<p>机构股东服务公司（Institutional Shareholder Services），一家领先的代理咨询公司，建议反对该计划，称其为 “过度” 和结构不良。此外，ISS 在 2018 年和 2012 年也做出了相同的建议，那时投资者最终支持了马斯克。历史表明，他们可能会再次这样做。特斯拉董事会辩称，马斯克的薪酬完全取决于业绩，而不是保证现金。正如公司在 X 平台上长篇文章中所写的，“马斯克只有在股价大幅上涨时才会获得任何收入。”</p>
<h2><strong>马斯克的万亿薪酬方案内幕</strong></h2>
<p>2025 年的薪酬方案将授予马斯克大约 4.25 亿股与里程碑挂钩的股票期权，这些里程碑包括 2000 万辆电动车的累计交付和 100 万辆人形机器人生产。即使按照特斯拉的标准，这些目标也超出了想象。如果完全实现，公司的估值将上升到约 8.5 万亿美元，马斯克的收入将接近 1 万亿美元。</p>
<p>此外，这一目标将意味着特斯拉的股价约为每股 2700 美元，几乎是今天水平的四倍。该结构与 2018 年的计划相似，该计划授予马斯克 3 亿股股票期权，并引发了激烈的法律和治理辩论。尽管如此，特斯拉投资者还是两次批准了该计划，一次是最初的批准，另一次是在特拉华州法院因披露问题驳回后。</p>
<h2><strong>代理顾问说不，投资者说慢着</strong></h2>
<p>批评者认为马斯克的薪酬计划是高管薪酬过度的象征。他们指出其庞大的规模和非常规的设计，认为这鼓励了冒险而非稳定。此外，ISS 和其他咨询公司警告称，这种薪酬方案通过将巨额奖励与高远且不确定的目标挂钩，扭曲了激励机制。</p>
<p>但特斯拉投资者早已证明，他们的忠诚超越了机构的谨慎。Wedbush 分析师 Dan Ives 将特斯拉评级为买入，目标价为 600 美元，他表示股东将 “压倒性支持” 马斯克。Future Fund 的联合创始人 Gary Black 也表示同意，称投票 “是一个不争的结论”。支持者的共识很简单。马斯克塑造了特斯拉的身份，将他的薪酬与业绩挂钩使他专注于股东价值。</p>
<h2><strong>市场关注收益，而非薪酬投票</strong></h2>
<p>对于华尔街来说，真正的事件即将到来。特斯拉将在 10 月 22 日公布第三季度收益，市场共识预期为每股 0.55 美元，低于去年的 0.72 美元。公司在上个季度交付了 497,099 辆汽车，创下了记录，这可能推动收益小幅超出预期。此外，投资者将密切关注第四季度的评论，因为 7500 美元的联邦电动车税收抵免的取消可能会影响需求。</p>
<p>特斯拉已经推出了更低价的 Model 3 和 Model Y 版本，以抵消这一风险。尽管如此，分析师预计随着公司依赖折扣和规模来维持增长，利润率将收紧。除了数字，投资者还希望获得关于特斯拉在 6 月在奥斯汀启动的扩展机器人出租车项目的更新。这个基于人工智能的平台已成为公司下一个重要叙事，也是过去一年股价上涨近 100% 的关键原因。</p>
<h2><strong>埃隆·马斯克再次挑战重力</strong></h2>
<p>马斯克最新的薪酬计划听起来可能荒谬，但他之前的计划也是如此，直到他达成目标。每个之前的方案起初看起来都不可能，最终却随着特斯拉的生产规模扩大和汽车行业的重塑而变得可实现。此外，他的支持者认为，反对他历来都是一个错误。</p>
<p>批评者反驳称，万亿的标签既超出了财务逻辑，也违背了公司先例。他们表示，单一高管掌握如此巨大的潜在股权可能会扭曲治理多年。然而，特斯拉的文化一直以来都以雄心和壮观为驱动。马斯克的薪酬辩论只是一个故事的最新篇章，在这个故事中，大胆的举动不断打破常规。</p>
<h2><strong>关键要点</strong></h2>
<p>埃隆·马斯克的万亿薪酬戏剧声势浩大，但可能不会影响特斯拉的股价。投资者更关心收益、利润率和人工智能增长如何塑造未来六个月。11 月 6 日的投票将成为头条新闻，但真正的评判在于现金流和交付数字。</p>
<p>此外，无论马斯克的奖励是否通过，有一点是确定的。特斯拉的成功及其波动性将始终与其最不可预测的资产：埃隆·马斯克本人密不可分。</p>
<h2><strong>特斯拉股票是买入、持有还是卖出？</strong></h2>
<p>目前，华尔街对特斯拉股票的共识评级为持有，基于 16 个买入、13 个持有和 10 个卖出建议。12 个月的 TSLA 股票平均目标价为 366.35 美元，意味着从当前水平下跌 16.6%。</p>

