根据一位华尔街分析师的预测，这只超级增长股在未来 12 到 18 个月内可能达到 4 万亿美元（提示：不是英伟达）

英伟达(NVDA 0.86%) 目前是唯一一个进入 $4 万亿俱乐部的成员。这家巨型芯片制造商可能很快会迎来 微软(MSFT 0.50%) 的加入，后者的市值为 $3.8 万亿，正敲响大门。

然而，根据一位华尔街分析师的说法，还有另一只超级增长股可能在未来 12 到 18 个月内达到 $4 万亿。

谷歌一下？

快速的谷歌搜索应该能揭示出在英伟达和（可能的）微软之后，最有可能成为 $4 万亿俱乐部下一个成员的公司。苹果(AAPL 2.04%) 的市值接近 $3.7 万亿，使其成为第三大公司。然而，这家 iPhone 制造商今年的表现甚至不能被宽容地描述为超级增长。但市值第四的股票可能会。

谷歌母公司 字母表(GOOG 0.86%)(GOOGL 0.82%) 的市值略超过 $3 万亿，使其距离 $4 万亿仅一步之遥。其股票在 2025 年表现火热，年初至今飙升超过 30%。

斯科舍银行(BNS -0.36%) 分析师 Nat Schindler 最近将其公司对字母表的 12 个月目标价上调至 $310。这比当前股价高出超过 23%，足以将字母表的估值推高至约 $3.75 万亿。从那时起，股票只需上涨不到 7% 就能达到 $4 万亿。根据 Schindler 对字母表的乐观观点，这一目标在未来 18 个月内似乎是可以实现的。

Schindler 喜欢谷歌广告收入的复苏。YouTube 是这一成功的关键部分，其 "Shorts" 短视频在某些领域的变现能力与其他 YouTube 视频相似。斯科舍银行还认为，字母表最新版本的 Ironwood 张量处理单元（TPU）可能在与英伟达的 GPU 竞争中表现更佳。

图片来源：Getty Images。

双子星崛起

并非华尔街的每个人都像 Schindler 那样看好字母表。几位分析师对该股票给予了 "买入" 或更好的评级，但设定的目标价反映出未来 12 个月几乎没有增长。然而，我认为 Schindler 的看法是合理的。我怀疑字母表可能在未来 18 个月内加入 $4 万亿俱乐部。

谷歌云已经是增长最快的主要云服务提供商。该部门在 2025 年第二季度的收入同比飙升 32%，达到 $136 亿。毫不奇怪，生成式 AI 是这一增长的关键驱动力。

我预计谷歌云的势头将继续。我的信心背后有一个关键原因，那就是谷歌的 Gemini 3.0 大型语言模型（LLM）将很快推出，字母表和谷歌首席执行官 Sundar Pichai 表示。一些行业观察者推测，Gemini 3.0 的发布即将到来。

Gemini 2.5 Pro 已经在软件编码、情感推理、逻辑和数学问题的 AI 工具盲测排名中超过了包括 OpenAI 的 GPT-5 和 xAI 的 Grok 在内的 26 个竞争对手。Gemini 3.0 据说将在多步骤推理能力上达到新的复杂水平。

Gemini 越好，谷歌云对 AI 开发者的吸引力就越大。而谷歌云的增长越强，字母表达到 $4 万亿市值的速度就越快。

什么可能阻碍字母表达到 $4 万亿的道路

字母表在未来 12 到 18 个月内加入 $4 万亿俱乐部是板上钉钉的吗？不。几种障碍可能会阻碍公司达到 $4 万亿的道路。

广告仍然是字母表最大的收入来源。如果经济放缓，广告商可能会收紧支出，从而抑制字母表的增长。这是一个真实的可能性，尤其是在特朗普政府的关税尚未完全影响消费者的情况下。

即使经济继续增长，AI 基础设施支出的放缓也可能对字母表的谷歌云业务造成伤害。此外，如果 Gemini 3.0 的能力让开发者失望，他们可能会转向其他云服务提供商。

然而，我相信字母表的市值迟早会超过 $4 万亿。对公司有利的长期趋势实在太引人注目，无法不这样认为。