赛中获胜，因此希望尽快获得最佳工具。</p>
</div><p>So, where will Nvidia be 24 months after the Blackwell launch? The clues so far suggest revenue will continue to climb in the double-digits -- and Wall Street's average estimates call for a 33% increase in revenue next year from this year's levels. And as Rubin is released, demand is likely to increase for that system as customers' interest in gaining access to the latest AI technology continues.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，在 Blackwell 发布后的 24 个月，英伟达会处于何种位置？到目前为止的线索表明，收入将继续以双位数增长——华尔街的平均预期预计明年的收入将比今年增长 33%。随着 Rubin 的发布，客户对获取最新 AI 技术的兴趣持续增加，需求可能会增加。</p>
</div><p>But what about Nvidia's stock price? History offers some clues. Prior to this time, Nvidia's major recent releases happened every two years. We can look back to the launch of the Ampere platform on May 14, 2020, and the release of Hopper on Sept. 20, 2022. And each time, over the next 24 months, Nvidia stock soared in the triple digits. It climbed 120% in the two years following the Ampere release and more than 700% following the release of Hopper.</p>
<div class="lb-trans"><p>但英伟达的股价呢？历史提供了一些线索。在此之前，英伟达的主要最近发布每两年发生一次。我们可以回顾一下 2020 年 5 月 14 日的 Ampere 平台发布和 2022 年 9 月 20 日的 Hopper 发布。每次在接下来的 24 个月内，英伟达的股票都飙升了三位数。在 Ampere 发布后的两年内上涨了 120%，在 Hopper 发布后的两年内上涨了超过 700%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/87f1352056efb4688d441848ff8986c6.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/87f1352056efb4688d441848ff8986c6.png"/></p>
<p>NVDA data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 数据来源于 YCharts</p>
</div><h2>What history says</h2>
<div class="lb-trans"><h2>历史告诉我们什么</h2>
</div><p>History shows Nvidia stock is on track for a triple-digit gain two years after the Blackwell launch. If we use the starting point as the first quarter of Blackwell revenue -- this quarter ended on Jan. 26, 2025 -- we can see the stock has climbed about 30% so far. But Nvidia still has plenty of time to post more Blackwell sales and potentially see its shares advance in the triple-digits from their level earlier this year through the first month of the 2027 calendar year.</p>
<div class="lb-trans"><p>历史表明，英伟达的股票在 Blackwell 发布后两年内有望实现三位数的增长。如果我们将起点设为 Blackwell 收入的第一季度——该季度于 2025 年 1 月 26 日结束——我们可以看到，股票迄今已上涨约 30%。但英伟达仍有充足的时间来发布更多的 Blackwell 销售，并有可能在 2027 年日历年首月之前实现其股价的三位数增长。</p>
</div><p>To illustrate, a 100% gain from early 2025 levels would bring the stock price to $284, and that would result in $6.9 trillion in market cap by the start of 2027. This fits into a scenario I wrote about recently, predicting Nvidia will reach $10 trillion in market value by the end of the decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>举例来说，从 2025 年初的水平上涨 100% 将使股价达到 284 美元，这将导致到 2027 年初市值达到 6.9 万亿美元。这符合我最近写的一个情景，预测英伟达将在本十年末达到 10 万亿美元的市场价值。</p>
</div><p>Of course, it's impossible to guarantee this outcome -- any negative geopolitical or economic news, or even an unexpected problem like a decline in tech spending could hurt Nvidia's revenue and stock performance. But, if these potential risks don't materialize, history could be right -- and Nvidia stock may find itself significantly higher 24 months after the Blackwell launch.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，无法保证这一结果——任何负面的地缘政治或经济新闻，甚至是意外问题如科技支出下降，都可能影响英伟达的收入和股价表现。但是，如果这些潜在风险没有出现，历史可能是正确的——英伟达的股票在 Blackwell 发布后 24 个月可能会显著上涨。</p>
</div>

Where Will Nvidia Be 24 Months After the Blackwell Launch? Here's What History Says.

- Nvidia 推出 Blackwell 架构，需求强劲，第四季度收入增长 17%。
- 预计未来 24 个月内，Nvidia 收入将继续双位数增长，股价可能大幅上涨。
- 历史数据显示，Nvidia 股价在新平台发布后通常会实现三位数增长。

英伟达在 Blackwell 发布 24 个月后会处于什么位置？历史告诉了我们什么