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<p>特斯拉的股票面临审查，因为机构股东服务公司将埃隆·马斯克提出的 1 万亿美元薪酬方案称为 “过高”。尽管过去曾建议反对类似计划，但投资者历史上对马斯克的支持依然强劲。2025 年的薪酬方案将马斯克的薪酬与雄心勃勃的业绩里程碑挂钩，可能将特斯拉的估值提升至 8.5 万亿美元。分析师预计特斯拉将在 10 月 22 日发布的第三季度财报将具有关键意义，重点关注汽车交付量和未来增长战略。尽管薪酬争论引起关注，但投资者更看重收益和人工智能的发展，而非薪酬讨论</p>

<p>Institutional Shareholder Services, a leading proxy advisory firm, recommended against the plan, calling it &#34;excessive&#34; and poorly structured. Moreover, ISS made the same recommendation in 2018 and 2012, both times when investors ultimately sided with Musk. History suggests they will do so again. Tesla's board argues that Musk's compensation depends entirely on performance, not guaranteed cash. As the company wrote in a lengthy post on X, &#34;Musk doesn't earn anything unless the share price rises materially.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>机构股东服务公司（Institutional Shareholder Services），一家领先的代理咨询公司，建议反对该计划，称其为 “过度” 和结构不良。此外，ISS 在 2018 年和 2012 年也做出了相同的建议，那时投资者最终支持了马斯克。历史表明，他们可能会再次这样做。特斯拉董事会辩称，马斯克的薪酬完全取决于业绩，而不是保证现金。正如公司在 X 平台上长篇文章中所写的，“马斯克只有在股价大幅上涨时才会获得任何收入。”</p>
</div><h2><strong>Inside Musk's Trillion-Dollar Pay Package</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>马斯克的万亿薪酬方案内幕</strong></h2>
</div><p>The 2025 package would grant Musk roughly 425 million stock options tied to milestones ranging from 20 million cumulative EV deliveries to one million humanoid robots produced. The goals stretch the imagination even by Tesla's standards. If fully met, the company's valuation would rise to about $8.5 trillion and Musk's payout would approach $1 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年的薪酬方案将授予马斯克大约 4.25 亿股与里程碑挂钩的股票期权，这些里程碑包括 2000 万辆电动车的累计交付和 100 万辆人形机器人生产。即使按照特斯拉的标准，这些目标也超出了想象。如果完全实现，公司的估值将上升到约 8.5 万亿美元，马斯克的收入将接近 1 万亿美元。</p>
</div><p>Moreover, that target would imply a Tesla stock price around $2,700 a share, nearly four times today's levels. The structure echoes the 2018 plan that awarded Musk 300 million stock options and triggered fierce legal and governance debates. Despite that, Tesla investors approved it twice, once initially and again after a Delaware court struck it down over disclosure issues.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，这一目标将意味着特斯拉的股价约为每股 2700 美元，几乎是今天水平的四倍。该结构与 2018 年的计划相似，该计划授予马斯克 3 亿股股票期权，并引发了激烈的法律和治理辩论。尽管如此，特斯拉投资者还是两次批准了该计划，一次是最初的批准，另一次是在特拉华州法院因披露问题驳回后。</p>
</div><h2><strong>Proxy Advisors Say No, Investors Say Not So Fast</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>代理顾问说不，投资者说慢着</strong></h2>
</div><p>Critics view Musk's pay plan as an emblem of overreach in executive compensation. They point to its sheer size and unconventional design, arguing that it encourages risk-taking over stability. Moreover, ISS and other advisory firms warn that such packages distort incentives by linking massive rewards to lofty, uncertain goals.</p>
<div class="lb-trans"><p>批评者认为马斯克的薪酬计划是高管薪酬过度的象征。他们指出其庞大的规模和非常规的设计，认为这鼓励了冒险而非稳定。此外，ISS 和其他咨询公司警告称，这种薪酬方案通过将巨额奖励与高远且不确定的目标挂钩，扭曲了激励机制。</p>
</div><p>But Tesla investors have long proven that their loyalty outweighs institutional caution. Wedbush analyst Dan Ives, who rates Tesla a Buy with a $600 price target, said shareholders will &#34;overwhelmingly back&#34; Musk. Future Fund co-founder Gary Black agrees, calling the vote &#34;a foregone conclusion.&#34; The consensus among supporters is simple. Musk built Tesla's identity, and tying his pay to performance keeps him focused on shareholder value.</p>
<div class="lb-trans"><p>但特斯拉投资者早已证明，他们的忠诚超越了机构的谨慎。Wedbush 分析师 Dan Ives 将特斯拉评级为买入，目标价为 600 美元，他表示股东将 “压倒性支持” 马斯克。Future Fund 的联合创始人 Gary Black 也表示同意，称投票 “是一个不争的结论”。支持者的共识很简单。马斯克塑造了特斯拉的身份，将他的薪酬与业绩挂钩使他专注于股东价值。</p>
</div><h2><strong>Markets Watch Earnings, Not the Pay Poll</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>市场关注收益，而非薪酬投票</strong></h2>
