资产负债双双企稳 国寿单季净利超去年全年

10 月 19 日，中国人寿预告前三季度预计实现归母净利 1567.85-1776.89 亿元，同比增幅在 50-70%，实现高基数上的高增长。

参考近 10 年表现，国寿前三季度归母净利或有望创下历史新高。

信风测算发现，三季度单季度，国寿归母净利应在 1158.54-1367.58 亿元区间；

即便按照利润区间的最低值估算，国寿今年三季度单季度的利润，也已经超越去年全年的利润之和。

针对业绩高增，国寿方面表示公司聚焦价值创造与效益提升，持续深化资负联动，深入推进产品和业务多元，可持续发展能力进一步增强。

拆分资产负债两端表现，预计国寿本次利润 “狂飙”，主要仍依靠资产端推动：

负债端，国寿上半年总保费创历史同期最好水平，但同比增幅仅为 7.3%；

人身险行业前 8 个月保费整体增幅只在 11% 左右，虽保持较快增长，但较 5 成以上的利润变化仍有不小差距。

资产端，国寿指出今年以来股票市场回稳向好势头不断巩固，公司把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。

三季度单季度，A 股创业板指、科创 50、深证成指、上证指数涨幅分别为 50.4%、49.02%、29.25%、12.73%，预计国寿三季度利润大增，主要仍依靠股市行情推动。

同业的数据进一步印证了这一猜想。

此前不久，新华保险、人保财险也曾发布业绩预增公告，其中新华保险净利同比预增 45-65% 至 299.86-341.22 亿元，人保财险业增幅则在 40-60%。

新华保险表示，前三季度中国资本市场回稳向好，使得公司 2025 年前三季度投资收益，在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长，进而实现利润较大增长；

人保财险同样表示，受益于前三季度资本市场上涨，公司配置结构的优化放大了市场上涨的正向效应，总投资收益同比增幅较大。

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