</div><p>For Wall Street, the real event comes sooner. Tesla reports third-quarter earnings on October 22, with consensus estimates at $0.55 per share, down from $0.72 a year ago. The company delivered 497,099 vehicles last quarter, a record that could drive a modest earnings beat. Moreover, investors will listen closely for commentary on the fourth quarter, when the loss of the $7,500 federal EV credit could dent demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于华尔街来说，真正的事件即将到来。特斯拉将在 10 月 22 日公布第三季度收益，市场共识预期为每股 0.55 美元，低于去年的 0.72 美元。公司在上个季度交付了 497,099 辆汽车，创下了记录，这可能推动收益小幅超出预期。此外，投资者将密切关注第四季度的评论，因为 7500 美元的联邦电动车税收抵免的取消可能会影响需求。</p>
</div><p>Tesla has already rolled out lower-priced versions of its Model 3 and Model Y to offset that risk. Still, analysts expect margins to tighten as the company leans on discounts and scale to sustain growth. Beyond the numbers, investors want updates on Tesla's expanding robo-taxi program, launched in Austin in June. The AI-driven platform has become the company's next big narrative and a key reason the stock is up nearly 100% over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉已经推出了更低价的 Model 3 和 Model Y 版本，以抵消这一风险。尽管如此，分析师预计随着公司依赖折扣和规模来维持增长，利润率将收紧。除了数字，投资者还希望获得关于特斯拉在 6 月在奥斯汀启动的扩展机器人出租车项目的更新。这个基于人工智能的平台已成为公司下一个重要叙事，也是过去一年股价上涨近 100% 的关键原因。</p>
</div><h2><strong>Elon Musk Defies Gravity, Again</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>埃隆·马斯克再次挑战重力</strong></h2>
</div><p>Musk's latest pay plan may sound outlandish, but so did his earlier ones, until he hit the targets. Each previous package looked impossible at first, only to prove achievable as Tesla scaled production and reshaped the auto industry. Moreover, his supporters argue that betting against him has historically been a mistake.</p>
<div class="lb-trans"><p>马斯克最新的薪酬计划听起来可能荒谬，但他之前的计划也是如此，直到他达成目标。每个之前的方案起初看起来都不可能，最终却随着特斯拉的生产规模扩大和汽车行业的重塑而变得可实现。此外，他的支持者认为，反对他历来都是一个错误。</p>
</div><p>Critics counter that the trillion-dollar tag stretches both financial logic and corporate precedent. They say a single executive wielding that much potential equity could distort governance for years. Still, Tesla's culture has always run on ambition and spectacle. Musk's pay debate is simply the latest chapter in a story where boldness keeps beating the odds.</p>
<div class="lb-trans"><p>批评者反驳称，万亿的标签既超出了财务逻辑，也违背了公司先例。他们表示，单一高管掌握如此巨大的潜在股权可能会扭曲治理多年。然而，特斯拉的文化一直以来都以雄心和壮观为驱动。马斯克的薪酬辩论只是一个故事的最新篇章，在这个故事中，大胆的举动不断打破常规。</p>
</div><h2><strong>Key Takeaway</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>关键要点</strong></h2>
</div><p>Elon Musk's trillion-dollar pay drama is loud, but it may not move Tesla's stock. Investors care more about how earnings, margins, and AI growth shape the next six months. The November 6 vote will grab headlines, but the real judgment comes in cash flow and delivery numbers.</p>
<div class="lb-trans"><p>埃隆·马斯克的万亿薪酬戏剧声势浩大，但可能不会影响特斯拉的股价。投资者更关心收益、利润率和人工智能增长如何塑造未来六个月。11 月 6 日的投票将成为头条新闻，但真正的评判在于现金流和交付数字。</p>
</div><p>Moreover, whether or not Musk's award passes, one thing is certain. Tesla's success and its volatility will remain inseparable from its most unpredictable asset: Elon Musk himself.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，无论马斯克的奖励是否通过，有一点是确定的。特斯拉的成功及其波动性将始终与其最不可预测的资产：埃隆·马斯克本人密不可分。</p>
</div><h2><strong>Is Tesla Stock a Buy, Hold, or Sell?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>特斯拉股票是买入、持有还是卖出？</strong></h2>
</div><p>Currently, Wall Street has a Hold consensus rating on Tesla stock based on 16 Buys, 13 Holds, and 10 Sell recommendations. The average 12-month TSLA stock price target of $366.35 implies a 16.6% downside from the current level.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，华尔街对特斯拉股票的共识评级为持有，基于 16 个买入、13 个持有和 10 个卖出建议。12 个月的 TSLA 股票平均目标价为 366.35 美元，意味着从当前水平下跌 16.6%。</p>
</div>

Tesla Stock Teeters as Elon Musk's 'Excessive' $1 Trillion Pay Is Questioned ahead of Earnings

- ISS 反对马斯克的薪酬计划，称其 “过度” 且结构不佳。  
- 2025 年计划与 2018 年和 2012 年类似，目标包括 425 万股期权。  
- 投资者更关注特斯拉的财报和未来增长，而非薪酬争议。  

特斯拉股票岌岌可危，因为在财报发布前，埃隆·马斯克的 “过高” 1 万亿美元薪酬遭到质疑